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100元债券年利率,干货看这篇!银行门口排队买国债?借100只需还99?原来债券还有负利率

有时清晨上班路过银行时,总会看见很多大爷大妈在银行门口排队,猜猜他们是在干什么呢?其实大部分情况下他们是在排队买国债。难道,国债还得像时尚大牌某某威登、某某马仕一样在门口排着队去买吗?今天咱们正式开启对债券板块的探讨。

一、债券是什么

债券是政府、企业、银行等债务人为筹集资金,按照法定程序发行并向债权人承诺于指定日期还本付息的有价证券。

你可以通俗地认为:债券就是政府、银行或企业向你借钱打的借条,这个借条上记载了借款金额、利息多少、什么时候还、怎么还等内容。

我们经常接触到的债券有三类:

第一类:可转债

就是上市公司发行的,可以转换成股票的债券。

第二类:利率债

主要是指国债、地方政府债券、政府机构债、政策性金融债和央行票据,利率债的发行人基本都是国家或有中央政府信用作背书、信用等级与国家相同的机构,可以认为基本不存在信用风险。

第三类:信用债

通常由企业或者公司靠自身信用发行的债券,信用债的发行人几乎没有国家信用做背书,需要考虑信用风险,和利率债之间存在“信用利差”。

二、债券起源于战争

债券要比股票的历史悠久很多,据文献记载,债券最早出现在奴隶时代。当时产生的是公债券,也就是国家向商人、高利贷者或者寺院借的债。

进入封建社会后,公债就得到了进一步的发展,当帝王或者一些封建主遇到财政困难时,就会发行公债。随着经济的发展,很多地区都纷纷效仿这种形式。

到了19世纪末20世纪初,欧美资本主义相继进入垄断阶段,为了巩固他们的地位,股份公司开始大量发行公司债,并创造出了不同种类的债券,也就形成了今天多样化的债券体系。

小故事:战争是债券之父

古希腊哲学家赫拉克利特说:“战争,是一切缘由之父。”

毫无疑问,战争也是债券之父。

古希腊城邦众多,城邦之间频繁发生战争。战争大量消耗资源,严重损失人口,其最终体现就是人财匮乏。打仗就是打钱,厉兵秣马,讲究的是兵马未动,粮草先行。钱不够咋整?

搞钱要紧,什么方式最快?是“借”钱。找谁“借”来得更快?当然是向自己人借钱。

这就是古希腊城邦国家解决军费短缺的办法,并由此创造了债券市场。

三、反向的收益率与价格

投资债券主要看什么呢?收益率OR价格?资管君告诉大家,债券的收益率与价格是呈现反向关系的,只要知道了收益率,就能算出价格。难道不是收益率高的债券更有投资价值,所以它应该价格更高吗?

为了帮大家解开疑惑,让我们先来弄清几个概念:

债券价格:市场交易价格。

票面利率:在债券上标识的利率,一年的利息与票面金额的比例,一般债券发行时即固定利率。

实际利率:可以理解为你投资一笔债券的资金与获得的收益之比(年化),也即你投资的实际回报率。

票面利率和实际利率,虽然都含利率俩字,但却是完全不同的概念,因为票面利率是债券发行时就固定的,实际利率是根据市场走势随时变化的。

举个小例子●●

某公司发行债券,面值100元,平价发行,票面利率5%,期限2年,按年付息。A投资者在债券发行时投资了100元该债券,则如果他持有该债券至到期的话,第一年年末他能获得5元利息,第二年年末获得5元利息与100元本金,因此此时的实际收益率为5%。

假如随着市场形势的变化,第二年年初时,B投资者愿意出101元从A手中买入该债券,这个101元就是该债券此时的市场交易价格,B投资者在第二年持有该债券的实际收益为(100+5)/101=3.96%。

通过这个案例大家是不是清楚了呢,债券刚发行时的市场价格是100元,实际利率是5%,经过一年之后它的市场交易价格涨到101元,而它的实际收益率则降为3.96%,呈现完全的反向关系。另外大家千万别搞混了,债券的市场交易价格是与实际利率呈反向关系,而不是与票面利率呈反向关系。

四、债券会出现负利率吗?

找人借钱,别人不但不收你利息,还倒贴钱给你,比如说借100,只要你还99,你相信世界上有这等好事吗?债券市场还真出现过这些事,近年来欧元区的债券市场利率持续走低,许多债券都以负利率发行。

据英国《金融时报》报道,德国跨国日用品巨头汉高公司和法国制药商赛诺菲万安特在2016年9月6日以-0.05%的利率发行了短期债券。其中汉高发行5亿欧元的两年期债券,赛诺菲发行为期三年半、规模达10亿欧元的债券。

银行人士称投资者之所以愿意忍受负利率,是因为相较于购买政府债券或者将资金放在银行账户,这种“伤害”更小一点。连金融时报的记者都忍不住感叹:记住这一天!

俗话说:有借有还,再借不难,更何况借款还能获得利息。因此,正是债券的信用与投资回报支撑了债市的逐渐繁荣。今天资管君带大家认识了债券的基本特征,接下来资管君将更加详细地与大家共同学习债券市场与投资的知识,期待下期相约!

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