【2015年一季度汽车销量】利好超预期！汽车板块5月涨逾16%，持续性如何？

近期，A股市场热点较5月中上旬出现了明显变化。

5月初，房地产、基建刺激政策不断，资金主要围绕稳增长题材进行炒作。但进入5月下旬，这两大题材急速降温，取而代之的是汽车概念。

5月24日早盘，三大指数集体跳水，两市超4200股下跌，北向资金净流出超60亿元，汽车板块开盘大幅领跑，但随后涨幅收窄。截至午市休盘，汽车板块小幅跌0.50%。

消息面上，国常会提出阶段性减征部分乘用车购置税600亿元。该政策力度超出市场预期，被认为能有效拉动汽车销量。

随着汽车板块的强劲反弹，汽车主题基金净值加速回血。现在“搭车"还来得及吗？面对众多汽车主题基金，基民该如何挑选？

刺激政策超预期，汽车股后劲有多强

5月23日，国务院常务会议指出，当前经济下行压力持续加大，许多市场主体十分困难，发展是解决我国一切问题的基础和关键。

会议决定，推出6方面33项具体措施稳住经济基本盘。涉及汽车消费方面，国务院明确将阶段性减征部分乘用车购置税600亿元。

中信证券指出，购置税减免是拉动汽车销量最有效的政策之一，政策力度超市场预期，有望拉动100-200万乘用车新增需求。华创证券也指出，这次汽车购置税优惠政策的推出显示了政府对于经济的托底、刺激决心，配合整体性宏观刺激政策，经济本身的恢复也将提高购买意愿、提振消费信心进而销量。

历史经济低迷时期，我国也曾推出过类似的汽车消费刺激政策，除了购置税减免之外，还有汽车下乡、老旧汽车报废更新补贴、给予节能车购置补贴等政策。

以2009年为例，在购置税优惠等多项政策的刺激下，乘用车销量增速出现快速反弹，2009年2月增速已提升至24%，随后增速呈现上行趋势，至2010年1月增速达到了116%。2015年，经济增速放缓，汽车销量增速再次回落，国家也出台了购置税优惠政策。

资料来源：长江证券

回顾A股历史行情，在政策刺激下，汽车行业基本面开始好转、业绩高增，资本市场情绪转向乐观，汽车板块出现超额收益。

长江证券研究发现，政策效应发酵后，汽车各子板块行情开始向好，并跑赢大盘。随着时间推移，汽车各子板块超额收益更加明显。以2009年为例，政策生效后1年，乘用车整车板块取得收益235%，乘用车零部件板块取得收益202%，轻卡及商用载客车板块取得收益190%，商用车零部件板块取得收益254%。

5月中下旬以来，随着上海疫情转好，汽车行业逐步复产复工，产业链陆续恢复正常。加之多地出台促进汽车消费的政策，对汽车板块的反弹形成持续的支撑。

目前，有关阶段性减征部分乘用车购置税的细节还未出台，但有分析认为，该政策对燃油车的消费将起到强力拉动作用。同时，如果燃油车购置成本下降，相较于新能源车的价格比较关系就可能发生变化。

从二级市场的表现来看，商用车、乘用车表现更为强劲。同花顺新能源汽车概念5月以来累计涨幅15.80%，略好于汽车服务、汽车零部件等板块。

华创证券认为，新能源仍有政策上的优势，中长期电动智能技术仍是发展主线。2H22燃油车的政策弹性预期释放后，仍应结合电动智能的长期方向去布局投资。

汽车主题基金大幅反弹，基民如何参与？

2022年4月27日，上证综指创下2863点的年内新低，而后逐渐震荡企稳站上3000点、3100点。

在政策的拉动下，汽车板块逐渐蓄力拉升，4月27日至今，汽车板块创造了25%的涨幅，仅次于电力设备板块，相关基金也在行情的带动下愈发火热。

市场上的汽车主题基金共62只，其中主动管理基金共25只，被动指数基金37只，同花顺主题分类是新能源汽车的基金共37只。

以被动指数基金为例，虽然都是指数基金，但跟踪的标的指数不一样，收益率也有大的差别。

虽然都是汽车主题基金，但投资标的的差异导致收益出现较大的分化。投资者可一定要分清这其中的区别，买的时候要注意看它们的成分股。

展望未来，中信证券认为，汽车行业最差的时间已经过去，未来有望持续边际好转，看好汽车行业的整体复苏和长期发展，当前时点建议超配汽车板块。

在当前时间节点，用多少钱参与市场反弹，投资者可以看看大佬们的观点。

东方港湾公司董事长但斌近日在一场客户交流会上表示：“根据我个人经验，如果遇到特别弱的市场，抢反弹，你的资金很小就无所谓。但是如果你是很大的资金去参与弱势中的反弹，往往是亏损的，因为你不可能抄到每一个反弹的最低点。下一个阶段，我们也会小仓位，20%-30%去参与这种阶段性的反弹。但总的来说，我个人认为大机会可能要等到三季度和四季度。"

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