天邦国际股价因审计机构出具的非标准意见下跌，给投资者造成重大损失。然而，根据该公司在年报披露前发布的一系列公告，天邦国际收到了几封关注信，并被媒体质疑财务欺诈。与此同时，高管辞职，控股股东被动减持，可谓祸不单行。本专栏认为，对于这样的上市公司，投资者完全没有必要等到它公布年报和第一季度报告。以上任何一个利润空发酵，都有可能导致股价大跌甚至退市。
作为一家创业板公司，天邦国际的股价也曾在70元以上嘶嘶作响，但其股价却一路下跌，跌至最低2.48元。公司业绩不是很乐观。2019年，它遭受了每股2.5758元的巨额亏损。但审计机构也表示无法发表意见，投资者可以预计公司的真实情况可能会更糟。从第一季度的表现来看，每股继续亏损0.11元。
我们先来看看天邦国际存在的几个问题。最严重的肯定是涉嫌金融诈骗。老实说，不排除强行退市的可能。从深交所的关注函来看，财务舞弊的概率依然存在，不排除前几年的财务舞弊在2019年的亏损中被消化，使得审计机构出具了无法给出意见的审计意见。而且，如果公司被证实存在财务欺诈，每股净资产值会大幅下降。投资者虽然有权要求赔偿，但很可能面临没钱赔偿的困境。考虑到公司在IPO中并没有进行财务欺诈，很难找到保荐机构先行赔付，投资者的索赔之路将异常艰难。
当然，天邦国际可能没有财务欺诈。如果没有财务造假，公司目前的情况还是不容乐观。既然控股股东的持股已经被动减少，投资者应该意识到两件事。第一，大股东没有资产继续加担保，没有足够的钱赎回股权。如果公司业绩和股价不能再次上涨，大股东持股加强只是时间问题。
公司资产质量差，利润大亏，大股东没钱，进入恶性循环。所以本专栏认为，即使没有发现天邦国际财务造假，公司股价也会随着时间的推移而进一步下跌。不排除股价跌破1元面值退市。投资者应该对这些风险做好心理准备。
事实上，投资者应该在年报发布前尽早离开。对于一个问题很多的公司，投资者不应该抱有不切实际的幻想。业绩差的公司很多，靠自己的实力能重获青春的很少。如果他们希望进行资产重组，现在空壳资源公司那么多，很多空壳还是很干净的，所以重组方有很多选择，所以重组成功率不算太高。
其实像天邦国际这样的股票，在打雷之前或多或少都有一些不好的迹象，比如反复收到交易所的关注函或者监管函，或者利润空不断导致股价持续下跌。在本专栏中，投资者仍然持有天邦国际这样的股票，这意味着他们不关注风险，因此当风险到来时，他们最容易遭受巨大损失。
北京商报评论员周
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