瑞幸退市前夜：开店数量半年减速80% 还有生机吗

该来的总会来。6月29日，瑞迅咖啡正式退市，这场从年初开始的“闹剧”也将结束。从被空组织攻击，到揭露财务数据造假，我一度扬言要瓦解针对星巴克的小蓝杯。6月28日，在瑞迅咖啡退市前夕，田燕调查数据显示，从2020年至今，瑞迅咖啡仅新增186家企业，同比增长-80.6%。这意味着自年初以来，瑞迅咖啡的开业速度开始放缓。此前，瑞幸发布声明称，中国仍有4000多家门店正常运营。近日，北京商报记者今天走访发现，北京瑞幸店的运营依然正常。

店铺开张直线下降

根据天眼超的统计数据，截至2020年6月28日，全国共有“瑞幸咖啡”字号企业3856家，处于在业、存续、迁入、迁出状态。

企业数量方面，2017年新增“瑞幸咖啡”企业2家，2018年新增1800家左右，2019年新增企业超过2000家；值得注意的是，自2020年以来，全国仅新增186家名为“瑞幸咖啡”的企业，同比增长-80.6%。此外，今年中国共有99家相关企业被取消或撤销。

《北京商报》记者通过Sky Eye Search了解到，瑞幸咖啡在全国很多地方都设立了子公司，这些子公司的作用是支持当地门店的扩张。这也意味着天眼茶公布的这组数据，在一定程度上代表了瑞幸咖啡在中国的门店数量和门店数量的变化。

这组数据也反映了瑞幸咖啡在中国的发展节奏。2018年和2019年，瑞幸咖啡爆发，门店数量激增至近4000家。然而今年以来，瑞幸咖啡的开业却停滞不前。虽然还在开新店，但速度不如以前，现有门店正在收缩调整。

事实上，5月初，有报道称，瑞迅咖啡开始缩减在北京市场的门店，预计将关闭80家门店。当时，来自北京商报的记者今天采访了瑞幸咖啡的相关负责人，对方表示，由于疫情等相关因素的影响，确实在进行正常的门店优化，对效益不佳或客户覆盖面重叠的个别门店进行“关停并转”，不断开新店，这也是公司门店战略调整的方向。

《北京商报》记者还就上述数据反映的瑞幸咖啡的开业节奏以及瑞幸咖啡之后的开业计划联系了瑞幸咖啡，但截至记者发稿时，瑞幸咖啡并未对天眼茶发布的数据做出回应。

放弃奋斗

反复纠结的瑞讯，终于在6月29日退出市场。

6月26日晚，瑞讯咖啡宣布，公司将取消举行听证会的请求。与此同时，纳斯达克总法律顾问办公室通知瑞讯咖啡，该公司股票将于6月29日开盘时停牌。

在6月26日的美股交易中，瑞迅咖啡六次触发导火索。截至发稿时，瑞迅咖啡股价最高跌幅超过50%，市值3.47亿美元。

瑞幸咖啡表示，该公司已收到纳斯达克的两份书面退市通知，说明了其决定从纳斯达克退市的原因。5月22日，瑞幸咖啡要求按照相关规定在纳斯达克听证会小组举行口头听证会。5月23日，纳斯达克通知瑞幸咖啡，听证会将于2020年6月25日举行。6月24日，瑞幸咖啡通知上市资格审查人员，公司决定撤回听证请求，并未寻求撤销或暂停上市资格审查人员将公司从纳斯达克退市的决定。

这也意味着，自从欺诈事件曝光后，瑞迅咖啡终于放弃了不退市的斗争。5月19日，瑞幸咖啡首次收到退市通知。当时，瑞幸咖啡回应称，公司计划请纳斯达克听证会团队举行听证会。听证会结果出来之前，瑞讯咖啡股份将继续在纳斯达克交易。直到6月23日，瑞幸咖啡因为未能按时公布年报，再次收到退市通知。但瑞幸咖啡回应称，该公司一直在努力研究尽快提交年度报告的方法，但由于疫情导致财务报表编制延迟，以及缺乏之前披露的内部调查结果，该公司未能提交年度报告。

