当前位置:首页 > 娱乐星闻

上海机场600009 上海机场:今年累涨逾70%,还能不能上车?

8月中旬,许多废物青年封锁了香港国际机场,使其瘫痪。受此影响,隔壁兄弟深圳机场那两天忙着拉涨停。

人口5720万的珠江三角洲,拥有深圳宝安机场、广州白云机场、香港国际机场三个超级枢纽机场。互相有,互相竞争,香港吵,人流量自然漏到深圳。资本市场充满喜悦,抬高股价。

相比深圳机场,长三角1.5亿人口的上海机场优势更明显。长三角那么大,我一个人!今年以来,上海机场增长71.66%,远超深圳机场的38%。而且,上海机场是国有股通开通以来,外国投资者购买的第一只股票。

如果它被满仓持有,外国投资者早就赚了很多钱。那么,被外资高度重视的上海机场的神奇力量是什么呢?

1.上海机场懂几何吗?

上海机场于1998年在上海证券交易所正式上市。上市以来,股价上涨了16.76倍。这总是一支好的牛股。

股权方面,上海机场最大股东为上海机场(集团)有限公司,持股比例为53.25%,属于上海市国资委。第二大股东是路谷通,占14.83%。此外,央行汇金和马来西亚央行是上海机场的第五和第七大股东。

上海机场的主营业务是浦东国际机场的运营管理和地面保障,不包括上海虹桥机场。2018年,上海机场旅客吞吐量达到7400万人次,连续三年位居全国第二、世界第九。货物和邮件吞吐量为376.86万吨,连续11年位居世界第三。

上海机场的收入主要分为两部分,一部分是航空空业务,包括落地费、停车费、旅客过桥费、旅客服务费、安检费等。;二是非航空公司空业务,包括商业零售、餐饮、广告、办公租赁、值机柜台租赁等。

财报显示,2019年上半年,上海机场营收54.55亿元,同比增长21.11%,归属于母亲的净利润27亿元,同比增长33.54%。两者的数据都远好于往年。据统计,2004年至2018年,收入平均复合增长率为10.33%,归母净利润平均复合增长率为8.85%。

上半年业绩突增,主要是免税店重新签约带来的非航空营收业绩释放。去年9月,公司与CNBC签署了为期7年的免税经营权合同,综合提点率为42.5%(此前提点率为32%),总担保销售佣金为410亿元,预计2019-2025年分别为3.5、42、46、63、69和7.5/81亿元。作为一个年经营收入只有90亿左右的企业,这样的保底销售提成会给公司业绩的增长带来更大的确定性。

细分方面,去年航空空业务收入20.24亿元,同比增长3.03%。其中,与架次相关的收入为8.79亿元,同比增长2.08%,主要是由于飞机起飞增加1.92%;旅客、货物和邮政业务收入11.45亿元,同比增长3.77%,主要原因是旅客吞吐量同比增长4.16%。

非航空空业务方面,去年营收34.31亿元,同比增长35.09%,非航空业务占比62.9%,同比增长6.51%。非航空空收入中,商业餐饮(含免税)收入27.74亿元,同比增长45.99%,其他非航空收入6.58亿元,同比增长2.73%。随着消费的回归和免税政策的有利释放,上半年免税合同贡献的收入达到19.27亿元。

三项费用方面,今年上半年销售费用只有7.57万元,财务费用为-8857万元,说明没有计息负债,还有利息收入,证明公司账户上资金充裕。

今年上半年,上海机场毛利率为56.37%,同比增长4.68%,净利润为51.47%,同比增长3.89%。毛利率和净利润都高,差距小,说明三费确实低。

总的来说,上海机场的财务报告数据很光明,没有生息债务,所以运营很健康。难怪受到外资青睐。

二、利益的四种逻辑

上海机场多年来保持稳定增长。利益的逻辑是什么?

