招股说明书于2018年6月首次披露一年后，9月5日，电动车制造商艾玛科技集团有限公司再次更新申请稿。该公司计划在上交所发行6500万股股票，筹集资金约16.8亿元，将用于该公司的13个项目，如制造电动汽车和自行车，建设R&D中心和补充流动资金。
根据证监会官网信息，艾玛首次提交申请稿后6个月，证监会分三类给出了58条反馈意见，涉及补充前十名供应商的基本信息以及是否存在对主要供应商的重大依赖。
根据最新的招股说明书，从2016年到2018年，艾玛电气的运营收入持续增长，今年上半年达到44.5亿，但营销成本并不低。此外，招股书还揭露了自行车共享企业的“秘密”，mobike 2017年给他们带来了3.46亿的销售额。2018年，绿橙超越mobike，成为其最大的自行车共享客户。收益分析显示，自行车共享中的平均单价不超过600元。
成立早但上市晚
招股书上说，艾玛成立于1999年9月，是泰美汽车工业的前身，2004年进入电动车行业。艾玛是中国较早的电动自行车制造商之一。实际控制人张謇持有83.36%的股份，主要业务为R&D，生产和销售电动自行车、电动助力车和电动摩托车，经销商超过1900家。
成立后，经历了多次增资扩股和股权转让。2009年7月，公司由有限公司变更为股份公司。此后，注册资本从5000万元增加到3.38亿元。从发展历史来看，艾玛进入市场并不算晚，但却是在多年后上市。
招股书中还提到，经过多年的发展，市场已经形成了两强争霸，地方分散的格局。2018年，全国电动自行车产量为3277.6万辆。艾玛电动自行车产量436.65万辆，市场份额13.32%。目前，除了年销量超过400万辆的迪雅控股，其他竞争对手的实力相差甚远。然而，迪雅(01585。几乎同时成立的香港于2016年5月在HKEx上市。甚至Sunra (603787。SH)，成立于2007年，2017年4月登陆上海证券交易所。艾玛a股上市比较曲折。2018年6月首次公开招股说明书，到现在已经排了一年多的队。
请金秀贤和周杰伦代言
根据最新的招股书显示，2016年至2018年，艾玛的营业收入持续增长。受行业竞争和价格战影响，2017年公司营业利润和净利润均出现下滑。截至2019年6月，营业收入44.54亿元，净利润1.99亿元。
值得注意的是，它的营销成本并不低。艾玛打出“爱马上行动”的口号，扔下一大笔钱，让金秀贤和周杰伦为她代言。招股说明书显示，报告期内，品牌代言费占公司长期待摊费用构成的比重较大。2016年，金秀贤的品牌代言费为600万。2017年末品牌代言费较2016年增加520.82万元至1120.80万元，主要是因为周杰伦的代言费增加了896.66万元。在长期待摊费用构成中，品牌代言费用占比超过30%，最高占比63.47%。
招股说明书显示，2016年广告和业务推广费用为4368万元，占销售费用的23.56%。2017年继续加大投入，与央视就国家品牌计划达成协议。广告和业务推广费用比上年增加6925.39万元。艾玛还表示，广告和业务推广费用占比相对较高，明显高于新日股份。
绿橙取代莫比克成为最大的自行车共享客户
值得注意的是，根据招股说明书，自行车共享是艾玛的主要收入来源。2017年，mobike成为艾玛最大的客户，销售额3.46亿，占总收入的4.44%。但随着烧钱大战的结束，自行车共享的行业进入精细化运营，mobike将自己作为美团出售，将缩小亏损作为重中之重，订单量开始下滑。2018年销售额下降到8536.3万，占总收入的0.95%，排名第六。
2018年，艾玛开始与杭州轻骑科技有限公司合作生产绿橙自行车，而摩比克的订单量则出现下降。当年，青菊取代mobike成为艾玛最大的自行车共享客户，跃升为艾玛第二大客户，占总收入的2.19%，销售额1.97亿。
然而，今年上半年，绿橙和mobike的订单都有所下降。截至2019年6月，绿橙自行车销量已降至6097万元，成为艾玛第三大客户，占总收入的1.37%。Mobike排名倒数第二，销售额3000万元。
据了解，两家自行车共享企业向艾玛购买自行车、简易电动自行车及配件。
从自行车的整体收入来看，自行车占艾玛总收入的比例也从2017年的6.44%缩水至今年上半年的0.75%。
艾玛2017年十大客户。
艾玛2018年及2019年上半年十大客户
自行车共享平均超过500元/辆
运营模式重、运营成本高的自行车共享企业不愿披露每辆自行车的购买价格。据公开信息，2017年，上海凤凰发布的财报显示，ofo小黄车成本为335元。
艾玛的招股说明书也揭示了自行车共享成本的秘密。南方记者查看了招股书，发现艾玛在主营业务分析中也分析了自行车收入，并详细列出了自行车业务的销量、平均单价和销售金额。
以2017年mobike成为艾玛最大客户时为例，在艾玛的自行车收入分析表中，自行车的销售收入为4.98亿辆，数量为88.85万辆(国内代工自行车销量为81.95万辆)，平均单价为560.61元，同比下降14.56%。这也意味着在mobike的购买价格可能不会超过600元。
艾玛在招股书中说，那一年，她通过竞标赢得了摩比克、奥智等自行车共享厂商的订单，销量增加了81.95万辆，自行车销售规模爆炸式增长。艾玛还特别提到，自行车共享中的价格低于公司过去生产的自行车，导致平均单价下降95.56元/辆。
自行车共享市场放缓后，2018年自行车销量降至52.94万辆，平均单价为514.21元。今年艾玛最大的客户是青菊自行车，其次是mobike。但今年上半年，艾玛自行车销量锐减至6.48万辆，平均单价保持不变，为521.67元。
作者:南方记者黄培
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