液晶面板价格 2019年上半年全球液晶电视面板市场总结：出货增长、价格双触底

2019年，全球经济增长不如预期，地区政治经济摩擦给全球经济形势带来更多不确定性。与此同时，中国经济增长放缓，消费者购买力下降，终端销售下降，面板需求疲软。面板产能保持高速增长，供需严重失衡，面板价格加速下跌，制造商的经营和利润面临严峻挑战。全球电视面板行业正面临前所未有的困境。

电视面板产能同比增长12.2%

面板制造商，尤其是中国制造商，热衷于投资新一代面板生产线。2019年，三条高代LCD生产线迎来了量产节节攀升。此外，2018年，批量生产线达到满产，带动全球液晶电视面板生产区域保持高速增长态势。其中，BOE全球首条G10.5代线和中电投熊猫成都G8.6代线一季度实现满产，华兴光电G10.5代线和惠科滁州G8.6代线上半年开始量产攀升。据Sigmaintell统计，2019年上半年全球液晶电视面板生产面积同比增长12.2%，预计2019年将同比增长8.8%。

2017年至2019年，全球液晶电视面板半年度产能同比增长(单位:%)

出货量增加，55英寸的市场份额下降

据Sigmaintell数据，2019年上半年全球液晶电视面板出货量规模为1.4亿台，同比增长3.6%；出货量达到7734万平方米，同比增长10.4%。面对需求疲软和产能压力，面板制造商积极寻求出货增长，推动上半年整体出货增长。但出货增速低于面板产能增速，行业库存逐渐上升。截至2019年6月底，面板厂整体库存已超过2周，库存水平偏高。同时，由于终端销量不如预期，渠道和品牌库存增加，第三季度面板出货驱动力减弱。

从规模结构来看，上半年32”的比例仍处于较高水平；39 "~ 43 "大小细分，整体份额稳定，其中40 "减少，43 "增加，并且随着G10.5供应量的增加，预计43 "的市场份额将迎来更大的增长；中型截面49”收缩迅速，50”供应变得稳定；“65”价格大幅下降，“55”市场份额上升，“55”市场份额下降，第二季度下降1.3个百分点。

中国制造商的全球份额接近50%，规模优势突出

从子面板制造商的角度来看，随着产能的不断增长，中国面板厂在全球液晶电视面板市场中的比例也在增加。据西格曼泰尔数据，2019年上半年，中国大陆面板厂的出货量占全球总量的45.8%，占总量的近一半，规模优势突出。从2019年上半年出货量排名来看，BOE、LGD、Innolux分别排名前三，华星光电(CSOT)挤进前五，排名第四，三星(SDC)排名第五。

2019年上半年，BOE出货量为2760万台，位居世界第一，但其航运面积仅次于LGD，略有差距。总体而言，BOE的出货量稳步增长，10.5集团拥有先发优势，并积极开拓高端市场。然而，由于第二季度对65英寸和75英寸面板的需求疲软，其装运面积的增长呈现出阶段性放缓。

LGD液晶电视面板出货量达到2265万台，同比下降4.5%，位居第二。在第二季度整体需求疲软的环境下，LGD加强了与战略客户的合作，出货量超过BOE位居第一。

Innolux受益于差异化产品战略，其出货量和运营稳定。上半年，总出货量达到2192万件，同比增长5.6%，数量居世界第三，面积居世界第四。

三星(SDC)专注于高端和大尺寸产品，但由于海外品牌和中国客户需求疲软，2019年上半年出货量同比下降10.6%，库存压力大幅增加。三星(SDC)已战略性退出大尺寸LCD领域，并将在下半年关闭部分G8.5产能，并将部署新的QOLED技术，寻求技术创新，在日益艰难的运营环境中突围。

华兴光电(CSOT)位列前五，G10.5代线量产攀升，55”以上大尺寸产品供应将大幅增加。然而，由于对TCL品牌的过度依赖，不断增加的生产能力已经成为一个严峻的考验。

AUO坚持大客户战略，生产和出货表现相对稳定。

其他面板制造商，惠科漳州8.6代生产线开始大规模生产攀升；CEC熊猫对国际品牌的出货量稳步增长；彩虹光电(CHOT)依靠与集团客户和中国品牌的合作来维持全面生产；夏普的G10第一季度处于年修，第二季度产能略有回升，但仍处于较低水平，整体出货量大幅下降。

2019年上半年全球液晶电视面板出货量(单位:百万台)

2019年上半年全球液晶电视面板出货面积(单位:万平方米)

在价格双底和面板厂利润压力空之前

需求增长动力不足与面板产能不断增加的矛盾日益激烈。全球液晶电视面板市场供需严重失衡，电视面板价格在2018年下跌后继续见底。虽然小板价格在第一季度末短期内有所反弹，但仅持续到1-2月。第二季度价格再次向下调整，留下双底。特别是第二季度下半年，在中美贸易摩擦升级、国内“6.18”市场同比下滑等不利因素影响下，面板价格跌幅扩大，不少大小面板价格接近现金成本，使得面板厂承受巨大的亏损压力。

32”方面，受面板厂策略推动，3-4月略有反弹，但需求动力不足，市场供求过度，面板价格再次见底，价格跌破40美元。今年上半年，32英寸面板的价格在去年最低价的基础上下降了10%。

在39.5 "~ 43 "大小的细分市场，终端需求相对较强，面板产能供给增长有限，价格相对稳定。上半年，43“FHD累计跌幅不到5%，进一步拉大了与40“和32”的价差。随着下半年43”的供应，价格下行压力大大增加。

49 "~ 50 "方面，49 "产能迅速收缩，50 "供应能力趋于稳定。上半年价格跌幅不到10%。

55”，面板需求疲软，价格迅速下跌，上半年累计跌幅达到17%，价格迅速逼近现金成本。

65”和G10.5产能释放，65”和75”供应能力大幅提升。虽然该品牌在终端市场大幅扩大了65”的市场份额，但需求增速远远落后于面板产能增速，导致供需严重失衡。65”面板第二季度价格跌幅扩大，今年上半年整体跌幅达到14%。

2019年上半年，液晶电视面板主流尺寸价格下降(单位:%)

该行业可能会加速重组

随着主流尺寸面板的价格降至现金成本以下，面板工厂面临巨大的运营压力。自2019年第一季度以来，面板制造商的主要业务出现亏损。未来两年仍将有大量新增产能，供应面积将持续增长。另一方面，需求侧面临市场容量饱和，消费者购买力下降。Sigmaintell预测，如果面板制造商不控制产能，供需缺口将继续扩大，面板市场可能面临长期持续供过于求的风险。行业可能会加快洗牌，优胜劣汰将不可避免。

此时，面板制造商应该做好持久战的准备。一方面，要积极降低成本，优化内部结构，开源节流，增强成本竞争力；同时，要不断推进产品技术创新，探索应用创新。从短期来看，在全球市场环境不稳定、持续亏损的情况下，我们建议面板制造商认真考虑合理控制产能、减少供应，这是促进供需平衡的最有效途径。