光大信托 封面文章 | 光大信托闫桂军: 信托赋能实体经济展望

▲闫光大兴义信托有限公司党委书记、总裁

引导阅读

信托作为一种以投资为核心、以产融为纽带、跨领域运作的混合型金融主体，以服务实体经济为核心驱动力回归本源，努力回归本源是其服务实体经济的新机遇和新途径。

改革开放40年来，实体经济作为国民经济的基础，是实现全面建设小康社会目标和实现中华民族伟大复兴中国梦的重要保证。金融是实体经济的血液，实体经济的高质量发展离不开金融支持。信托业作为仅次于银行业的第二大金融子行业，坚决贯彻党中央、国务院支持实体经济发展的重要指导精神，以努力回归信任原点，更好地服务实体经济为出发点和落脚点，坚持与实体经济和谐共处，全力守护行业发展的“生命线”。

信托行业是实体经济的核心驱动力

信托业在服务实体经济方面具有天然优势

第一，制度优势。信托具有法人独立和破产隔离两个制度特征。信托公司作为唯一跨越信贷市场、资本市场和实体经济的金融机构，是产融结合的最佳载体。既能充分发挥自身强大的资源优势，实现资本加杠杆、债务去杠杆化，又能以完善治理、加强监管为出发点，全面控制企业实际经营风险，最终实现创造商业价值、规避风险体系的双赢目标。

第二，模式的优势。信托公司依靠信托业务与固有业务的充分合作，灵活运用股债结合、投贷联动、投管并举等业务手段，通过丰富多样的交易结构安排，满足实体经济企业在资本方面的多元化需求，全面构建企业运营资源的整体管理价值体系，最终实现企业运营资源的优化配置，促进“金融+产业”的深度融合。

第三，创新优势。信托制度空的运用堪比人类的想象力，充分展示了信托业务的创新性。信托公司作为传统银行和资本市场的重要补充，努力在风险可控的前提下，构建“世界第一”的经营理念，不断探索新的发展路径，研究未知领域，不断获得创造新蓝海的机会，以满足传统银行和不发达资本市场无法满足的企业需求。

信托业服务实体经济的具体途径

首先是整合资源。信托许可证体现了银行、证券、保险等金融许可证的功能。信托公司充分发挥跨行业、跨市场的比较优势，整合资产、资金等社会资源，优化资源配置，为实体提供资金、投行、理财顾问等金融服务。

第二，盘活现有资产。信托制度具有明显的破产隔离功能，并作为特殊目的载体被广泛应用于推动资产证券化的发展。信托公司促进企业优质存量资产的流通和振兴，提高资产周转效率，为企业开辟新的融资渠道。此外，资产证券化融资可以达到与企业信用资格分离的良好效果，有助于解决一些低评级企业的融资困难。

三是创新交易结构。信托基金的使用包括股权、债权、资本化和证券化等多种方式。可以根据企业需求，依托专业优势，设计灵活创新的交易结构，为企业提供全周期、全方位的金融服务。

四是服务公益事业。慈善信托和慈善信托是信托的原始业务，在英美有100多年的发展历史。信托公司积极参与慈善资金的筹集、投资管理和规范使用，推动公益慈善事业大发展，积极承担社会责任，大力参与扶贫，传递积极的社会能量。

光大样本:服务业实体经济发展取得显著成效

光大兴义信托作为信托行业的一员，经过四年多的重组和成立，坚持资本化、证券化和资产管理的发展战略，不断提高主动管理能力，优化业务结构，加强风险管控，实现业绩快速增长。行业排名大幅提升；积极践行国有企业责任，致力于通过股票债券组合、投贷联动、产业基金等方式为实体经济建设服务。，积极帮助中小企业解决融资难、融资贵的问题，帮助缺乏“造血”能力的企业恢复动能。继续扩大金融服务范围，推动金融“血液”流向更深更广的经济神经末梢；制定《企业营销服务实体经济指引》等制度，引导业务部门有效开展民营中小企业项目营销，加强培训，促进企业创新，完善企业激励机制，加大实体企业信托资金投入。

一是大力支持国家战略实施，深入参与基础设施建设。根据党中央“一带一路”、“京津冀一体化”、“长江经济带”、“粤港澳大湾区”、“雄安新区”等一系列重大决策，公司加大了相关基础设施项目融资力度，促进了经济结构调整，实现了区域经济协调发展。截至2018年第三季度末，公司在交通、水利、市政工程、住宅项目等基础设施建设领域投入的信托资金余额为635亿元。

第二，大力支持供给侧改革，有效盘活现有资产。供给侧改革的重点是优化资源配置，提高生产效率，实现高质量发展。资产证券化是一个重要的起点。信托制度具有突出的破产隔离功能，在资产证券化中具有比较优势。公司积极发展资产证券化，帮助实体盘活现有资产，提高资产运营效率，降低融资成本。目前，各类产权信托服务实体规模242亿元，大力推广ABN等标准化融资工具，最大限度满足实体在业务发展过程中的金融服务需求。

