美圆 《从零开始学外汇》1.1.2美元指数简介

1、定义

美元指数(美元指数& reg；，USDX)它类似于道琼斯工业平均指数，显示美国股票的综合状态，美元指数显示美元的综合价值。衡量各种货币实力的尺度。

出乎意料的是，美元指数不是来自CBOT或芝加哥商品交易所，而是来自NYCE。纽约棉花交易所成立于1870年，最初由一群棉花商人和中介组成。目前，它是纽约最古老的商品交易所，也是世界上最重要的棉花期货和期权交易所。1985年，纽约棉花交易所成立财务部，正式进入全球金融商品市场。第一个是美元指数期货。

USDX使用的外币和权数与联邦储备系统相同。由于USDX仅基于外汇牌价指数，因此可能因使用不同的数据来源而有所不同。

USDX是参照1973年3月10种主要货币对美元的汇率变动的几何平均加权值计算的，其值以100.00点为基础。比如105.50点的报价，就意味着其价值自1973年3月以来上涨了5.50%。

选择1973年3月作为参考点，是因为这是外汇市场转折的历史性时刻。此后，主要贸易国允许本国货币与其他国家货币自由浮动报价。

这项协议是在华盛顿的史密森学会达成的，它象征着自由贸易理论家的胜利。史密森尼协定取代了1944年在新罕布什尔州布雷顿森林达成的不成功的固定汇率制度。

2、影响

USDX是一个综合反映美元在国际外汇市场汇率的指数，用于衡量美元对一篮子货币汇率的变动程度。它通过计算美元和一篮子选定货币的综合变化率来衡量美元的实力，从而间接反映美国出口竞争力和进口成本的变化。

美元指数的上升，说明美元与其他货币的汇率上升了，也就是说美元升值了，所以国际上的主要商品都是以美元计价的，相应的商品价格应该会下降。美元升值有利于国家整体经济，提升货币价值，增加购买力。但对进出口等一些行业也有影响，在这些行业中，货币升值会提高出口商品的价格，从而影响一些公司的出口商品。如果美元指数下跌，情况正好相反。

3.计算原理

USDX期货的计算原则是以世界主要国家与美国的贸易结算量为基础，以100点为实力分割线，加权计算美元的整体实力。1999年1月1日欧元推出后，该期货合约标的由10个国家调整为6个国家，欧元成为权重最大的最重要货币，占57.6%。因此，欧元的波动对USDX的实力影响最大。

每种货币在美元指数中的权重(%)

由于两种相关货币之间的汇率波动，拥有国外资产的公司(如工厂)在将这些资产转换为当地货币时可能会遭受一些风险。当以外币计价的资产价值在一段时间内保持不变，且汇率发生变化时，当该资产以本币计价时，将产生损益。通过外汇交易，可以抵消汇率波动造成的外币资产损益。

其中欧元占57.6，日元占13.6，英镑占11.9，加元占9.1，瑞典克朗占4.2，瑞士法郎占3.6。目前的USDX水平反映了美元相对于1973年基准的平均价值。截至目前，美元指数已升至165点以上，跌破80点。这种变化特征在数量和变化率上与期货股指有着广泛的对比。

4.影响因素

4.1美国联邦基金利率

正常情况下，美国利率下跌，美元走势疲软；美国利率上升，美元趋于青睐。20世纪80年代上半叶，尽管存在大量贸易赤字和巨额财政赤字，但美元仍然保持强劲，这是美国高利率政策的结果，促使大量资本从日本和西欧流入美国。美元走势受利率因素影响很大。如果一个国家的利率高于其他国家，就会吸引大量的资本流入，国内资金的流出就会减少，导致在国际市场上抢购这种货币；与此同时，资本账户余额有所改善，本币汇率上升。相反，如果一个国家放松信贷，利率就会下降，如果利率水平低于其他国家，就会造成资本大量外流，外资流入减少，资本账户余额恶化。同时，货币会在外汇市场上被抛售，导致汇率下跌。

4.2贴现率贴现率

贴现率是商业银行因准备金等紧急情况向美联储申请贷款时，美联储收取的利率。虽然这是一个象征性的利率指数，但它的变化也会表达出强烈的政策信号。贴现率通常低于联邦基金利率。

4.3 30年期国债30年期国债

也被称为长期债券，是衡量市场通货膨胀最重要的指标。在某些情况下，债券的收益率被用来代替价格来衡量债券的等级。和所有债权一样，30年期国债与价格呈负相关。长期债券与美元汇率没有明确的联系，但一般有以下联系:债券价格因通货膨胀而下跌，即收益率上升，可能对美元造成压力。这些考虑可能是一些经济数据造成的。

4.4经济数据

美国公布的最重要的经济数据包括:劳动力报告(工资水平、失业率和平均每小时收入)、CPI(消费价格指数)、PPI、GDP(国内生产总值)、国际贸易水平、工业生产、住房开工、住房许可和消费者信心。

4.5股票市场

主要有三大股指:道琼斯工业指数、标准普尔；标准普尔500指数和纳斯达克指数。其中，道琼斯工业平均指数对美元汇率的影响最大。自20世纪90年代中期以来，道琼斯工业平均指数(Dow Jones Industrial Average)与美元汇率之间一直存在巨大的正相关性(因为外国投资者购买美国资产)。影响道琼斯工业平均指数的三个主要因素是:1)公司收入，包括预期和实际收入；2)利率水平预期；3)全球政治经济形势。

4.6商品价格

国际商品市场上的大多数商品都是以美元计价的，因此商品价格与美元指数呈负相关。

汇率为4.7欧元

基本上，美元指数是一系列汇率的加权指数，所以它最终体现在美国与其主要贸易货币之间自由兑换货币的强弱上。在由美元指数组成的一篮子货币中，欧元是权重最大的货币，欧元走势自然与美元指数一起成为重要的影响因素。

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