邦宝 邦宝益智100%股权收购美奇林，渠道拓展成发力重点!

2018年8月29日，公司及美其林全体股东已申请并完成了公司名称下美其林100%股权变更的工商变更登记手续，美其林成为公司的全资子公司。

邦宝益智(603398)于9月3日晚宣布，公司已完成支付广东邦宝益智玩具有限公司与广东美其林互动科技有限公司及其全体股东的收购协议中的第一笔交易对价，即人民币2.64亿元。2018年8月29日，公司及美其林全体股东已申请并完成了公司名称下美其林100%股权变更的工商变更登记手续，美其林成为公司的全资子公司。

益智玩具的发展与创新

邦宝益智以积木玩具为龙头，布局“文化+教育”战略，以积木“教育宝”迅速扩张，进入教育领域。同时，还投资3.35亿元建设营销和服务网络。IPO募资项目“益智玩具生产基地”已投产，生产线自动化程度提高，为益智玩具智能工厂服务。

作为机器人的第三大发展领域，教育机器人的市场将在空达到数百亿。邦宝益智的主营业务是益智玩具的研发、生产和销售。除了塑料积木玩具，益智玩具还包括教育系列、科普系列和市场上各种流行的IP授权产品，如史努比、小猪佩奇、炮兵军团等，共有20多个系列，200多个产品。与此同时，邦宝益智自主开发了“学前儿童积木建构游戏教育包”。近两年来，随着STEAM理念在教育行业的深入应用，邦宝大力开发此类产品，并与高校、幼儿园合作开展有针对性的儿童益智玩具研发创新。

在IP布局上，邦宝一智先后获得了国际知名IP史努比的全球制造和销售授权，以及小猪佩奇在中国的全球制造和销售授权。同时，邦宝益智还积极与IP“神兽金刚”合作，拓展泛娱乐化布局，加大“邦宝”积木玩具品牌的多角度曝光，开创邦宝益智泛娱乐化战略布局新局面。

邦宝一智认为，以IP为核心的延伸产品将成为新的发展趋势。通过参与达德利动画《金刚4》的筹备工作，深化公司娱乐和产品战略理念，以此为切入点，将积木产品与流行IP深度结合，积极布局上下游产业链，实现产业价值最大化。

与国内主要从事代工的玩具企业相比，邦宝益智一直坚持发展自己的品牌，盈利能力强，毛利率一直处于行业内较高水平。2016年至2017年，公司营业收入分别为2.82亿元和3.31亿元，净利润分为5900万元和6200万元。2018年，邦宝拼图发布半年度报告，报告期内实现营业收入1.49亿元，同比增长2.85%；归属于母亲的净利润和扣除的非净利润分别为1545.66万元和1238.41万元，同比分别下降46.05%和49.19%。

2018年半年度报告

美琪琳，全国玩具运营商

玩具行业的产业链可以分为原材料供应、R&D与创意、加工与组装、零售配送。作为全国玩具运营商，美其林成立于2004年。经过十几年的发展，现已拥有成熟的国内线上线下销售渠道，包括大型超市、百货公司、玩具连锁店、母婴店等直销渠道。，并与大润发、正大莲花、华润万家、沃尔玛、永旺等大型商场建立了长期稳定的合作关系。

截至2017年12月31日，目标公司已与上述零售终端的2000多家门店建立了业务联系。美其林主要为直销客户提供玩具选择、价格策略、橱柜设计、商品摆放等多维度的产品解决方案，并根据零售渠道提供商认可的上述产品解决方案从合作玩具厂商处购买彩色儿童玩具，或通过外包生产自有品牌玩具产品，销售给各大玩具零售商。

财务报告显示，美其林2017年营业收入1.81亿元，同比增长39.47%；上市公司股东应占净利润2627.08万元，同比增长129.67%。本次交易中，美其林承诺2018-2020年净利润(扣除非经常性损益前后以较低者为准)分别不低于3300万元、3960万元和4750万元。

这次收购

不难发现，通过此次收购，邦宝一智将在原有外向型销售网络的基础上，增加美其林成熟的国内销售渠道，无疑会迅速完善公司的销售网络，有利于提高公司的市场份额和盈利能力，增强市场竞争力。

中国是一个玩具生产大国。据估计，世界上大约80%的玩具是在中国生产的。随着城市居民收入的增加和生活质量的提高，内地居民对玩具的需求开始从传统的中低端玩具向新型电子智能玩具转变。根据市场研究公司德信管理咨询有限公司的预测，中国玩具市场有望在2022年超过美国，成为全球最大的玩具市场。教育玩具产业是目前最具投资前景的朝阳产业。只有不断创新研发，以销售品牌为基础，才能引领未来几年教育玩具市场的发展趋势。