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《长江商报》在不到三年的时间里三次更名，实际控制人的父女两年内套现17亿元

□我们的记者杜薇

三年三次更名，就发生在乔伊有限公司令人眼花缭乱的举动背后(002447。SZ)，还是一部资产“借壳”剧。

长江商报记者近日观察到，乔伊股份拟更名为陈欣智能，这引起了市场的广泛关注。原因是最初以养殖、养殖和加工海鲜为业的乔伊股份频繁追逐热点并更名。自2015年以来，乔伊苗业、乔伊海参、乔伊股份相继被使用。

二级市场，随着更名的实施，股价反应强烈。2015年热点更名为乔伊海参时，股价上涨至125.82元，是发行价的四倍多。

另外，频繁更名的背后，是主营业务的更名。截至目前，公司主营业务已经转变为手游，传统的海鲜业务已经全部退出。

昨晚，一位长期从事并购的人士告诉《长江商报》，从目前资本运营的迹象来看，2015年更名时的资产置换更像是一场资产“借壳”上市的游戏，或者说是刘德群未来的退保和退出。

据《长江商报》记者不完全统计，2015年和2016年，乔伊股份有限公司实际控制人刘德群父女通过二级市场减持套现17亿元，并通过该基金完成了25.84亿元的资金博弈。

针对“借壳”问题以及未来实际控制人和一致行动人的减持计划，长江商报记者昨日致电乔伊股份，无人接听。

为热点重命名3次

自上市以来，乔伊股票一直在追逐热点。

12月2日，乔伊股份宣布，为了更好地反映公司的实际经营情况和未来发展方向，适应公司业务发展和品牌建设的需要，公司名称由大连乔伊海参有限公司变更为大连陈欣智能科技有限公司，股票简称由乔伊股份变更为陈欣智能，股票代码不变。

针对更名，乔伊股份有限公司表示，今年公司实施了重大资产重组，将原海产品养殖、加工、销售业务相关的部分资产和负债出售给公司控股股东、实际控制人刘德群。交易完成后，上市公司将主要从事手机游戏业务，不再从事海宝相关业务。这意味着，今年上半年，同样高喊双主经营战略的乔伊股票，转而专注于游戏。

事实上，这并不是乔伊股票第一次被更名。

2010年7月13日，我在乔伊中小板股份落地，当时名为乔伊妙业。当时，过度筹集的资金用于扩大海参养殖，在二级市场上受到高度追捧。不到两个月，其股价达到125.82元，较发行价28.98元上涨334.16%。

2014年下半年，资本市场知名企业獐子岛遭遇“黑天鹅偷扇贝”事件，再次引发市场对乔伊股票和海参的关注。次年年初，乔伊苗业更名为乔伊海参。

然而，更名后，由于经营业绩下滑和市场波动较大，乔伊海参的股价也大幅下跌。去年10月，公司规划双主营业务，意外用游戏业务替代部分海参业务，实现海参和游戏双主营业务运营。因此，公司名称改为乔伊股份。

所有海参资产的更名和出售不仅引起了市场的怀疑，也迎来了交易所的询价。

对此，乔伊股份解释称，海参行业的发展趋势尚不明朗，公司应重点关注泛娱乐行业。

事实上，去年乔伊有限公司海参业务收入达到6亿元，远超浩荡佳3.89亿元、东方海洋1.79亿元、獐子岛8700万元，位居行业第一。去年，乔伊有限公司海参业务毛利率超过45%，也高于行业平均水平。

25.84亿的资本博弈

两年多来，乔伊股份频繁更名，同时巧妙地上演了一出资本大戏。

纵观整个资本流程，主要是通过四个步骤完成的。

第一步是资产置换。去年9月，有限公司用海参苗、养殖海域等部分资产置换了南昌京信、丰持有的浩信互联网55%的股权，切入游戏行业。

浩鑫互联网是2014年成立的游戏公司，2015年净利润亏损563万，去年前四个月营业收入只有95万，净利润亏损751万。南昌京信持有浩信互联网99.99%的股权，丰持有南昌京信45.6%的股权，是浩信互联网的实际控制人。

当时，乔伊股份有限公司原本计划通过发行股票的方式一次性收购两项娱乐资产。然而，由于监管政策和市场环境的变化，它别无选择，只能放弃并采取资产置换的妙招，这不需要监管审查。

严格来说，这是第二步。在策划这一步的时候，乔伊股份有限公司的控股股东、实际控制人刘德群父女已经通过现金减持筹集了巨额现金。

第三步，出售资产。乔伊股份近日宣布，将以15.71亿元的交易价格向刘德春出售海参等相关资产。这笔钱来自刘德春父女的现金。

第四步，收购剩余股份。10月31日，该公司宣布将以10.13亿元人民币的价格收购浩信互联网剩余的45%股权。

至此，浩信互联网通过规避监管审查成功完成“借壳”，海鲜等资产成功退出。

在这场博弈中，昊信互联网的真正控制人冯出任股份有限公司总经理，虽然没有拿到股权，但在昊信互联网的超高估值中赚了不少钱。限，置换浩信互联网55%股权时，价格为9.9亿元，溢价128倍。在今天收购的剩余45%股权中，公司的估值已经从18亿元上升到22.5亿元，而且是现金交易，冯中饱私囊的资金将达到4.6亿元。短短两年时间，一家曾经亏损的游戏公司的真正控制人拿到了几亿元现金，这不是一笔很划算的交易。

超过90%的股权质押

还有精彩的下半场比赛，实际控制人刘德纯会逐渐退出。

也许从去年他辞去乔伊股份所有职务的那一刻起，刘德春就为自己找到了一个很好的退路。

据《长江商报》记者不完全统计，2015年和2016年，刘德群在二级市场减持1.4亿股8次，累计套现14.96亿元。去年11月和12月，刘德纯之女、乔伊股份有限公司董事长刘晓庆4次减持，共减持2214万股，套现2.04亿元。结果父女一共套现17亿。

此外，刘德春女婿还实施了两次减持操作，套现1.79亿元。三人一共定了18.79亿元。

目前，刘德春仍持有乔伊3.75亿股，占总股本的26.23%，刘晓庆持有9963万股，占总股本的6.97%。以昨日收盘价计算，总市值为24.62亿元。

根据乔伊股份股权质押公告，截至12月2日，刘德纯持有的股权中有99.78%处于质押状态，可见其对资金的渴求。从这个角度来看，未来不排除刘德纯继续减持的可能性。

分析师表示，从横向来看，乔伊有限公司的海鲜业务，无论是营业收入还是综合毛利率，都高于行业平均水平。在这种情况下，刘德春在几次尝试后仍然剥离了资产，这表明他愿意盈利，愿意离开市场。

一个值得注意的现象是，担任总经理的冯并不持有股份的股权，但今年9月20日股份宣布，冯拟投资6000万元至2亿元人民币增加其在公司的持股。根据昨日收盘价，冯将持有0.81%至2.70%的股份。

一位长期从事并购的人士表示，未来更有可能的是，刘德纯和他的一致行动者通过协议转让退出，冯趁机上位。在他看来，刘德纯股权质押比例较高，融资意愿相对较强。

(编辑:向婷)