钢铁行业分析报告 2019年上半年国内钢铁行业分析报告，你想了解的都在这里了

回顾2019年上半年，国内钢材市场可谓“热闹”。一方面，上游铁矿石价格飙升至五年半以上的高位；另一方面，钢厂正在全力生产钢材。第二季度，粗钢产量连续创新高。但是钢材价格并没有跟上矿价的上涨，走势比较纠结。虽然上半年国内经济总体稳定，钢材需求有一定保障，但与此同时，美国的贸易保护主义不断抬头，给国内钢铁行业带来诸多冲击。

一、2019年上半年钢材价格走势

中钢协CSPI钢材价格综合指数显示，2019年上半年，国内钢材综合价格呈现区间波动运行，平均值为109.5点，钢材综合平均价格约为4100元/吨；上半年钢价低报1月底106.3点，之后小幅波动上涨。4月底报112.7点，为上半年钢材价格高位。5、6月份钢材价格波动较大，下跌较弱，呈现先涨后跌的总体趋势。(见下图)

数据来源:中国钢铁协会

乐从钢铁世界网现货价格数据显示，2019年上半年，冷轧、热轧平板、直板现货价格走势呈现区间波动，4月份价格高，5月至6月上半月下跌乏力，6月底钢材价格反弹。

数据来源:钢铁世界网

从国内主要钢材价格变化来看，2019年上半年，建筑钢材价格涨幅最高，板材价格涨幅尚可。截至6月底，螺纹钢和高铁丝均价分别为4002元/吨和4226元/吨，分别比1月底上涨4.52%和6.5%；热轧卷、中厚板、镀锌板均价分别为3976元/吨、3978元/吨、5083元/吨，分别比1月底上涨3.27%、2.9%和2.71%；角钢均价4159元/吨，增长1.94%，冷轧板均价4290，与1月底持平；而热轧无缝钢管没有涨反而跌，6月底均价4773元/吨，比1月底跌131元，跌幅2.67%。(见下表)

列表:钢铁世界网络

2.2019年上半年钢铁产量及进出口情况

2019年上半年，中国粗钢产量和二季度钢产量均创历史新高。据国家统计局统计，2019年上半年，我国粗钢产量同比增长9.9%，达到4.9217亿吨；上半年钢产量(不含回收料)同比增长11.4%，达到5.869亿吨；上半年生铁产量同比增长7.9%，达到4.0421亿吨。

根据记录数据，自4月份以来，粗钢日产量连续三个月创下新高。6月份，中国粗钢和钢材平均日产量分别为291.77万吨和357万吨，均创历史新高。(见下图)

制图:钢铁世界网资料来源:国家统计局

2019年上半年，或受美国发起的贸易保护政策影响，中国钢铁进出口量呈下降趋势。根据海关总署的数据，2019年1月至6月，中国出口钢材3439.9万吨，同比下降2.6%。1-6月，中国进口钢材582.3万吨，同比下降12.7%。

制图:钢铁世界网来源:海关总署

3.2019年上半年钢材社会库存和钢厂库存

今年上半年，钢铁社会库存的变化趋势与往年大致相同。1月至3月初，库存大幅上升，3月中下旬至5月，总库存大幅下降。然而，6月份，钢铁社会库存从下降转为上升。根据中钢协数据，6月底升至1401万吨，比上个月增加53吨，增长3.94%。(见下表)

数据来源:中国钢铁协会

2019年上半年，钢铁企业库存在2-3月大幅上升，3月底出货后大幅下降，然后在第二季度出现，运营规律是上半年生产仓库上升，下半年发货仓库回落。截至6月下旬，重点钢铁企业钢材库存1122.21万吨，减少190.35万吨，减少14.50%。(见下图)

地图钢铁世界网，数据来源中国钢铁协会

值得注意的是，即使在6月下旬和7月上旬，钢铁主产区河北省唐山市和邯郸市开始限产，但7月前三周国内钢铁社会库存总量仍在增加，这不仅反映了粗钢供应量较大，也反映了近期下游钢铁需求放缓，导致供需矛盾逐渐显现。

四、2019年上半年原钢燃料价格

今年上半年，原钢燃料价格表现不同，其中铁矿石表现突出，半年涨幅超过200元/吨。废钢价格相对稳定，冶金焦价格先跌后涨，炼焦煤价格小幅下跌。(见下表)

1月25日，巴西淡水河谷遭遇大坝故障，宣布将继续停止10座大坝的运行，预计将影响4000万吨铁矿石的产量。这次事故对全球铁矿石市场影响很大。由于进口铁矿石供应大幅减少，而中国作为全球最大的铁矿石消费国，今年上半年增加了对铁矿石的需求，导致今年上半年铁矿石价格一路上涨。截至6月底，普氏铁矿石62%指数升至118美元，较年初的73美元上涨逾60%。进入7月后，该指数突破120多美元，大幅上涨。

上半年，中钢协多次表示，进口铁矿石涨价幅度远远超过钢材价格，对钢铁企业的生产经营造成了很大影响。

制图钢世界网；数据源普拉茨索引

V.2019年上半年宏观经济和钢铁行业主要下游情况

7月15日，国家统计局发布2019年上半年经济数据。据初步统计，上半年GDP为4509.33亿元，同比增长6.3%；季度方面，今年第一季度同比增长6.4%，第二季度增长6.2%。2018年一季度至今，国民经济处于稳底增长阶段。

我们来看看上半年制造业和钢铁行业的PMI指数。制造业PMI上半年表现不佳，3、4月份分别只有50.5点和50.1点在涨跌线上。剔除2月(春节因素)，1月、5月、6月都在门槛以下，应该说是不好的现象。上半年钢铁行业PMI表现相对较好，除3月和6月低于阈值外，其余月份均在50线左右。(见下图)

上半年钢铁行业PMI表现好于制造业，主要得益于钢铁行业主力下游房地产的支撑。统计显示，上半年全国房地产开发投资61609亿元，同比增长10.9%，增速较一季度下降0.9个百分点。今年以来，房地产开发投资增长率一直保持在10%以上的高增长率。

但上半年钢铁行业下游产品产量表现不一。比如集装箱、工业锅炉、汽车产量均较去年同期大幅下降，而增长较好的产品产量包括挖掘机、民用钢船等。(见下表)

钢铁世界网评论:2019年上半年，国内钢材市场呈现出上游铁矿石暴涨、粗钢产量飙升，但钢材价格小幅上涨的尴尬局面。就钢材价格走势而言，在1-4月份呈稳中有升趋势后，5-6月上半月出现波动下降，6月下旬至7月上旬又出现波动反弹，钢材价格现已进入盘整阶段。展望下半年，有许多因素需要关注，如中美贸易关系的走向、限产政策的变化、铁矿石价格的变化、下游需求和库存的变化等。基于后期钢材需求季节性改善的预期，预计盘整后钢材价格会有所波动和上涨，但下半年钢材价格很难超过去年的高位，预计后期涨幅在空之间200-300元。

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