荣耀是华为吗 荣耀终于被华为卖了，400亿美元？

荣耀销售案终于落幕。

11月17日上午，多家企业在《深圳特区日报》发表联合声明。深圳智信新信息科技有限公司已与华为投资控股有限公司签署收购协议，完成对荣耀品牌相关业务资产的全面收购。出售后，华为不再持有新荣公司的任何股份。

虽然具体的交易金额没有透露，但老虎嗅出的消息显示，交易价值约为400亿美元，约为2633亿人民币。

随后，华为也在官网发表声明，宣布在产业技术元素不可持续、消费业务压力巨大的困难时期，华为投资控股有限公司决定整体出售荣耀业务资产，收购方为深圳智信新信息技术有限公司..对于交付后的荣耀，华为不拥有任何股份，不参与管理和决策。

禁令下，华为和荣耀的自救不可避免。天丰证券分析师郭在之前的报告中也指出，华为的应急方案是华为出售荣耀手机业务。独立后，品牌购买零部件将不受美国禁令的限制，这是荣耀品牌、供应商和中国电子行业的双赢局面。

独立后的荣耀会变成一个全新的公司，和华为切磋。

在《流浪地球》中，为了拯救自己，地球选择离开太阳系去寻找新的母星。然而荣耀已经离开了曾经的“明星”华为，开始了一段不为人知的旅程。

行业自助，全切

从两个月前开始就有各种关于这笔交易的谣言。神州数码和TCL是被多次提及的收购的余孽，参与此次交易的企业最近都经历了上涨甚至涨停。11月11日上午，神州数码表示，尚未与华为就销售荣耀达成任何协议。

事实上，收购方没有神州数码和TCL。具体来说，收购方是由深圳智慧城市科技发展集团和30多家荣耀代理商和经销商共同投资组建的。

这次的收购方不是之前传言的深圳孟醒，而是深圳智信新信息技术有限公司..根据调查数据，该公司成立于2020年9月27日，其特许经营项目为:开发、生产和销售:通信和电子产品、计算机等。

股权方面，国有资产占大头。

这30家代理商和经销商是华为和荣耀之前的主要分销合作伙伴。苏宁易购、顺电等知名零售商无需赘述。宋濂是华为最早也是最重要的经销商之一；尹田通信是上市公司尹田控股的全资子公司，主要从事通信产品的营销服务；北京莆田李泰也是华为和荣耀的大经销商。宫清城酷鬼的背后是深圳艾士德有限公司，该公司在今年4月份获得了华为荣耀30系列的线下独家代理权，包括荣耀30、荣耀30 Pro和荣耀30 Pro+。

此前，莆田李泰是华为高端机的经销商，中国邮政普泰是长翔、Nova等低端产品的经销商。通过各大经销商和国有资本的共同投资，可以实现收购荣耀这样的大众品牌。

原本定位为互联网手机的荣耀，网络渠道曾经是绝对主力。但随着发展，采用“轻资产”模式开辟线下渠道，即只有一家模式直营店，其余与经销商合作。今年7月，荣耀总裁赵明在接受采访时说:“过去半年，荣耀手机线下占比超过线上。如果说去年，今年可能是55到45，甚至64，55%~60%是线下”。

需要注意的是，除了深圳国资战略资金管理平台事故外，此次交易涉及的渠道大部分也是国有资产控制的。例如，中国邮政设备由国务院控制，尹田控股由深圳市国资委控制。交易完成后，荣耀将成为以国有资产为主的企业。

双方都有强烈的割舍欲。这笔交易后，华为将不再拥有新公司的任何股份，荣耀将成为一家完全独立的公司，与华为没有任何资本联系。根据之前的消息，这笔交易是全额现金交易。

这是一场大的接管运动，涉及到很多资本和势力。声明中提到，此次收购不仅是荣耀相关产业链发起的自助和市场化投资，也是消费者、渠道、供应商、合作伙伴和员工利益的最大化；也是产业互补，所有股东都会全力支持新荣，让新荣在资源、品牌、生产、渠道、服务等方面吸收各方优势，更高效地参与市场竞争。

