【福仕达】而且，压保站能源海马汽车双管齐下，追求颠覆。

作者：索言

11月30日，海马车(000572)。SZ)在互动平台上表示，氢燃料电池汽车的第三代样车已经投入开发。一周前，海马汽车宣布将具备氢燃料电池汽车用高纯度氢气制备和70MPa高压氢气充电能力。

海马汽车于2021年8月完成了第一辆氢燃料电池汽车样车的开发，并表示正在努力在2025年前试运行约2000辆氢能源汽车。2020年1月，海马汽车在海南推出了自己研发的国内首款70Mpa氢燃料电池MPV。

2021年5月末，刚刚摘下“ST”帽子的海马车最大的动作是战略性地部署氢能。作为海南的地方汽车工业，海马汽车在与一汽分手后，也已经走向了新的旅程。海马汽车创始人兼董事长庆州表示，海马汽车要想工作，就必须遵守规律、不良习惯、静下心来追求。

汽车业务“搁浅”

海马汽车这几年的处境并不乐观。

2017年和2018年海马汽车的净损失分别为9.94亿韩元和16.37亿韩元。

根据《深圳证券交易所股票上市规则》的数据，如果最近两个会计年度审计的净利润连续为负，公司股票将在2018年报告公布后收到退市风险警告。

海马汽车也滑向退市边缘，证券代码变成了“*ST海马”。海马汽车2019年实现净利润8519.62万韩元，扭亏为盈。

但是，2019年海马汽车的净利润是积极的，这并不是汽车事业的转折点。相反，2019年海马汽车的汽车产品销量为29456辆，同比减少了56.41%。

2019年海马汽车之所以能纠正净利润，是因为对旗下资产的处置。2019年，海马汽车共处置了344处闲置房地产，获得了处置收入1.6亿韩元，扣除了处置费用，确保了处置收入1.35亿韩元。通过向控股股东电子公司转让河南海马物服务有限公司、上海海马汽车开发有限公司100%股权，确认投资收益总计超过6.7亿韩元。

这一操作确实解决了海马汽车在退市时面临的紧迫问题，但这不是长期的对策。作为汽车制造公司，汽车业务搁浅对长期发展相当不利。

海马汽车缺损再现。2020年海马汽车净赤字为13.35亿韩元，汽车业务持续下降。2020年海马汽车年累计销量为17773辆，同比下降39.66%。

海马汽车在2020年发布了三款新产品，但奔向新能源汽车的蓝色海洋，但汽车销量仍需代替鹏汽车工作。

值得注意的是，大鹏汽车已经通过收购获得了甚至品质，自己的工厂已经实现了产品下线。根据2017年海马汽车与鹏汽车签订的代工协议，双方合作研发、生产、销售小鹏新能源汽车，有效期自签署之日起至2021年12月31日止。

根据小鹏汽车公布的销量，2021年前10个月，海马汽车的累计销量为25182辆，其中小鹏G3的代工销量为17934辆，超过同期总销量的70%。

现在离代理合同的最后期限很近了。海马汽车早期在新能源汽车制造上已经投入了20亿元，连新能源汽车都有能力和一定量的生产能力，一旦和鹏汽车合作结束，就没有新的代工客户，海马汽车的新能源产品无法填补现有的生产能力。(阿尔伯特爱因斯坦)(美国)。

换路护送氢能

11月17日，海马汽车持有的全资子公司金盘业100%股权转让给海马产业园建设，转让价格为3.16亿韩元所示的股权过渡期损益。同一天，全资子公司海马汽车持有的郑州兰马业95%股权转让给河南海马业，转让价格为4.72亿韩元，是标记的股权过渡期损益。河南海马财产是海马汽车控股股东的全资手公司。

海马汽车的两种资产转让价格接近8亿韩元，据说海马汽车将激活闲置资产，更加专注于汽车主业，优化企业现金流。

截至2021年12月初，海马汽车旗下的新能源车型有艾祥系列、海马E系列，但竞争力不强。

但是海马车正在与另一个风口——氢能进行较量。

2021年11月24日，海马汽车在二级市场迎来了久违的涨势。海马汽车前一晚宣布，氢气和高压加氢一体化实验装置项目建设已完成，将具备氢燃料电池汽车用高纯度氢气制备和70MPa高压氢气充电能力。根据以下计划，海马汽车海口基地随后将进一步建设太阳能电站，结合新开发的海马第三代氢燃料电池汽车，实现“太阳能发电电解水氢氢汽车氢”的零碳排放循环。

目前量产离线氢能源车不多。电动车的发展趋势占优势。海马汽车改变道路又有多少成确定？

氢能源比锂电池更有利于环境友好和可持续发展。从技术特点和发展趋势来看，燃料电池汽车具有长距离行驶距离、快速充电、大功率密度、低温自启动等技术特点，因此更适合长距离、重型机械、商业等，电动汽车更适合城市、短途、轿车等。因此，从长远来看，氢和电将是相辅相成的发展。

这样，氢能开发确实可行，但在我国，氢能燃料电池的发展仍然缓慢，技术门槛高，相关产品布局少，无法说渗透率。据中汽协称，2021年前10个月，中国氢燃料电池车的累计销量只有953辆。

>海马汽车能否突围成功？

押注氢能源真的能为海马汽车带来转机吗？

2019年，国家提出将海南建设成为清洁能源优先发展示范区，建设海南清洁能源岛，明确加快海南清洁能源汽车规划。并且，海南也是国内首个明确提出“禁售燃油车时间表”的省份。 作为海南唯一的造车企业，海马汽车自然被寄予厚望。

海马汽车成立于1988年，最初生产的车型是马自达的车型，但受许可证限制导致生产的车辆无法在内地市场销售，产量始终无法提高导致产品的成本居高不下，1997年就已经濒临破产的边缘。最终不得不把马自达挂靠在一汽名下。

海马汽车引入马自达的福美来，曾经取得了不错的销售业绩。2006年福美来由马自达商标变成自主的海马商标，之后的福美来三代，竟完全由海马上海研发中心自主设计开发。海马汽车之后还推出了福仕达、丘比特、海马王子等品牌。

但海马汽车还是没能在激烈的竞争中脱颖而出，电动车代工厂身份则要强于其自主品牌汽车厂商的身份，而氢能源汽车要突破的地方还有很多，财务情况不占优的海马汽车在前期的投入阶段面对重重考验。

（本文仅供参考，不构成投资建议，据此操作风险自担）