央行:资金不要去玩钱生钱的游戏 对此大家怎么看？

政策要有确定性，货币政策主要是三个方面。第一，数量上要有一定的量，当然不能太多，也不能溢出来。另外，资本整体价格呈现下降趋势，需要有一定的预期。还有，钱去哪了？要去实体经济，不要玩“钱生钱”的游戏。让这三个确定性来处理高度不确定性是很好的。

在金融技术方面，“一方面支持金融业在风险可控的前提下进行合理创新，同时坚持创新为实体经济服务和贡献。根据金融技术的金融属性，我们将所有金融活动纳入了统一的监管范围。”

涞源21世纪经济报道

作者杨志进

李熠霖和陈思颖编辑

2020年11月6日，在国务院政策例行吹风会上，中国人民银行副行长刘国强、中国银行保险监督管理委员会副主任梁涛出席吹风会，介绍了金融机构实施合理利润分享的进展情况。

中国人民银行货币政策部主任孙国峰、中国银行保险监督管理委员会首席律师刘福寿等参加了吹风会。

刘国强说，政策要有确定性，货币政策主要有三个方面。第一，数量上要有一定的量。当然不要太多，也不要溢出来。另外，资本整体价格呈现下降趋势，需要有一定的预期。还有，钱去哪了？要去实体经济，不要玩“钱生钱”的游戏。让这三个确定性来处理高度不确定性是很好的。

刘福寿表示，在金融技术方面，“一方面支持金融业在风险可控的前提下进行合理的创新，同时坚持创新为实体经济服务和贡献。根据金融技术的金融属性，我们将所有金融活动纳入了统一的监管范围。”

目前，国内经济复苏良好，央行政策利率和贷款市场(LPR)报价利率均保持稳定，企业贷款利率继续下降，处于历史低位。随着LPR的改革，货币政策的传导机制进一步畅通，今年可以实现1.5万亿元的盈利目标。这些政策为“六稳”、“六保”工作提供了有力支持。

目前发布会的文字记录已经出版，共一万多字，满满干货。

据记者梳理，会议主要发布了以下政策信号:

首先，货币政策继续适度从紧，资金不能玩“钱生钱”游戏

刘国强表示，今年以来，稳健的货币政策更加灵活和稳健，坚持适度总量政策、降低融资成本和支持实体经济三个确定性方向，以制度和政策的确定性应对高度不确定性。货币政策主要是三个方面。数量上一定要有一定量，当然不能太多，不能溢出；资本整体价格呈现下降趋势，需要有一定的预期；资金应该流向实体经济，而不是玩“钱生钱”游戏。用这三个确定性来处理高度不确定性是有效的。

刘国强认为，目前，国际经济总体上正在复苏，中国的整体形势好于国际社会，在疫情防控、恢复生产和经济复苏方面处于世界领先地位。在出口、投资、消费方面，虽然有些没有达到正常速度，但边际变化趋势很强。

刘国强表示，在下一阶段，总体上将继续适度从紧。当然，政策调整要建立在对经济形势准确评估的基础上，不能操之过急，不能削弱金融服务对实体经济的作用，要很好地为实体经济服务。不能有“政策悬崖”，政策的突然中断可能不适合很多方面。

第二，中小企业和民营企业的融资需求不能仅仅通过票据融资的金额来判断

央行数据显示，9月份票据融资规模减少2632亿，同比增加4422亿。根据一些分析，中小企业和私营企业的融资需求减弱，主要是因为高水平的无风险利率。

对此，孙国峰表示，国债利率是债券市场的基准利率，贷款市场的基准利率是贷款市场的报价利率。央行通过政策利率引导贷款市场的报价利率，包括作为短期政策利率的公开市场操作利率和作为中期政策利率的中期贷款便利利率，进而影响银行的贷款利率。这个传输通道是畅通的。