在宣布放弃听证会的消息后，瑞幸咖啡也做出回应，称瑞幸咖啡公司将于6月29日在纳斯达克暂停交易，并退市备案。在国内消费市场，瑞幸咖啡4000多家门店将正常运营。

美国维权律师、北京市郝军波律师事务所创始人郝军波表示，取消听证会与举行董事会和高管变更的关系不会太大，是否退市将直接影响公司。

郝军波进一步表示，瑞幸咖啡自愿放弃上诉听证请求，主要是因为意识到听证其实毫无意义。纳斯达克退市的三个原因很难辩驳。目前当时任职的高管都有嫌疑，不得不更换。与此同时，瑞幸咖啡未能按时提交年度财务报告，被纳斯达克推迟，仍无法提交，因此即使举行听证会，也没有正当理由。

活力在哪里

虽然瑞迅咖啡由于这次的波折在资本市场没有立足之地，但看起来零售运营并没有受到《今日北京商报》记者反复走访的影响。

瑞讯咖啡退市前不到24小时。6月28日，北京商报记者今天走访了北京多家瑞迅咖啡店，发现瑞迅咖啡店经营正常，没有关门。

瑞幸咖啡和盛财富广场店的工作人员今天告诉北京商报，当天的订单和往常一样，没有之前的挤兑，消费者购买的优惠券使用正常。同时，记者试图通过瑞幸咖啡App购买商品，其系统可以正常下单。

此外，北京商报记者注意到，在瑞幸咖啡6月26日宣布取消听证申请后，新浪科技通过新浪微博发布了“如何看待瑞幸咖啡退市”的投票。截至目前，共有3000多名网民参与投票。其中，1429名网友认为“支持交易所决定，假企业应该退出市场”，只有484人认为“很遗憾”，但值得注意的是，到目前为止，有1200人。在一些餐饮行业的人眼里，这大概是瑞幸咖啡的最后一生。因为大部分消费者只关心餐饮企业的产品质量是否高，性价比是否够高，服务是否够好，环境是否够好，大家很可能不关心这家公司的财务状况，是否是假货，所以这也是瑞迅咖啡在这次危机中仍然能够维持其门店正常运营的重要原因。

但从天眼调查显示的数据来看，瑞迅咖啡的扩张速度明显放缓，实际上瑞迅咖啡继续扩张是非常困难的。中国浦东干部学院经济学博士后刘安认为，公司退市后理论上可以生存，但面临巨额罚款和赔偿的风险，不再有任何投资价值，整个公司最终可能逃脱破产清算或重组的命运，重组的可能性相对较小。

此前，瑞幸咖啡在欺诈事件曝光后，将更多精力放回补贴上，开始了新一轮的大规模补贴活动。在优惠活动的刺激下，瑞幸咖啡店的很多订单没有下降，反而增加了。但是，生存还是要看瑞迅咖啡的盈利能力。这也意味着对于融资困难的瑞迅咖啡来说，靠补贴的手段维持是非常困难的。瑞迅咖啡为了生存需要展示投资价值，无论是寻找买家还是生存都需要调整业务。

上海飞跃投资管理有限公司董事长王振东表示，一旦瑞幸咖啡退市，可以说大部分通过低成本理财方式获取资金的渠道都被堵死了。所以利用规模、市场份额、流量等故事获取资金的发展模式还没有建立起来，资金迅速扩张自然没有必要，也没有必要。此时，瑞幸咖啡已经保护了自己的基本门店，即核心商圈、商圈、一二线城市园区的门店，并关闭了短期内有望亏损的门店。外包非核心业务，降低总部运营成本。“瑞幸此时应该考虑哪些是有价值的资产，然后尽量保留这些资产，而其他的则在战略上放弃。商店的数量和市场份额都是告诉投资者的故事，但接下来没有投资者，这些故事无论讲得多好都没有意义，”王振东说。