1.区位优势

作为长三角唯一的大型航空空交通枢纽,上海机场拥有全国最好的区位优势。

首先,长三角拥有11%的国内人口(1.5亿人),近20%的GDP总量,38%的进出口总量和17%的社会零售额。它是中国最大的经济体,上海也位于中国最大的经济中心城市长江三角洲的核心地带,客流量大,消费人口高。

其次,上海恰好是欧洲、北美、亚洲的三角终点。飞往欧洲和北美西海岸需要10个小时左右,飞往亚洲主要城市需要2-5个小时。

而且上海机场2小时航班资源丰富,全国前100城市80%,国土资源54%,人口90%,GDP产出地93%,日韩大部分地区。

简单来说,上海机场位置独特,是国内其他机场无法比拟的。

2.国际+地区乘客比例高

2018年,浦东机场吞吐量达到7401万人次,同比增长5.72%。其中,国际+地区游客总量3757万人,同比增长8.2%,占比50.8%。这是中国唯一一个国际+地区旅客超过50%的机场。浦东机场占全国机场国际总吞吐量的24%,首都机场和白云机场分别占18%和11%。

此外,浦东机场出境旅客3757万人次,占长三角70%,远超周边其他机场:如2018年杭州550万人次,南京340万人次,宁波136万人次。

国际+地区旅客比例高有一个优势,远高于国内航空公司收费标准。比如起飞25吨以下的飞机,国内航线收费240元,国际航线收费2000元。

这也是上海机场比第一机场、白云机场、深圳机场毛利率更高的主要逻辑。

3.国内航空公司空潜力巨大

今年年初,一篇以“中国十亿人连飞机都没坐过”为主题的文章在网上引起热议。这说明国内航空公司空市场潜力很大。

横向比较,2018年国航空客运量为6.1亿人次,平均每人0.44次航班。目前,美国、加拿大、英国的人均航班数约为2.5次,韩国为1.7次,日本为0.98次,远高于中国。虽然中国高铁很发达,会取代一些短途国内航线,但是对于1000公里以上的行程来说,导航空的优势还是很明显的,完全不会影响国际航线。

去年国内机场吞吐量仍增长10.2%。

4.卫星大厅的利润增长点

去年上海机场T2航站楼免税店业务佣金点为32%,根据新签合同,佣金比例为42.5%。此外,今年9月卫星大厅投入运营,免税营业面积增加9062平方米,占此前面积的115%,也将刺激商业销售的增长。

但是卫星大厅的开放会给公司整体运营成本带来压力。根据郭盛证券的预测,预计2019年支付给集团的场地费为10.48亿元,2020年为11亿元。此外,2019年人工成本将增加18.45亿元。

2018年公司总成本为42.3亿元,到2020年成本可能增加50%。这将影响公司的毛利率和净利润,对股价产生短期不利影响。

第三,结尾

9月4日晚,富时罗素宣布对富时中国A50指数和富时中国A150指数进行季度回顾。其中富时中国A50新并入中国国际旅行社和上海机场,删除中国铁建和北京银行。富时罗素在一定程度上认可了上海机场的潜力。

中短期来看,今年9月卫星大厅的开通可能会拖累公司整体毛利率和净利润,对股价造成干扰。但从长远来看,上海机场是中国不可多得的核心质量资产。

1.《上海机场600009 上海机场:今年累涨逾70%,还能不能上车?》援引自互联网,旨在传递更多网络信息知识,仅代表作者本人观点,与本网站无关,侵删请联系页脚下方联系方式。

2.《上海机场600009 上海机场:今年累涨逾70%,还能不能上车?》仅供读者参考,本网站未对该内容进行证实,对其原创性、真实性、完整性、及时性不作任何保证。

3.文章转载时请保留本站内容来源地址,https://www.lu-xu.com/yule/1175373.html

上一篇

求弧长公式

下一篇

求导公式表

600009 上海机场:今年累涨逾70%,还能不能上车?

