琋 蒋妍琋：认清人性的各种弱点，如何回避这些弱点？

蒋彦夫:认清人性的弱点，如何避免这些弱点？

投资与我们的切身利益息息相关，所以在投资的过程中会暴露出人性的种种弱点。为了使投资富有成效，我们不仅要认识到人性的弱点，还要找到克服这些弱点的方法。

回想起来，很多时候我们的决定是正确的，我们的计划是完美的，但最终的结果仍然是失败的。虽然我们也知道，很多失败不能怪，但都是人性的弱点造成的；虽然我们也知道克服人性的弱点，避免这些弱点影响我们的投资行为，说起来容易做起来难。人性的弱点其实很多都是很难克服的，所以只能用其他的方法尽量避免人性的弱点。

在我们的失败案例中，有这样一个普遍现象:即使在市场预期下跌的情况下，我们仍然坚持持有芯片，最终导致被套很深。

你为什么要坚持下去？其实手中的筹码并不是计划中的20年长期筹码，只是因为每次大盘下跌的过程中总会有一些股票逆势上涨。我们持有芯片当然有乐观的理由，而且看起来市场下跌时有上涨而不是下跌的可能。我们只是在等待这种可能性的出现。

原来我们是在赌一只股票逆势上涨！

理论上讲，任何个股都有逆势上涨的可能性，关键在于这种可能性的大小。所谓大盘下跌，是指大部分个股下跌，所以逆势上涨的个股很少，任何个股随势下跌的可能性都远大于逆势上涨的可能性。

我们期待手中的筹码逆势上涨，其实是想尽可能往好的方面看，这是情绪投资的特点。但投资崇尚理性，最忌讳的就是情绪化，所以要避免这种毫无价值的情绪化。但是克服这个弱点是非常困难的，所以只能通过回避来解决这个问题。

实现这个目标的方法可能有很多，但最简单的方法就是让我们放弃股价逆势上涨的预期。换句话说，我们可以放弃个股，用波段投资现货商品。

当市场预计下跌时，没有多少投资者可以建仓。除了无法把握市场走势之外，大部分投资者还会有一种股票逆势上涨的错觉，就是这种不切实际的幻想让我们吃了很多苦头。但是在我们选择现货商品之后，这种幻想就不存在了，它可以让我们完全避免人性的这种弱点。

由于市场的快速发展，个股的选择会越来越困难，所以在市场好转的时候选择现货商品投资会更现实。除了那些准备持有20年甚至更长时间的筹码的投资者，我们的大多数投资者都不会长期持有筹码。所以投资的前提是判断市场，只有在市场预期好的时候才考虑选股。其实这个策略有两个步骤:一是市场判断，二是选股。现在放弃个股的选择，投资就变了一步，决策就更简单明了。我们需要做的不再是大盘和个股，而只是对市场走势的判断。如果把握好市场走势，也可以选择杠杆率高的现货。

也许我们会认为这种操作策略偏离了股票投资，但是指数基金也投资股票，我们只是从直接投资上市公司变成通过基金间接投资上市公司，本质还是一样的。

当然，如果因为一些特殊原因找到了好的股票票，可能就不用参与指数基金了。只是我们要记住，当市场有望走弱的时候，一定要空持仓。会有个股逆势上涨，但比例很小，投资一定要谨慎，才能立于不败之地。股票市场和其他投资市场都是如此。