易方达新兴 昔日冠军三年持续亏损，易方达新兴成长“老将”换“小将”

正文/“没有。外资金融好外网”李山

冬季基金似乎过得很艰难。上周，E基金公司宣布，基金经理宋琨因工作原因被解聘并调任他职。涉及的产品包括四只公募基金:E基金新兴成长、E基金科学、E基金新丝绸之路、E基金新常态。而由宋琨管理的E基金的新兴增长在2015年同类产品涨幅中获得第一名，但在随后的三年中持续亏损。

前杰出的基金经理被解雇

过去三年持续亏损

上周末，E基金公司宣布其基金经理宋琨因工作原因跳槽，管理的四只基金全部换主，包括E基金的《新兴成长》、E基金的《科学新闻》、E基金的《新丝绸之路》、E基金的《新常态》。据“第一财经浩外网”报道，宋琨做了8年多的基金经理，在2015年他管理的E基金还在成长的时候，就获得了同类产品的第一次涨幅。然而，从那以后，该基金已经亏损了近三年。

自2013年成立以来，宋琨一直在管理电子基金的新兴增长。在2014年和2015年连续两年的大牛市中，宋琨在成长股上大举建仓，该基金在2014年仅上涨16.99%，远低于同类平均水平20.14%。但2015年下半年，市场风格发生变化，大盘股全面回落。中小企业上涨时，全年基金意外上涨

在当年的年报中，宋琨回顾了市场走势和自己一年来的经营情况。他表示:“2015年，虽然a股市场经历了巨大的波动，但从全年来看，在央行宽松的货币政策操作和场外资金的积极进入的推动下，上证综指上涨9.41%，沪深300指数上涨5.58%，深证综指上涨63.15%，创业板综指上涨11%。从板块来看，中信一级行业指数的前几个行业包括计算机、通信、餐饮旅游、轻工制造、纺织服装等。；只有非银行金融、煤炭和钢铁出现了负回报。”

“基金在2015年继续坚持一贯的投资理念，坚持配置成长股。它认为，在较长的过渡期内，战略性新兴产业将是近几年牛股的主要产区，一批优秀的公司可以诞生。”2015年，E基金的新兴增长确实给世纪信息、机器人、韩伟电子、用友网络、Inspur软件、兆日科技等计算机和通信行业的上市公司带来了沉重的头寸。另外，医药娱乐行业主要以成长股为主。

然而，展望2016年，宋琨认为，中央政府将在政策上积极推进供给侧改革，但要促进宏观经济增长和经济结构调整，就必须更多地依赖新兴产业。同时，2016年是“十三五”规划的制定年，我们将积极关注国家对新兴产业的相关政策。

“短期内，我们仍然面临许多来自国内外的不确定因素。从中长期来看，能够进一步振兴中国经济的一定是新兴产业。我们可以预见，在不久的将来，随着以移动互联网、云计算和人工智能为代表的新技术的大规模应用，人类社会的进步将大大加快。”正是这种判断使得E基金的新兴增长在未来三年表现不佳。“外财精好外网”了解到，2016年至2018年，基金在2017年仅上涨了15.19%，业绩并不强。2016年和2018年，所有亏损都在30%以上，这也使其最近三年的业绩全部为负。

坚持持有成长型股票

忽略市场风险

虽然很遗憾，“外财精浩外网”了解到，E基金近几年新兴增长的亏损表现主要是由于宋琨在成长股中的重仓。例如，2016年大盘下跌时，E基金在汪顺科技、光环新网、奥菲娱乐、世纪信息、山东黄金、东方财富、韩伟电子、同花顺、雏鹰农牧、天元堤、中影电子、杜南电力、联创电子、龙基股份等方面的新兴增长较重。，除了以科技信息和文化媒体为主外，几乎都是中小型创意部门

今年创业板和中小板跌幅均超过20%，远超主板市场。宋琨在年度报告中表示:“基金在2016年继续其一贯的投资理念。基金经理认为，战略性新兴产业将是中国经济成功转型的重要推动力，并坚信可以诞生一批优秀的公司并保持这种思维。操作配置。”并将继续成为下一年的目标战略。

事实上，E基金2017年的新兴增长与白酒、家电等消费类股完全无关。然而，在牛市下，该基金的业绩增长了15.19%，有龙基、华友钴和天骐锂等资源股和科技股。看到希望的宋琨在2018年仍然在成长股中持有大量头寸，包括半导体、通信、网络游戏、机电和其他行业。但很明显，2018年的市场崩盘导致E基金的新兴增长再次遭受重创。从这个角度来看，宋琨前冠军的表现只是与市场风格相匹配的结果。

但E基金新的成长，这次换了基金经理。8岁的将军宋琨离开后，他迎来了一个彻底的新人。2014年3月至2015年11月，刘武担任华夏基金管理有限公司投资研究部研究员，2015年11月加入E基金管理有限公司。曾任行业研究员、投资经理、行业研究员。然而，作为一名基金经理，它直到2018年12月才开始运营，这也是宋琨离职前的交接期。看到基金未来的表现也令人不安。

事实上，从这次被宋琨辞退的四只基金来看，E基金新丝路和E基金新常态在任职期间的业绩回报并不理想，分别下跌了22.27%和68.4%。特别是E基金新常态是在2015年牛市结束的时候建立的，所以此后的业绩损失非常严重。

从E基金新常态的表现来看，2017年没有任何收益，成为连续三年真正亏损的伤心提醒基金，主要原因是中小股持仓较重。