烟台中央空调公司

制作|路易蓝财务信息

摘要：冰轮环境是中国气温控制头公司，烟台市国资委拥有23.21%，25家核心管理层控股平台公司烟台元洪拥有12.72%。

主业低温冷冻设备、中央空调设备、节能制热设备及应用系统集成，新业务延伸至碳中和赛道氢能源碳捕集、氢能设备；制冷核心产品是“螺杆式制冷压缩机”，碳捕集核心产品是“二氧化碳压缩机组”和“液化机组”，氢能产品“氢燃料电池空气压缩机、氢气循环泵”。对标公司“瑞典阿特拉斯”2020年收入796.19亿美元、利润52.3亿美元，冰轮环境收入40.44亿元。

冰轮环境是中国气温控制龙头公司，创立1956年，主业包括低温冷冻设备、中央空调设备、节能制热设备及应用系统集成、工程成套服务，延伸至碳中和赛道的碳捕集、封存与利用设备、氢能设备。

控制人：主要控制人、股权结构，管理团队与持股平台

一、控股股东、持股平台公司：

实际控制人是“烟台市国资委”，通过“烟台国丰投资控股集团”旗下“烟台冰轮控股”持股13.78%、“烟台国盛投资”持股9.43%，合计持股23.21%。

持股12.72%的“烟台冰轮投资”上一层全资股东“烟台远弘”是烟台冰轮集团员工持股平台公司，“烟台远弘”股东由“烟台合弘投资”持股50.36%和9个自然人持股49.64%组成。

“烟台合弘”有16个股东，最大持股人是1999年至2014年冰轮环境董事长于元波17.57%（换算冰轮环境1.1254%），现任董事长李增群与原高层刘立新、房本瑜、董大文持股12.479%（换算冰轮环境0.7993%），现任董事会秘书孙秀欣持股2.9626%（0.1897%），副总经理葛运江2.5138%（0.161%），副总经理、总会计师吴利利1.2569%（0.0805%）。

烟台合弘9个自然人中，现任副总经理卢绍宾持股5.7551%（换算冰轮环境0.732%）、焦玉学5.4248%（换算冰轮环境0.69%）。王旭光持股6.2519%，王瑛6.1951%。

第四大股东“红塔创新公司”持股6.27%，上一层由9个股东构成，核心股东是“云南合和公司”，持股52.5%，再上一层是“红塔烟草集团”、“红云红河烟草集团”、“云南中烟公司”。

（二）团队及持股：

董事会9人组成。核心管理团队有董事长李增群、总裁赵保国、常务副总裁舒建国，副总裁卢绍宾、葛运江、焦玉学，副总裁、总会计师吴利利，董事会秘书孙秀欣。

1966年出生的董事长李增群23岁进入冰轮环境，41岁任冰轮环境董事、副总经理，45岁任董事、总经理，48岁任董事长。

主营业务：低温制冷设备、中央空调设备，工程施工与节能环保制热

2020年冰轮环境79.12%收入来自工业产品工商制冷、中央空调、节能制热设备，12.06%来自工程施工。

一、低温冷冻设备：

冰轮环境是中国冷链行业大型工商制冷龙头，核心产品“螺杆式制冷压缩机”，大型冷冻冷藏设备中国市场份额30%。

低温冷冻设备业务集中在”冰轮环境本部“。

冰轮环境重点服务冷链物流上游市场，包括食品加工、冷库设备和制冷设备，食品速冻设备为主力产品。

冰轮环境推出的氨/二氧化碳复叠制冷系统，是中国唯一成熟运用这项技术公司，已研发出第二代产品，在氨和CO2复叠开启螺杆式压缩机市场，占80%市场份额。

中国工业制冷企业2020年排名前四是冰轮环境、冰山冷热、江森自控约克和雪人股份，合计占70%左右份额。

二、中央空调设备：

以控股92%子公司“顿汉布什”为主体。顿汉布什公司1894年创立于美国康涅狄格州，是全球著名暖通空调和制冷设备制造商和空调螺杆压缩技术创造者。1995年顿汉布什在烟台设立研发制造基地，2012年被冰轮环境收购。

