关于360趋势我想说遭315点名的360发力政企安全业务 前景几何？

《财经》新媒体林杰霓虹/文高小英/编辑

回到A后，一直处于低谷的360 (601360，SH)再次因CCTV曝光违规医疗广告问题受到关注。

3月15日晚间，三六零发布公告称，公司已成立调查组进行核实，将加强对广告代理商的监管。对于具体整改措施，360方面告诉《财经》新媒体记者，一切回复以公告为准。

3月16日开盘后，360股价呈下跌趋势，盘中跌至13.46元/股，是借壳以来股价最低点，17日继续下跌0.29%，收盘价为13.98元/股。

业内专家表示，目前360的收入严重依赖广告，2020年上半年互联网广告及服务收入占比超过60%，在今日头条、快手等新兴流量平台的蚕食下，广告市场份额也逐渐下滑。激烈的市场竞争加上资本市场对于360业绩增长的压力，其将政企安全业务作为新的增长点，但能否实现快速增长仍是未知数。

违规医疗广告遭央视曝光 发致歉声明成立调查组

3月15日，UC浏览器、360搜索被央视曝光存在虚假医疗广告问题，相关广告代理商以简称引流、插入空格等方式为医疗企业提供广告服务。

当晚，360搜索发布声明致歉，表示在第一时间成立调查组，对涉事代理商及相关账号进行彻查。UC浏览器也回应称，为违规广告带来的不良影响向公众致歉，第一时间排查下架相关广告，即刻停止与相关代理商的合作。

当晚，北京市市场监督管理局连夜赶赴360公司北京总部进行调查。随后，三六零再次发布公告称，报道中所提及的广告代理商均不属于公司的主要销售客户，2020年公司与上述广告商相关的收入占营业总收入的比例较小，同时上述广告商投放的所有广告中，医疗广告仅占一定比例。对于广告代理商投放的医疗广告中有一部分可能存在造假违规操作的问题，公司正在配合相关主管部门进行核查认定。

3月16日开盘后，360股价呈现短暂下跌趋势，股价触底至13.46元/股，以0.36%的跌幅收盘，17日继续下跌0.29%。

互联网分析师葛甲认为，在过去的3年见，360股价较回A上市时已跌去大半，基于其百亿营收的业务规模，实际已经跌无可跌。2017年，360借壳江南嘉捷上市后，股价一度攀升至65.67元/股，市值规模达到4442亿元，而近年来，360股价一路震荡下跌，截至今年3月15日，收盘价仅为14.29元/股，市值为1015亿元。

3月16日，《财经》新媒体记者实地探访360总部发现，企业运营一切正常，有多位员工告诉记者，并不清楚360搜索遭央视315点名一事，也有员工认为，只要360搜索业务部门配合整改，就没什么影响。

广告业务遭蚕食，新增长点不明

实际上，对于360来说，互联网广告及服务收入是营收的“顶梁柱”。360历年年报显示，公司收入来源主要分为三大部分：互联网广告及服务收入、互联网增值服务收入及智能硬件收入。其中，互联网广告及服务收入占公司总营收的60%以上。

2017年至2020年上半年，360实现总营收分别为122.38亿、131.29亿、128.41亿以及49.72亿元，而互联网广告及服务收入分别为91.15亿、106.58亿、97.25亿及32.99亿元，占总营收比例为74.48%、81.18%、75.73%及66.35%。

这与搜索引擎头部企业百度对于广告收入的严重依赖如出一辙。百度2020年年报显示，去年百度实现总营收1071亿元，其中，在线营销收入为663亿元，占比达到61.9%。不过，近年来，百度也正在有意识地减少广告收入占比，业务触角不断延伸，寻找新增长点。

一位不愿具名的业内人士告诉记者，搜索引擎的变现模式主要是广告、内购和订阅三种模式，在三种模式中，广告是毛利最高且市场最大的一块，而且搜索引擎公司通过竞价排名展示广告，也是实现了最大化创收。

不过，对于360和百度来说，曾经的主战场正在被新兴平台蚕食。今年1月发布的《2020中国互联网广告数据报告》显示，阿里巴巴、字节跳动与腾讯成为广告市场份额TOP 3企业，而百度和360则分别排名第四位和第十位。

葛甲告诉记者，企业在流量市场上是零和竞争，百度和360以及各大门户网站这些老牌互联网企业失去的份额，都被微信、今日头条、快手等占据。如果要在广告业务上继续发力，最好的方式是以更加精确的广告推广来吸引广告主，做不到就只能看着自己的份额被其他企业分走。

激烈的市场竞争加上资本市场对于360业绩增长的压力，使得360必须寻找一个新的增长点。实际上，在剥离奇安信后，360重点发展政企安全业务，360董事长周鸿祎在2020年12月表示，360做To B业务的一大目标是在上百个城市建立安全运营中心。

但在艾媒咨询CEO张毅看来，安全业务并不能成为第二个收入主力，“对于360来说，安全业务短期内并不能赚到钱，做安全需要大量的投入研发，也需要云计算等技术支撑，同时360将品牌、技术和数据都免费授权给奇安信使用，在实力与奇安信相差悬殊的情况下，不太能通过这一业务实现增长。”