160643基金专题之基金收评 | 两市高开低走，银行股再获追捧！市场何时迎反弹？

军队复盘日记(2020年10月19日)

两个城市走得高、走得低，量子通信的概念爆发，银行军工板块活跃起来。

盘面回顾

10月19日，两市早盘小幅高开，开盘后，指数总体震荡走弱，三大指数午盘前悉数翻绿。午后，三大指数跌幅扩大，截至收盘，三大指数集体收跌。盘面上来看，量子通信概念爆发，银行、保险、军工等板块涨幅在前，医疗、煤炭等板块回调。

两市全天成交合计7390.98亿元，北向资金全天净流出超32亿元。

基金表现

银行板块早盘冲高，申万银行行业一度涨逾3%，板块内宁波银行（002142.SZ）、平安银行（000001.SZ）股价创历史新高。场内主题基金大部分收涨，其中，银行股B（150300.SZ）涨幅超过1%。

据最新公布的数据，新增社会融资规模和新增信贷双双超预期。中银证券认为，9月信贷增量符合预期，政府债的高增带动社融增速进一步提升。经过前期调整，银行板块具备低估值、低持仓的特点，看好四季度板块绝对收益。

除此之外，国防军工板块表现强势，申万国防军工一级行业涨幅为0.35%，在申万一级行业中位居第三位。场内国防军工主题基金表现较为低迷，空天一体（160643.SZ）小幅收涨。

消息面上，部分军工企业已公布三季度报告或业绩预告，从已公布的业绩预告来看，有18家企业预告同比增长中值超过50%，10家公司预告同比增长中值超过100%。

上述相关主题的场外基金有：易方达银行（161121.OF）、博时中证银行（160517.OF）、鹏华中证银行（160631.OF）、易方达军工（502003.OF）、富国中证军工（161024.OF）、鹏华中证国防（160630.OF）等。

后市展望

进入四季度，市场仍维持震荡，不过公募仍然看好经济基本面将支撑A股反弹。

长城基金首席经济学家向威达表示，考虑到四季度和明年中国经济复苏的前景与上市公司盈利回升的力度，A股从整体上看估值已经不是主要风险。经过此前的震荡调整，市场相关情绪指标都已降至低位，市场自身有反弹要求。从经济基本面看，目前多数投资者对明年一季度和上半年经济复苏的空间和上市公司盈利回升的力度预期都比较乐观。因此，经济基本面对A股反弹持续性是有支撑的。

中银基金表示，四季度驱动市场的核心变量，将由流动性宽松带来的估值扩张转变为经济持续复苏带来的企业盈利修复，市场风格预计将更为均衡。

在投资布局上，前海联合基金表示，接下来可围绕三季报业绩进行结构优化配置，短期内可关注顺周期行业投资机会，估值具备安全边际、受益经济边际修复的顺周期行业龙头，如银行、汽车、机械、化工等产业龙头，以及增量明显的新能源、军工等板块。

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