孙国峰介绍，今年前三季度，小微企业和民营企业融资继续呈现“增额、扩面、降价”的特点，融资需求不断增加。包括小微企业和民营企业在内的实体经济对贷款的需求仍然很旺盛，说明目前的贷款利率水平是合适的。票据融资只是中小微企业和民营企业融资的一个渠道。我们不能只以票据融资的多少来判断小微企业和民营企业的融资需求，还要看这些企业和实体经济贷款增长的整体情况。

数据显示，截至2020年9月底，普惠小额贷款余额同比增长29.6%，创下连续7个月统计以来的新高；2020年1-9月，普惠小额贷款增加3万亿元，同比增长1.2万亿元；9月新增普惠小额贷款平均利率4.92%，比上年12月下降0.96个百分点；截至9月底，普惠小额贷款支持小微企业实体3128万家，同比增长21.8%。

三是影子银行压力下降20万亿，高风险影子银行业务未来将被拆分

刘福寿介绍，影子银行的风险继续趋同。

自2017年以来，我们一直致力于整顿不规范的银行间金融管理和表外业务。截至目前，影子银行的规模比历史峰值下降了约20万亿元。一些国际组织和专业机构对此给予了高度评价，认为中国影子银行风险的降低从根本上维护了金融体系的稳定。

他还表示，下一步要继续完善影子银行监管体系和风险监控体系，不断拆除高风险影子银行业务，防止反弹和死灰复燃。

第四，P2P网贷机构在全国的实际运营已经减少到三家

据刘福寿介绍，中国实际运营的P2P网贷机构数量已经从高峰期的5000家左右下降到目前的3家。借款规模和参与人数连续28个月下降。

第五，不良率超过2%，要期待不良资产反弹

梁涛介绍，商业银行前三季度净利润1.5万亿元，同比下降8.3%。银行业处置不良贷款1.7万亿元，同比增加3414亿元。第三季度末，银行业不良贷款余额3.7万亿元，不良贷款率2.06%。

与去年底相比，这一不良贷款率反弹了20BP。

刘福寿表示，下一步就是期待不良资产反弹。督促银行对资产进行分类，暴露不良资产，足额计提，加快处置。同时，加强内部控制和风险管理，防止新的不良贷款快速上升。

六、选择少量合格的金融机构和加盟商开展养老金融试点

中国已经初步建立了包括基本养老金、企业年金和个人商业养老金在内的养老保障“三大支柱”。第一支柱覆盖了近10亿城乡居民，但第二支柱很小，第三支柱长期处于起步阶段。与许多国家相比，第三支柱发展缓慢，比重过低，对养老的支持明显不足。随着中国人口老龄化的加快，发展第三支柱迫在眉睫。

关于如何发展养老“第三支柱”，梁涛表示，坚持清源，研究明确养老理财产品标准，按照“名副其实”的原则，坚决清理各类标有“养老”字样、不符合标准的短期理财产品。另一方面，稳步推进创新试点，优先选择少数具备条件的金融机构和加盟商开展养老金融试点。支持相关机构开发长期、安全、有约束力、真正具有养老功能的养老金融产品。

7.今年前十个月，金融系统为实体经济盈利1.25万亿元

刘国强说，今年前10个月，金融系统通过降低利率、延迟中小企业还本付息、向小微企业发放信贷、降低收费、支持企业重组和债转股等方式，为实体经济创造了约1.25万亿元的利润。全年预计可实现利润1.5万亿元。

具体而言，通过降低利率，实体经济将受益约6250亿元，通过中小企业延期还本付息和普惠小额信贷两种直接工具，将受益约2750亿元。此外，通过降低服务费、支持企业重组和债转股等措施，金融体系使实体经济受益约1.25万亿元。

8.将所有金融活动纳入统一监管

刘福寿表示，在金融技术方面，中国保监会一方面支持金融业在风险可控的前提下进行合理创新，同时坚持创新为实体经济服务和贡献。根据金融技术的金融属性，所有金融活动都应纳入统一的监管范围。

中国银监会将完善全风险覆盖监管框架。增强监管的渗透性、统一性和权威性，全面依法将金融活动纳入监管范围，同等对待同类业务和主体。本期编辑陈思