这次交易的特别之处在于，新荣耀产品的R&D和分销渠道是同一个主题。应该是第一次排除小米，这是一种直销模式。华为之前采用的是比较传统的全国渠道模式，华为的供货渠道和经销商会有价格差异，甚至会出现货窜的情况。当R&D和渠道成为一个真正的家庭，他们可以避免内部摩擦，形成一个真正的利益共同体。

这笔交易涉及大量员工的变动，技术和渠道的转移必然是一个漫长的过程。荣耀的7000多名员工将加入新公司，华为将回购所有员工持有的股份，并有一定的补偿措施。

在高管层面，荣耀CEO赵明仍将是新公司的掌门人，共有8名华为前高管将随此笔交易离职。

华为的消费业务被剥离了很大一部分，被新业务充斥。11月16日，据氪36报道，华为消费BG正在与智能车解决方案BU进行整合，总经理是华为消费业务CEO余承东。高端手机、1+8+N周边生态产品、汽车业务将是华为消费者未来BG的主要业务。

华为目前不缺钱。年报显示，2019年净利润627亿元，经营活动现金流量达到914亿元。但这笔交易还是会给华为带来巨大的现金流。因为根本没有份额，所以交易的价值就变得非常重要。

如果按照之前曝光的塔山计划，华为未来进入芯片制造行业，需要投入的资金就有数百亿。

更重要的是，很多消息来源显示，新公司将在三年内上市。

交易额高达400亿美元

更重要的是交易价值，这在本声明中没有披露。如本文开头所述，Tiger嗅到的消息是，这笔交易的价值约为400亿美元，约合2633亿人民币。

相比之下，小米最新市值5163亿人民币。荣耀2019年营收900亿元，净利润约60亿元，小米移动2019年营收1221亿元。在手机层面，荣耀不会太落后于小米。但小米集团除了手机还有很多业务，如AIoT、小米生态链、投资、金融等。，而荣耀的布局除了手机会稍微落后。

据搜索App显示，华为技术有限公司近期新增了多项商标信息，包括“荣耀”、“荣耀视频”、“荣耀钱包”、“荣耀阅读”、“荣耀亲选”、“荣耀花粉”等。申请日期是11月6日。视频，钱包等。以前是华为的互联网业务，华为和荣耀共用一套系统。独立后的新公司自然需要完全独立的新业务。“荣耀亲选”是一个类似小米产品的电子商务平台，提供自己和合作伙伴的智能硬件和耗材的销售。一些互联网业务也将随着这笔交易被剥离。

不抢对方的食物是这个交易的前提。据知情人士透露，华为未来将重点发展P系列、Mate系列等高端机型，同时大力发展鸿蒙系统和HMS生态。长翔等低端机型可能会随着这笔交易被剥离。

根据之前的36kr报告，1000亿元的成交金额是根据去年60亿元的利润和16倍PE确定的。而如果交易价值达到400亿美元，荣耀的PE将达到43以上，高于苹果。

份额方面，荣耀在2019年占据了中国整体手机市场的13%，排名第四。2019年第三季度，荣耀手机第三季度占据网络市场20%的份额，在网络市场排名第二，华为几乎占据了网络市场的一半份额。

中国手机市场有万亿美元的规模，能拿下10%以上，也是一笔巨大的生意，尤其是这次交易中参与收购的渠道很多。如此巨大的份额可以盘活大量的上下游资源。

残余的品牌价值、稳定的R&D团队、多年的努力渠道、合作伙伴关系，都是除了利润之外的辉煌的交易价值。400亿美元，在合理范围内。

荣耀的未来

2013年12月，荣耀作为华为的子品牌正式独立。最早的荣耀也定位于互联网手机，目标自然是当时风头正劲的小米。随着华为手机攻城战，荣耀的体积也有了很大的提升。2017年，荣耀超越前“大师”小米，成为中国第一手机品牌。2019年上半年，荣耀可以贡献华为一半的出货量。只有分品牌荣耀的出货才能和小米+红米抗衡。和华为一起，确实稳坐国内榜首。

