让民众全面了解中央汇金公司的职能与作用

中央汇金投资有限责任公司（简称“中央汇金公司”），总部设在北京，是依据《中华人民共和国公司法》由国家出资设立的国有独资公司。根据国务院授权，代表国家依法行使对国有商业银行等重点金融企业出资人的权利和义务。

直接控股参股金融机构包括六家商业银行、四家证券公司、两家保险公司和四家其他机构，具体包括国家开发银行、中国工商银行股份有限公司、中国银行股份有限公司、中国建设银行股份有限公司、中国光大银行股份有限公司、中国再保险（集团）股份有限公司、中国建银投资有限责任公司、中国银河金融控股有限责任公司、申银万国证券股份有限公司、国泰君安证券股份有限公司。

中央汇金公司主要职能是对国有重点金融企业进行股权投资，以出资额为限代表国家依法对国有重点金融企业行使出资人权利和履行出资人义务，实现国有金融资产保值增值。中央汇金公司不开展其他任何商业性经营活动，不干预其控股的国有重点金融企业日常经营活动。实质上是一个准政府机构。2007年9月29日中国投资有限责任公司成立后，中央汇金公司成为其全资子公司。

当前，民众对中央汇金公司争议焦点集中在它是一个“四不像”怪胎，即不像金融经营机构却具有金融机构控股职能；不像政府机构却具有准政府机构职能；不是央行却具有履行央行调控职能；不是监管机构却有着比监管机构更有力的调控手段。很明显，中央汇金公司是一个政企不分、公司治理结构极不完善、产权极不明晰的“政商于一体”金融另类。这些问题主要表现在三方面：首先，汇金控股金融机构，其面临的是一个多部门监管格局：

央行行使金融稳定监管职能，银监会行使行政和资本监管职能，财政部行使财务监管职能，而汇金行使股东监管职能。由此，中央汇金公司是集众多职能于一体的“太上皇”，实质拥有“超金融”功能。其次，中央汇金公司成立伊始便被中央银行赋予了金融稳定政策执行平台角色。央行每每召开金融稳定工作会议，汇金及其全资子公司建银投资都会有代表参加，更不必说指导汇金工作的国有独资商业银行股改办便设在金融稳定局，足见中央汇金公司在中国金融业运行中的特殊作用和地位了。

再次，汇金全部5000万元注册资金来自财政部，而运营的却是央行资金，成立之时动用450亿美元外汇储备对中行、建行注资，2004年6月动用催收央行再贷款的30亿元人民币注资交行。2007年9月，财政部发行特别国债，从央行购买中央汇金公司全部股权，并将上述股权作为对中国投资有限责任公司出资的一部分，注入中投公司。

中央汇金公司重要股东职责由国务院行使。中央汇金公司董事会、监事会成员由国务院任命，对国务院负责。因而，汇金公司是国务院维护金融稳定、防范和化解金融风险的一个 “工具性”公司。公司成立之初，国家外汇管理局新闻发言人对它的职责是这样阐述的：用外汇储备向银行注资不是财政拨款，而是一种资本金投入。中央汇金投资公司作为出资人，将督促银行落实各项改革措施，完善公司治理结构，力争使股权资产获得有竞争力的投资回报和分红收益。显而易见，中央汇金公司资本管理几易其人，最后成了中央政府“小钱柜”。

至于民众把中央汇金公司股票减持作为导致A股5月28日暴跌的原因，那是一种误判；且解植春被解除中央汇金公司执行董事、总经理职务，更与5月28日股市暴跌无关。一方面，中央汇金公司于5月26日在A股场内减持建行和工行，涉及金额分别为19亿和16亿，这是汇金首次减持“四大行”股份。根据相关公告，中央汇金公司减持工行、建行前后的股份占比分别由46%降至45.89%、5.05%降至2.14%。从这些数据可看出，中央汇金公司减持资金加起来不过35亿元，对A股每天成交量上万亿元来说，这点资金的确如同大海之一滴，无法对股市整体资金交易量产生影响。

另一方面，中央汇金公司减持，只是一个再普通不过正常市场行为，未必包含多少政策方面暗示。且2008年以来，中央汇金公司对几大国有银行股屡次增持，最终对股市刺激效应极为有限，现在股市是涨是跌，不是由中央汇金公司增持、减持说了算的。同时，中央汇金公司作为一个市场主体，减持同样是其应有权利，不仅可以减持2008年以来增持部分，而且可以减持在此之前的存量持股，谁也没有理由强迫汇金只能增持、不减持；否则其结果必然是汇金持有几大国有银行的股票越来越多，而公众持股逐渐减少，由此将可能触及股权分布红线，最终导致退市。显然，5月28日股市暴跌与中央汇金公司减持没有必然联系，是对其正常市场操作行为的误读。

当然，如果说中央汇金公司减持一点影响都没有，也说不过去，这种影响充其量只是对于市场心理影响比实际影响更大。而5月28日股市暴跌真正原因还在于券商纷纷提高股市资金融资融券保证金比列，新股发行加速将冻结资金以及监管部门要求银行上报资金入市，尤其很多股民担忧管理层突袭重大利空等原因诱发。