第三，大力支持消费升级，积极拓展普惠金融。中国经济结构调整继续深化，经济增长动力逐渐从投资转向消费。目前，中国的主要社会矛盾已经转化为人民对美好生活日益增长的需求与不平衡发展之间的矛盾。随着消费市场的逐步发展潜力，公司积极部署消费信托和普惠金融，支持消费升级和扩大内需。2018年，公司创新设计世界杯和北极探险旅游消费信托，满足人们对高品质休闲娱乐生活的追求。公司成立普惠金融部，加大消费金融布局，满足消费升级过程中的金融服务需求。

第四，大力支持扶贫，探索扶贫慈善信托。中国共产党第十九次全国代表大会报告指出，精准扶贫是全面建设小康社会和全面建设社会主义现代化国家新征程中的三大硬仗之一。继2017年第一家慈善信托“光大龙山星一号”落地后，2018年“光大龙山星二号”和上山若水慈善信托成立后，预计将成功落地15单以上，总金额超过3亿元，涵盖指定扶贫、教育、农村医疗、卫生、环保、社会福利、特殊群体救助等领域。随着光大兴隆信托慈善信托数量和规模的显著增加，委托管理不断规范，将在准确扶贫、促进社会慈善事业发展方面发挥更大作用。

第五，大力推进金融科技建设，提升实体经济服务效率。科学技术是第一生产力。公司大力推进科技与金融融合，进一步加大信息科技投入，充分利用大数据、人工智能、云计算等技术手段，着力打造和完善互联网平台、综合风险管理平台、移动办公理财平台等基础设施建设，加强对创新业务的系统支持，加快消费信托、家庭信托、资产证券化等业务信息系统建设，提高服务实体经济的能力和效率。

光大战略:服务实体经济发展的新机遇

随着中国特色社会主义进入新时代，全面深化改革开放逐步形成了以“一带一路”为核心的开放发展新路径，以深化国有企业改革和建立市场化公司治理为基础的制度优化新路径，深化政府职能调整、将全能政府转变为有希望发挥市场在资源配置中作用的政府机制的新路径，以人为本、科教兴国的新文化路径。

光大兴隆信托充分认识到这一现实需求，加快调整战略规划和业务布局，将产业投行和另类资产管理作为公司转型的重要方向，重点发展大投行、大投资、大资本管理、大财富、大资金消耗，提升服务实体经济的能力。

一是以家庭消费升级为动能的新发展机遇。中国巨大的消费市场是经济社会发展的最大优势。随着中产阶级的崛起和消费升级的深入，消费重点已经从基本的温饱消费升级为生活服务、体验消费、娱乐消费等。，而旅游、养老、教育市场发展非常大空，消费潜力不断释放。公司积极把握消费升级大趋势，成立普惠金融部，全面布局消费金融和消费者信任，与优质工业企业和互联网金融企业合作，为客户提供投资、优质消费、消费信贷等多种服务，加强生产与消费之间的资源整合对接，占领大规模消费金融制高点。

第二，以产业转型和创新为主题的新增长机遇。2016年，国务院发布《关于市场化银行债权转股权的指导意见》，积极支持推进市场化债转股业务。市场化债转股是我国大力推进供给侧结构改革背景下的重大政策创新，是企业去杠杆化的重要起点。信托不仅可以投资股权，还可以发行债权，是投贷联动、产融结合的最佳载体。参与债转股业务具有天然的制度优势。公司密切关注债转股市场的机遇，成立创新发展部和创新M&A中心，为债转股和产业并购服务。未来，公司将积极主动与银行、政府部门等机构建立相关产业基金，支持债转股和债转股后市场化重组的推进。

第三，以智慧、智慧和智力创造为标志的新的迭代机会。中国的经济转型和产业结构调整，离不开新能源、医疗、高端制造业和信息技术等战略性新兴产业的发展壮大，离不开新动能的形成。未来，轨道交通设备、高端海洋与近海工程设备、智能机器人、智能汽车、现代农业机械、高端医疗器械和药品、新材料、智能制造和重大技术装备将成为提升中国制造业核心竞争力的关键领域。公司抓住新兴产业投融资商机，设立投融资市场总部和投行事业部，培养专业团队，专门从事新兴产业孵化、投资和产业化推广，大力发展投贷联动、产业基金、并购基金等。，满足新兴产业企业成长过程中的金融服务需求，增强服务实体经济的能力，培育新兴产业的市场竞争优势。

第四，这是一个新的制度机遇，带来了全球经济秩序调整和再平衡的机遇。作为全球经济大国，中国积极推进对外开放和世界新秩序的建设。在“一带一路”的带动下，企业将加快“走出去”，安排与战略路线沿线国家和新兴市场的合作，整合相关产业链资源和市场，参与“一带一路”周边国家和地区的交通、电力等基础设施建设。企业对跨境金融服务的需求将显著增加。此外，随着人民币国际化趋势的加强和全球资产配置需求的增加，高净值客户的迁移和全球资产配置需求也在增加。公司借此机会，依托大股东光大集团陆港联动的优势，计划A+H同时登陆境内外总部市场，开拓境内外资产管理市场，助力新一轮改革开放。同时，加快QDII资格申请，搭建海外业务平台，打造具有信托特色的跨境金融服务和跨境金融产品。■

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