但诞生于华为的辉煌，也受制于华为。

由于荣耀的定位比华为低，所以荣耀只要在华为内部呆一天就永远是子品牌，技术和渠道在内部会互相对峙。比如麒麟芯片必须先被华为旗舰使用，再“委派”给荣耀，而一些早期采用者功能会先在荣耀推出，成熟后再应用到华为。荣耀团队的部分员工对此也有一些看法。

一些接近荣耀的人透露，荣耀独立只是时间问题。2018年左右，荣耀确实有独立计划，在香港上市，甚至一度做了公章，准备宣传。当时是荣耀五周年。荣耀当时的独立计划是让这个子品牌更好的发展，提升品牌度，而不是完全依附于华为。但显然，荣耀还是华为的荣耀，自主品牌认可度不高。

荣耀与独立的逻辑很好理解。根据Canalys发布的2020年第三季度智能手机销售数据，华为第三季度手机出货量为517万部，同比下降23%。在过去的几年里，这往往是华为的增长数字。华为面临全方位困境，主要元器件供应紧张。华为没有足够的芯片和其他组件库存。在这样的情况下，华为肯定会优先供应中国作为主品牌，其作为子品牌的荣耀必然会被牺牲。“买不起就卖。”。

荣耀现在明显处于一种不正常的节奏中。今年荣耀发布了荣耀30系列、Play4、X10、30s等一批产品。，但最近一次发布会的时间要追溯到7月，4个月没有发布新机器。最近的产品只是一个智能手环，对于新机节奏极其紧凑的国内厂商来说是不正常的。此前，荣耀市场有人透露，产品推广甚至“无事可做”。

在过去的双十一中，老对手小米表现出了很高的性能，而过去第一在线份额的荣耀只暴露了一批物联网产品的销售数据。手机方面，连双十一降价的营销活动都没有。

荣耀留在华为，只会导致业务倒闭，慢性死亡。

这是整个供应链+渠道提供商的集体拯救。巅峰时期的体积几乎等于小米的荣耀。如果停止，会给整个上下游带来冲击。既保存了荣耀，又最大限度的降低了对整个产业链的影响。

这笔交易能得到的荣耀是，它不再受“大哥”的限制，拥有更广阔的世界。郭在报告中也提到，荣耀和独立可以最大限度的保留这个品牌，为中国电子行业的自主可控发展做出贡献，同时荣耀和独立之后可以开发高端车型。

产品方面，按照平时的节奏，从Mate系列结束到次年年初，是荣耀V系列旗舰的发布周期。荣耀透露，新V系列产品将按原计划发布，这将是荣耀独立后的第一款产品。v系列是荣耀最高端的旗舰，也将是决定新品牌命运的产品。

但失去的是品牌、R&D、渠道等的支持。客观来说，荣耀能有之前的成就，直接关系到华为的荣耀。客观来说，Logo虽然是荣耀，但本质上是华为。荣耀手机上的MagicUI其实是EMUI的一个小改动。

当荣耀不再是“华为荣耀”的时候，以前的消费者还会认可这个品牌吗？而且独立后即使可以用第三方供货，产品强度和性价比能保证吗？随着华为的份额今年开始下降，小米OVs在等待机会。没有华为品牌代言的荣耀，能否与这些强劲的竞争对手抗衡还是未知数。

华为相关人士也表示，华为的高端技术与荣耀没有太多重叠。换句话说，荣耀团队的离开不会对华为的R&D系统造成太大影响，荣耀也不会拿走华为的任何核心技术。以后荣耀要有自己的研发体系。以国有资产为背景，未来荣耀的包袱会更重。

荣耀和独立之后，你可能活不好，但不独立，你只会萎缩，甚至慢性死亡；这种独立可能不是最好的机会，但一定是最后的机会。