【三安光电跌停】三安光电再次封死跌停，原来投资者担心是这个问题

由于远远超过同行净利率的营业，面向LED芯片及应用的三安光电被投资者推崇为超级白马股票。(莎士比亚、LED芯片、应用程序、应用程序、应用程序、应用程序、应用程序、应用程序)

三安光电前三季度销售净利率高达40.57%，远超同类企业。

但是公司的股价自去年12月27日暴跌以来，依然没有企稳。今日股市开盘更是出现了闪崩，2.3亿资金封死跌停板。

到底是哪里出了问题？

12-17日一篇《三安光电：隐秘的大客户关系 逾31亿采购差额成谜》，向市场提出了四大疑问。

疑问一：隐秘的大客户关系。

公司近年来第一大客户福建天电的控股股东王雄 ，在三安光电持股的荆州市弘晟光电科技有限公司担任监事。

大客户福建天电大股东是合营企业的高管，这种情况下，三安光电与福建天电之间是否构成了关联交易？

三安光电的董秘对此认为并不存在关联关系。

另外，主要客户安徽三首光电有限公司也与上市公司在关联关系问题上，不甚清楚。

疑问二：31.82亿元采购差额之谜

三安集团是三安光电母公司，集团光电板块中“LED芯片及应用产品销售”与“其他”业务收入之和等于上市公司三安光电收入，即上市公司贡献集团光电板块90%以上的收入。

集团短期融券募集材料披露，公司2017年面向前五大供应商的采购金额约为11.05亿元，占采购总额的34.34%，从而测算其整体采购额约为32.18亿元。

但是三安光电2017年年报显示，其前五名供应商采购额31.06元，占年度采购总额48.53%，得出整体采购金额为64亿元。

集团光电板块的采购金额比三安光电采购金额少了31.82亿元，存在31.82亿元采购金额差异。

同样的方法计算，2016年同样也存在存在12.02亿元的采购金额差异。

如果出现上市公司采购金额大于集团层面的时候，则存在两种可能性：

一种是，如果不存在关联交易的情况集团层面理应大于或等于上市公司，否则数据存疑；

另一种则可能是因为集团层面将关联交易抵消导致上市公司层面大于集团层面。

而在三安光电的年报中，并未出现如此数额巨大的关联交易。

疑问三：集团预付款之谜

2017年末，集团向其前五名供应商预付账款达44.5亿元，占总预付款的一半以上。

其中，最大的一笔预付款流向了一家名为泉州锐取商贸有限公司的供应商，金额为9.6亿元。

集团披露材料显示预付款一般为大型企业。然而天眼查显示，泉州锐取商贸有限公司为小微企业，成立于2011年，注册资本200万元。吊诡之处在于，与近10亿元大额预付款对应的，该公司社保缴纳人数显示为0。

第五大预付款供应商，安溪通恒贸易有限公司为经营异常。

问四：集团低毛利与上市公司高毛利

2015-2017 年及2018 年1-3 月，三安集团毛利率分别为分别为22.38%、9.74%、12.66%和13.33%。

2014年-2017年及2018 年1-9 月，三安光电毛利率分别为45.05%、46.14%、41.65%、48.79%和47.35%，均相对远高于同行。

这四大疑问，令投资者对三安光电这只大白马，产生了担心。

然而在此篇文章出现之时，三安光电的股价在2018已经跌了很多，投资者对于基本面可能出现问题的情况，可能考虑的是利空已经被股价下跌消化了。

公司在18号和20号连续两篇澄清公告也给市场灌了迷魂汤，上市公司当然会找理由作出看似合理的解释。导致很多投资者在这几天并没有第一时间都作出避险。观望着观望着，股价就出现了暴跌。

毕竟大部分投资者财报分析能力和公司基本面挖掘分析能力并不高。很多投资者百分百相信上市公司披露的数据以及对此作出的解释。只要股价有上涨的机会，就可能参与到行情中来，而不会在意上市公司基本面是不是有雷。

数据这么好，怎么可能有雷呢？一般投资者都是这么想的。

也有投资者基本数据也不愿意去看，只在乎k线趋势，只要快进快出，凭借身法躲雷。

让投资者学一点专业财务知识，很多人是不愿意的，既没时间也没兴趣，更不相信A股有什么价值。炒概念，炒题材，总之核心是“炒”。

即使自己不具备分析能力，市场上出现了通俗易懂的挖雷帖子，总要认真看一看的。

为什么很多人宁愿吃炒股的苦也不愿吃学习的苦？

因为学习的苦需要你主动去吃，而炒股的苦你躺着他就来了。

本文不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。