000831基金专题之2700点下方成立的基金，后来业绩如何？

据香港万得通讯社报道，投资者经常犯的错误之一是在风险面前变得贪婪，在机会面前又变得非常谨慎。

这不，随着上证综指回调，基金发行也变得低迷。Wind数据显示，今年以来共7只基金募集失败，其中3只出现在三月份。在三月还有7只基金延长募集期，其中不乏大型基金公司的产品，比如：博时沪深300ETF、广发恒隆一年持有期等。

相较此前动辄一天百亿，甚至千亿的资金抢购，目前基金募集延长或失败，反应的是投资者对市场的信心缺失。

但是，在2700点下方成立的偏股新基金后期大多都取得了不错业绩，我们分主动型偏股基金和被动型基金两类来分析，让数据说话。

一、大盘低位购入主动型偏股基金持有一年是个不错的选择

Wind数据显示，从2008年7月1日至2020年3月23日，上证指数收盘低于2700点的交易日共有1212个，期间成立的偏股型主动基金，包括普通股票型、偏股混合型、灵活配置型、平衡混合型基金共485只（ABC类合并统计，下同），考察基金成立之后6个月、1年、3年、5年后的表现。

统计发现，在上证综指2700点下方，偏股基金成立6个月后正回报概率为80%（388/485），平均收益率为10.01%，年化收益率为20.12%。其中，2014年11月8日成立的工银瑞信医疗保健行业（000831.OF），在成立6个月后复合单位净值增长了113%，居于首位。

成立1年后正回报概率为84.12%（408/485），平均收益率升至25.88%。其中，2014年6月13日成立的华宝生态中国（000612.OF ），在成立1年后复合单位净值增长了206.92%。

成立3年后正回报概率攀升至88.84%（340/384），平均收益率达58.78%。其中，2012年6月12日成立的中邮战略新兴产业（590008.OF），在成立3年后复合单位净值增长了634.2%。

成立5年后正回报概率攀升至95.3%（365/383），平均收益率达75.46%。其中，2012年6月12日成立的中邮战略新兴产业（590008.OF），在成立5年后复合单位净值增长了320.1%。

从上表可看到，购入上证综指2700点以下新成立基金，随着持有期限的拉长，基金正回报概率逐步提升，但从年化收益率角度衡量，持有1年的收益率最高，可以达到25.88%，其后逐年降低。

总体来看，在低位发行成立的主动型偏股基金还是擅长抄底的。

二、被动型股票基金半年期的弹性高，长期表现价值型指数占优

Wind数据显示，从2008年7月1日至2020年3月23日，上证指数收盘低于2700点的交易日共有1212个，期间成立的指数型股票基金共180只，考察基金成立之后6个月、2年、5年、8年后的表现。

统计发现，在上证综指2700点下方，被动型股票基金成立6个月后正回报概率为65%（117/180），平均收益率为10.59%，年化收益率为22.3%。其中，2014年6月26日成立的易方达沪深300非银ETF，在成立6个月后复合单位净值增长了127.45%，居于首位。

成立2年后正回报概率为67.18%（88/131），平均收益率为22.03%，年化收益率为10.47%。其中，2013年4月11日成立的广发中证500ETF，在成立2年后复合单位净值增长了122.95%。

成立5年后正回报概率为87.02%（114/131），平均收益率为48.58%，年化收益率为14.11%。其中，2014年10月23日成立的国泰国证食品饮料（160222.OF），在成立5年后复合单位净值增长了188.96%。

成立8年后正回报概率为92.59%（25/27），平均收益率为60.65%，年化收益率为9.94%。其中，2008年11月20日成立的富国中证红利指数增强A（100032.OF），在成立8年后复合单位净值增长了181.15%；排在第二位的是跟踪深证基本面60指数的基金，其中，建信深证基本面60ETF联接A（530015.OF）累计回报达136.15%。这两只基金均属于典型的价值型指数基金。

整体来看，在股指低位成立的被动型股票基金，表现比较分化，这与A股频繁大幅震荡、风格切换不可分。短期表现看，新成立股票指数基金半年期的弹性较好，平均年化收益率达22.3%，在各阶段是最高的；非银、TMT指数基金均曾创下过半年回报超100%的业绩。长期来看，红利、基本价值型指数基金具有长跑优势。