四川长虹电视 四川长虹：如果我们都不再买它的产品，为什么还要买它的股票？

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我还记得我结婚的时候关注过“三大件”:冰箱，空色调，彩电。所以我家第一台电视机就是当时的名牌:四川长虹(SH:600839)。

时光荏苒，15年过去了，老旧的CRT电视早就坏了。现在用LED电视，还是四川长虹。买了快10年了，现在还在用，也没坏，不过平时基本不怎么用——现在拿着手机，很久没看电视了。

我在资本市场10多年，从来没有关注过黑色家电板块。前几天写白色家电的时候，我就在想，主宰整个电视行业的四川长虹怎么了？是不是比格力电器(SZ:000651)涨了好几倍？如果当初买了四川长虹，现在会不会成为富二代？

让我们看看数据:

四川长虹上市日期是1994年3月11日，确实是老古董企业，也是国企改制。我们来看看过去的十年。第一个数据给了我一个打击:08年底净资产90亿，现在只有130亿，十年来几乎没有增长。

单从净资产数据来看，可以推断，四川长虹近十年的业绩一定相当惨淡。看具体的:

2008年底四川长虹股价为3.22元，当时每股净资产为4.73元，PB(市盈率)为0.68，加权ROE(净资产收益率)为0.34%。

2009年底四川长虹股价6.56元，当时每股净资产5.04元，PB1.3，加权ROE1.25%。

10月底，四川长虹的价格是3.7元。当时每股净资产3.47元，PB1.07，加权ROE3.01%。

11月底，四川长虹股价2.14元，当时每股净资产2.86元，PB0.75，加权ROE3.07%。

12月底，四川长虹股价2.06元，当时每股净资产2.94元，PB0.7，加权ROE2.43%。

四川长虹13年末价格为3.04元，当时每股净资产为3.04元，PB1，加权ROE为3.71%。

14年末四川长虹股价为4.66元，当时每股净资产为3.04元，PB为PB1.53，加权ROE为0.42%。

15年末四川长虹股价为5.79元，当时每股净资产为2.62元，PB2.21，加权ROE-15.1%。

16年末，四川长虹股价为4.18元，当时每股净资产2.73元，PB为PB1.53，加权ROE为4.49%。

17年末四川长虹股价为3.48元，当时的每股净资产年报没有披露，加权ROE为2.79%。

截至10月25日，股价2.34元，每股净资产2.816元，PB 0.82倍。

在过去的十年里，四川长虹几乎没有分红，仅在2009年和2010年捐过款。净资产还能在基本不涨的基础上下降，真的是热。

长虹这几年做了什么？看来物联网和互联网加和中国的大改革大发展和长虹没有关系。据说近十年房地产的繁荣推动了家电行业的快速发展，但还是和长虹没有关系。显而易见，每栋新房子都需要买一台电视。

言归正传，继续谈投资。前几天看到美菱电器(SZ:000521)，发现如果一个品牌失去了市场份额和销量，那么它的净资产完全没有意义。

一条不赚钱的生产线，谁要？所以美菱0.58的PB不容小觑，长虹0.82的PB也不容小觑。对于家电行业来说，购买的唯一理由是对新一代产品和市场的认可。

简单来说，如果我们自己不用长虹的产品，那就千万不要买他的股票。

作者在《雪球》有个人专栏。