空调系统主机含螺杆机组、离心机组及多联机组。顿汉布什是螺杆机组龙头，2020年市场份额第一约占10%，2021上半年11.8%；离心机组市占率7.4%，排第六。

顿汉布什是中国获得轨道交通中央空调设备订单金额最大的公司，曾服务北京、上海、杭州、南昌、西安、深圳等85%以上地铁线路，地铁市场份额约70%。

2021上半年，“顿汉布什”螺杆机产品中标雄安高铁站、西安地铁14号线标杆项目。

三、节能环保制热：

环保制热业务主体是控股子公司“华源泰盟”，它是清华大学供热领域产学研基地，2021年入选国家第三批“专精特新小巨人企业”。

“华源泰盟”掌握了基于吸收式换热的热电联产集中供热技术、烟气余热深度回收技术、工业余热回收技术和MVR机械式蒸汽再压缩技术。核心技术是“基于吸收式换热的热电联产集中供热技术”，它可提高电厂30%以上供热能力、降低40%供热能耗和提高80%管网输配能力。

新业务：碳捕集、封存与利用设备、氢能设备，碳中和与氢能源

一、碳捕集、封存与利用设备：

二氧化碳捕集、利用与封存(“CCUS”)是达到双碳目标重要途径，CCUS核心是二氧化碳压缩和分离。

冰轮环境从压缩和分离技术起家，深耕压缩机领域，压缩机主要以二氧化碳为制冷剂，CCUS技术成熟。公司2011年研发了二氧化碳压缩机组、液化机组等碳捕集核心装备，服务了新疆敦华石油、天津联博化工、宁夏德大气体、陕西国华锦界能源、河南心连心深冷能源、长庆油田项目。长庆油田对应冰轮环境2035年订单空间40亿元，电力行业对应订单空间314亿元。

二、氢能设备：

公司联合山东大学、西安交通大学开展氢能产业重大装备应用基础及共性关键技术研究，已研制出氢燃料电池空气压缩机、氢气循环泵、氢气液化压缩机、加氢站用氢气压缩机品。

冰轮环境燃料电池空压机和氢气循环泵已获得中国通用机械工业协会认证，2020年燃料电池空压机和市场份额40%。

此外，公司与东德实业、重塑科技、国富氢能开展战略合作。东德实业是氢燃料电池输气系统集成领先企业，2019年氢燃料电池空压机市场占有率41%。重塑科技是中国氢燃料电池系统龙头，2018-2020年燃料电池系统累计销量约36%。国富氢能是中国加氢站装备龙头，2020年底国富氢能累计承接、安装了国内52座加氢站相关设备，占有率40%之上。

可比公司：冰山冷热【1】、雪人股份【2】、盾安环境【3】，对标“阿特拉斯”

全球对标空压机发明者“瑞典阿特拉斯（Atlas Copco）”，对标公司占全球市场50%以上。2020年收入796.19亿美元（约5081.12亿元人民币），利润52.3亿美元（约333.76亿元人民币）。

冰轮环境2020年收入40.44亿元、利润2.23亿元。可比公司“冰山冷热”是中国制冷设备供应商，收入17.27亿元，利润0.21亿元；“雪人股份”是中国最大制冰设备及制冰系统供应商，收入14.58亿元，净利-1.85亿元；“盾安环境”主营电制冷式中央空调主机和末端设备、工业空调除尘和各种空调换热器，收入73.81亿元，净利-10亿元。

注解与参考：

【1】冰山冷热：深圳证券交易所主板上市公司，代码：SZ000530

【2】雪人股份：深圳证券交易所中小板上市公司，代码：SZ002639

【3】盾安环境：深圳证券交易所中小板上市公司，代码：SZ002011

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来源：蓝筹企业评论