  • 600009 上海机场:今年累涨逾70%,还能不能上车?
  • 600009 上海机场:今年累涨逾70%,还能不能上车?
  • 600009 上海机场:今年累涨逾70%,还能不能上车?
皇家西班牙人足球俱乐部 官方:西班牙人开设上海足球学院

皇家西班牙人足球俱乐部 官方:西班牙人开设上海足球学院

巴塞罗那皇家西班牙足球俱乐部将在上海开办足球学院。此时,俱乐部还将在中国最大的城市之一拥有一个国际信息中心。西班牙俱乐部将继续致力于中国的品牌发展。  西班牙俱乐部董事、公司总经理罗杰·瓜斯科在RCDE体育场与上海足球学院合伙人邢、足球学院院长...

上海2号线地铁线路图 上海地铁二号线厕所分布图

上海2号线地铁线路图 上海地铁二号线厕所分布图

上海地铁2号线卫生间分布图 第二行 2号线西起青浦许婧东站,经过南京路,穿越黄浦江,最终到达浦东国际机场,全长64公里,设30个车站  //浴室//...

浙江黑老大虞关荣4年涉案40亿元 牵出29个“保护伞” 事情经过真相揭秘!

浙江黑老大虞关荣4年涉案40亿元 牵出29个“保护伞” 事情经过真相揭秘!

浙江黑老大虞关荣4年涉案40亿元 浙江省杭州市公安局原党委副书记朱伟静:这15年当中,也收受了各种(利益),特别是虞关荣利用各种节假日来邀请我吃饭,在吃饭的过程当中收受红包。从“枫桥经验”到“平安浙江”,再到为期三年的扫黑除恶专项斗争,实践一次又一次证明了,安定和谐的社会环境离不开创新社会治理,创新社会治理必须坚持以人民为中心。浙江省杭州市公共资源交易中心,在高峰期,一天之内就有几十亿的招投标工程...

浙江黑老大虞关荣4年涉案40亿元 牵出29个“保护伞” 究竟是怎么一回事?

浙江黑老大虞关荣4年涉案40亿元 牵出29个“保护伞” 究竟是怎么一回事?

浙江黑老大虞关荣4年涉案40亿元 浙江省杭州市公安局原党委副书记朱伟静:这15年当中,也收受了各种(利益),特别是虞关荣利用各种节假日来邀请我吃饭,在吃饭的过程当中收受红包。从“枫桥经验”到“平安浙江”,再到为期三年的扫黑除恶专项斗争,实践一次又一次证明了,安定和谐的社会环境离不开创新社会治理,创新社会治理必须坚持以人民为中心。浙江省杭州市公共资源交易中心,在高峰期,一天之内就有几十亿的招投标工程...

H&M公布最新财报亏损超10亿元 在华关闭20家门店 到底什么情况呢?

H&M公布最新财报亏损超10亿元 在华关闭20家门店 到底什么情况呢?

H&M亏损超10亿元 在华关闭20家门店分析师此前估计,H&M的亏损数额会达到14.1亿瑞典克朗。H&M表示,将不会在即将到来的年度大会上派发股息,而有可能在今年下半年派发。截至2020年财年年底,H&M在中国内地146个城市共拥有445家门店。...

H&M公布最新财报亏损超10亿元 在华关闭20家门店 还原事发经过及背后真相!

H&M公布最新财报亏损超10亿元 在华关闭20家门店 还原事发经过及背后真相!

H&M亏损超10亿元 在华关闭20家门店分析师此前估计,H&M的亏损数额会达到14.1亿瑞典克朗。H&M表示,将不会在即将到来的年度大会上派发股息,而有可能在今年下半年派发。截至2020年财年年底,H&M在中国内地146个城市共拥有445家门店。...

H&M公布最新财报亏损超10亿元 在华关闭20家门店 到底什么情况呢?

H&M公布最新财报亏损超10亿元 在华关闭20家门店 到底什么情况呢?

H&M亏损超10亿元 在华关闭20家门店分析师此前估计,H&M的亏损数额会达到14.1亿瑞典克朗。H&M表示,将不会在即将到来的年度大会上派发股息,而有可能在今年下半年派发。截至2020年财年年底,H&M在中国内地146个城市共拥有445家门店。...