观察者网新闻(文/鲁思烨编辑/张)最近相继发表了19家a股白酒企业2021年第三季度业绩报告。据观察者网统计,除了没有具体公开白酒版数据的纯信农业外,18家白酒上市企业今年第三季度共赚了680.88亿韩元,其中17家周期企业销售额实现了积极增长。

2021年第三季度,白酒行业需求恢复,传染病的影响逐渐减弱,产业景气持续,高档白酒、二级高档白酒、大众酒的分化加剧。从收益和净利润的核心指标来看,贵州茅台“一家独大”,第三季度销售额达255.55亿元人民币,净利润相当于其他17家酒企净利润之和。

前三大销售额超过了60%

与去年同期相比,今年第三季度17家酒企的销售额上升。其中,酒鬼酒和慷慨的酒业业绩明显提高,酒鬼酒销售额大幅增长128.66%,酒业也实现了64.84%的增长。

从销售额数额来看,贵州茅台以255.55亿韩元的销售额名列第一,其次仍然是五粮液洋河股份,三家排在行业前三位,收入占18家周期企业总销售额的65.9%。值得一提的是,经常居第四位的泸州老窖被山西汾酒反超。山西汾酒势头强劲,第三季度销售额为51.38亿元人民币,同比增长47.81%。

就净利润而言,贵州茅台继续占据第一位,第三季度净利润为126.12亿元人民币,相当于其他17家酒企净利润的总和。

大部分酒企在本季度获得利润,只有黄大酒业、金氏股亏损。青青州与去年同期相比,本季度净利润上升了134.27%,创下最高增长记录,公主、慷慨主业、水晶坊、山西汾酒也都实现了50%以上的净利润增长。

据白酒行业分析师蔡学飞透露,受疫情影响,白酒行业压榨式增长格局没有变化。在去年新冠爆发的背景下,消费基数低,拥有酒鬼酒、可惜酒业等优质品牌资产和良好的产品结构,预计业绩将实现快速增长。

从现金流指标来看,去年同期疫情影响销售商品收入等,本季度市长/市场销售恢复以来,酒企经营活动现金流量大幅增加。据观察者网统计,18家白酒上市公司前三季度营业活动产生的净现金流量总计达790.12亿韩元,其中头部的贵州茅台和五粮液两家企业的营业活动现金流量净达521.5亿韩元。

在增长幅度上,永州公主和洋河股票分别大幅增长1634.41%和1332.75%,酒业、五羊额、山西汾酒、金世研、青阳州、老白建州的现金流也增加了一倍。

2021年第三季度a股企业主要业绩数据,制度/鲁斯叶。

行业分化加剧

与高档和高档葡萄酒公司不同,中高端的性能不容乐观。

例如,伊利特第三季度营业活动现金流大幅下降155.47%。根据季报提到的经营活动变化,理由或以利王股转换为自营商品,库存增加,市长/市场激励销售扩大,销售费用支出增加。

另外,黄大酒业是第三季度唯一销售额不超过过亿(0.11亿韩元),与去年同期相比下降的酒业企业,归属公司股东净利润大幅下降548.6%,季度公布主要是因为公司目前主营业务收入和毛利下降,销售成本和管理成本比去年同期增加,营业业绩出现赤字。

从毛利率来看,分化更加明显。

2021年第三季度,头部前五大酒类企业的总利率均超过75%,贵州茅台为90.83%,泸州老窖毛利率为87.51%,五羊额、洋河股份、陕西汾酒毛利率均为76%左右,但中高端酒品牌伊利特的毛利率为43.

白酒行业集中度逐渐提高,格局稳定,贵州茅台、五羊液、洋河股份、泸州老窖、陕西汾酒稳定在第一梯队。

新万宏源的白酒三系谱研究表明,从中长期来看,高档酒的增长的确定性很强,双方一致上升的趋势是确定的。次高端仍然是高增长轨道,价格主导的分层将继续深化。

蔡学费在接受《证券日报》采访时表示,白酒企业的第三季度是准备第四季度店铺的,因此第三季度也是酒企业的管理季节。从上市股企业的表现来看,白酒品牌分化正在进一步加强。除贵州茅台和五粮液强势品牌外,大多数品牌都在股市上竞争,企业的管理成本、扩张成本、渠道成本都在大幅增加。总的来说,中国白酒行业经过前两个季度的高速增长,第三季度呈现出增长放缓的态势,品牌之间的竞争进一步扩大,市长/市场竞争进一步加剧。

观察者网发现,在此之前,这种竞争的苗头已经显现出来。今年4月,陕西汾酒提出,到第十四个五年计划时期,汾酒要进入第一阵营,实现“三分天下之一”的目标。同月,党委书记泸州老JOAO、董事长刘烨公开表示,2025年“重返前三,品牌价值和收益量要回到中国最高的名酒地位”。

目前排名第三的洋河股份也不弱。今年5月,洋河股份董事长张连东向投资者提问时明确表示,在“第十四个五年计划”期间,洋河股份也将持续稳定增长。

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