2019年,香雪制药推出了1亿投资性创业。但是7月9日晚,香雪制药宣布,其中未实际缴纳的5000万基金份额以0韩元的价格转让给了火星创业投资。
这来来回回的,就像小孩子玩过家家一样,也太不严肃了,也太不把5000万放在眼里了吧。咱们一起来看看香雪制药凭啥不把5000万当回事儿。香雪制药主要干的是现代中药及中药饮片的研发、生产与销售。虽然属于医药行业这个黄金赛道里的一员,可偏偏是中药。这也就决定了它在医药行业里当不了一方诸侯,只能是个小城主。
接下来,咱们从现金能力、经营能力、盈利能力、财务结构、偿债能力这五方面,剖析下香雪制药,看看它这个城主的实力咋样。下图是它各项能力的数据以及得分,每项是100分,总分500。
01现金能力:40分
兜里有钱胆气壮,钱包瘪瘪矮半截。虽然公司一时缺钱不会关门大吉,可脑袋上始终悬着“倒闭”的达摩克利斯之剑也并不好受。香雪制药是不是个土豪呢?
从它的现金储备来看,估计够呛。香雪制药不仅在2018年陡然从15%降低到7.8%,已经接近腰斩,而且近两年也只有6%点多,腰包有点瘪。
从它的印钞能力来看,也不行。它每年挣到手的现金最多只占到了短期债务的5.9%,少时只有2.5%。挣到手的还没有将要还的债多,这可怎么办啊?
不仅如此,它每年的营业收入顶多只占到了当年营业支出的21%。只挣到了21元钱,却要花出去100元。何况,它还没有可用于再投资的留存利润。现金能力给40分。
02经营能力:30分
有钱不见的就是一件好事儿。遇上“我爸是李刚”的货色,钱反而是个大坏事儿。公司要是碰上这样的管理层,那可真是倒了八辈子霉。
在对公司资产的运用能力方面,虽然香雪很努力,其总资产周转率年年增加,可即使到了最高时的2020年,也只有0.34次每年。每年做不了一趟生意,管理层的资金使用效率比较慢。
不仅公司挺烧钱的,而且收账的能力也不行。虽然香雪的应收账款周转天数从2017年开始逐年缩短,可是最短都有118天。最快也需要将近四个月才能够把货款给要回来,这能行不?
至于卖货的能力,表现也一般。香雪的存货周转天数不仅从2017年逐年增加,而且最短都有119天。本来最少需要4个月才能够把货卖出去就够慢的了,这还越来越慢。经营能力给30分。
03盈利能力:20分
公司的赚钱能力可就太关键了。没办法,不赚钱就得喝西北风。在股东回报率方面,虽然在近四五年,香雪逐年递增,可是最高时也只有2.8%。投入1元钱,最多只能赚回来3分钱,这……
不过,它的毛利率可真不错。近几年都在30%以上,利润空间蛮大。这也是它的行业属性决定的。可惜的是,衡量赚钱能力的营业利润率不高,大部分年份都在5%左右,赚的是血汗钱啊。
在毛利率高而营业利润率低的情况下,香雪就要格外注意自己的抗风险能力了。因为它的经营安全边际率最多时只有23.1%,营业利润最多只占到了毛利润的2成多,来个风浪就很危险。盈利能力给20分。
04财务结构:70分
脚踏实地,才能有机会行稳致远。如果脚踩在豆腐渣的地基上,想发展壮大几乎不可能。对公司来说,最重要的基础就是财务结构,即股东出资与外部债务之间的比率,两者要平衡好。
在负债方面,从2017年到2019年,香雪逐年降低,欠的钱越来越少,只不过2020年开始增加。从整体来说,在51%到59%之间。那么,它的股东出资就在41%到49%之间,还算是比较均衡。
不仅财务结构把控得比较好,它的长期资金来源也没问题。因为香雪的长期资金占重资产的比率少时都有201%,多时能有254%,不会发生“用短期资金支付长期发展”的危机。财务结构给70分。
05偿债能力:10分
欠债还钱,天经地义,可要是都没人借给你钱,又哪里来的债?如何让别人爽快地借钱给我们呢?人品过硬当然行,但更有效的方式是让别人相信我们能还得起钱,且能够立即还。
在流动比率方面,香雪走的是个逐年大幅下滑的趋势,且在近两年,流动资产顶多只有短期债务的95%。身上的钱本来就不够还债的,还越来越不够。这种情况下,不太好借到钱。
速动比率也一样。从2017年开始就在逐年大幅下滑,近两年的最高水平也只有72%,不能够立即清偿掉所有短期债务。而且,它的现金储备也不行,不是个土豪。偿债能力给10分。
香雪制药得分:170,优良率:34%。
综上所述
香雪制药的实力不咋地,尤其是在赚钱能力方面。虽然毛利率在30%以上,利润空间蛮大的,可营业利润率不行啊,顶多只有个位数的7.5%。干的不是个辛苦活,赚的却是血汗钱。这种情况下,还有心思拿钱去做投资,怪不得本来要出1亿的现金,只出了5000万,现在又还回去了。
@筑梦投资
#香雪制药##财报#
1.《0元转让5000万基金份额,香雪制药的套路真深,可财报咋样呢?》援引自互联网,旨在传递更多网络信息知识,仅代表作者本人观点,与本网站无关,侵删请联系页脚下方联系方式。
2.《0元转让5000万基金份额,香雪制药的套路真深,可财报咋样呢?》仅供读者参考,本网站未对该内容进行证实,对其原创性、真实性、完整性、及时性不作任何保证。
3.文章转载时请保留本站内容来源地址,https://www.lu-xu.com/caijing/2252677.html