涌金系 又见A并A,这次是A股券商新兵要“蛇吞象”

国联证券计划与郭进证券合并。

9月20日下午，郭进证券和国联证券均宣布，郭进证券控股股东长沙金庸已与国联证券签署有意股权转让协议。长沙金庸拟通过协议转让方式将其公司约7.82%的股份转让给国联证券。与此同时，郭进证券和国联证券正计划通过国联证券向郭进证券全体股东发行a股来转换和吸收郭进证券。两家公司的股票自9月21日起停牌，预计停牌时间不会超过10个交易日。

根据公告，9月18日，双方签署了《国联证券有限责任公司与郭进证券有限责任公司吸收合并意向协议》..此次合并预计将构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组。

9月18日下午，郭进证券和国联证券的股价双双涨跌，股价分别为15.29元/股和19.64元/股；市值分别为462.4亿元和467.1亿元。但国联证券今年7月底才在a股市场，港股市值超过90亿港元。郭进证券已经上市十多年了。无论从资产规模还是运营来看，此次合并都是国联证券的“蛇吞象”。

券商行业第一单“蛇吞象”，合并后资产近千亿

2020年券商评级显示，郭进证券AA级，国联证券A级。从总资产和收入来看，郭进证券的规模超过国联证券。

根据中国证券业协会发布的2020年上半年证券公司经营业绩排名，截至2020年6月底，郭进证券总资产611.74亿元，在133家证券公司中排名第31位；国联证券总资产354.9亿元，行业排名第52位。由于两家公司总资产相差近300亿元，有人称此次合并为“大点心”。两家证券公司合并后，总资产将达到966.64亿元，在全行业排名第20位。

从净资产来看，郭进证券净资产210.37亿元，行业排名第22位；国联证券净资产82.46亿元，行业排名第60位。

今年上半年，国联证券实现收入8.22亿元，净利润3.21亿元。郭进证券营业收入28.96亿元，同比增长51.36%；归属于母公司股东的净利润10.02亿元，同比增长61.24%。

显然，今年7月31日才登陆a股的国联证券，不到两个月就要吞并另一家老牌上市券商。

双方的业务将相互补充

合并后，双方有业务互补的可能。其中，国联证券深度介入无锡。近年来，中信部门的许多高管都受到了市场的关注。目前，国联证券高级管理团队中有中信证券五人，分别是总裁葛晓波、人力资源部秘书长兼总经理王捷、首席信息官王金岭、副总裁兼首席财富官尹宏伟、首席风险官秦丽。同时，今年国联证券成为首批获得基金投资牌照的券商之一，率先在业内开展基金投资业务。

郭进证券经纪业务和投行实力较好；今年上半年，投资银行业务实现营业收入7.48亿元，同比增长200.37%。截至2020年6月底，郭进证券已有144家注册保荐代表人，在所有保荐机构中排名第八。根据中国证券业协会的数据，郭进证券今年上半年证券公司投行业务净收入排名第九，今年上半年承销和保荐净收入排名第七。

国联证券，前身是无锡证券公司，成立于1992年。最大股东为无锡国联发展有限公司，该公司为无锡市政府出资组建的国有独资企业集团，被授予国有资产投资主体资格。直接持有国联证券28.59%的股份，并通过其控制的国联信托、国联电力、民生投资、益棉纺织、华光华能间接持有公司43.76%的股份。无锡SASAC是实际控制人。公司在完成h股IPO后，于2015年7月6日在香港联交所上市，其分支机构和销售部门主要分布在江苏省。

郭进证券原名成都证券公司，成立于1990年。2006年通过成都建投在a股市场上市。郭进证券属于金庸公司。第一大股东和第二大股东分别为长沙金庸股份有限公司和金庸投资控股有限公司，分别持有18.09%和9.34%的股份，均为金庸公司，共持有郭进证券27.43%的股份。

双方的合并横生空，后续的业务整合也会引起人们的关注。