上海美仑大酒店 突陷20亿元财务造假风波 华住集团扛得住这颗雷吗？

9月22日上午，朱华集团第二次在香港证券交易所上市，成为另一家在美国和香港上市的公司。说到朱华集团，你可能不熟悉，但你熟悉的是朱华集团重要品牌之一的汉庭酒店。

在朱华集团上市前夕，这家公司突然受到空的打击。Doing 空机构Bolidasi发布了一份研究报告，称朱华集团谎报了其酒店投资组合的所有权，以制造虚假财务报表，并称其正在做空朱华集团的事情。

上市当天，朱华集团回应称，该公司认为空报告没有依据，该报告包含许多错误、未经证实的陈述和关于公司业务和运营的误导性结论。

朱华集团“二次上市”

朱华集团是中国第一家多品牌酒店集团。自2005年成立以来，朱华在短短几年内完成了全国31个省市的布局，形成了以长三角、渤海湾、珠三角和中西部发达城市为重点的密集酒店网络。

2010年3月26日，朱华集团的前身汉庭酒店集团在纳斯达克成功上市。10年后，中国人寿集团在香港上市，走上了二次上市的道路。

今年9月10日，朱华集团披露了招股说明书。根据招股书，朱华集团的酒店包括经济型酒店汉庭、Hello、海友、怡来、宜必思；中档酒店四季，橙色，星际之旅；水晶、漫鑫、美爵、美伦、城际酒店等中高档酒店，以及Steigenberger旗下的西岳、华健堂、Steigenberger、MAXX等高档酒店。

在15年的发展过程中，朱华集团已经把自己打造成酒店业的“巨人”。

摊子大了生意情况如何？根据朱华集团披露的财务数据，2017年至2019年，朱华集团的净收入分别为82.29亿元、100.63亿元和112.12亿元。这三年间，公司调整后的EBITDA利润分别为23.79亿元、32.69亿元和33.49亿元。

然而，在2020年第一季度，在新冠肺炎的影响下，朱华集团的业务也受到了很大的影响。2020年前三个月，朱华集团累计实现净利润20.13亿元，经营亏损8.57亿元，净亏损21.58亿元，归属于公司的净亏损21.35亿元。

朱华集团提醒，新冠肺炎疫情的爆发已经并将继续对集团的财务和经营业绩产生不利影响，同时其业务易受中国、欧洲和世界经济状况的影响。如果全球经济严重下滑或长期下滑，可能会对集团的收入和经营业绩产生重大不利影响。

值得一提的是，即使集团业务受到疫情影响，朱华集团仍在扩张。根据最新的季度财务报告，中国人寿集团第二季度新增234家酒店，另有2375家酒店正在筹备中。

在9月1日汉庭15周年发布会上，汉庭CEO徐浩春也表示，汉庭作为中国生活集团旗下的经济型酒店品牌，未来将进一步下沉市场，打造经济型酒店标杆。目前，汉庭在中国约有2600家酒店，预计今年下半年将再开设300-400家酒店。未来2-3年，汉庭酒店数量将达到5000家。

为了加快下沉市场的扩张，中国人寿集团早就计划好了。早在2019年12月，中国人寿集团创始人、董事长兼首席执行官戚迹就在中国人寿世界大会上表示，中国人寿不能局限于一线城市，应该沉没。“中国人寿不仅要全面占领一线，还要击沉三四线，布局五环。”当时，戚迹也确定了朱华的下一个目标——把汉庭开到全国每一个县。

上市前夕突然被搞定空

9月22日上午，中国人寿集团终于迎来了在香港交易所上市的好日子。然而，就在22日凌晨，doing 空机构Bolidasi发布研究报告称，其在京沪两地的实地调查证实，朱华暗中支持“账外酒店”的运营成本，从而在财务报告中夸大了20亿元人民币的利润。

根据Bolidas的研究报告，这些“帐外”特许酒店是由居住在中国的未披露员工和其他未披露关联方所拥有。与此同时，根据朱华酒店的营业执照，朱华集团秘密控制了1952家酒店，而朱华声称只经营688家酒店。

“中国人寿利用未披露的关联交易隐瞒运营费用，人为夸大其报告利润。博利达斯研究公司(Bolidas Research)计算出，在19年末的资产负债表上，虚假利润被列为20亿元人民币的虚假工厂和设备。”根据博利达斯的研究。

为回应博利达斯研究的卖出空报告，朱华集团在上市当天发布公告予以反击。朱华集团表示，该公司已获悉博利达斯研究公司于2020年9月22日发布的“出售/[/k0/”报告。根据对报告的初步检查和评估，公司认为报告缺乏事实依据，包含大量对公司业务和经营的错误、未经证实的陈述和误导性结论。

与此同时，朱华集团强调，朱华承诺将始终保持最高的企业管理标准，并将根据美国证券交易委员会和纳斯达克全球选择市场的适用规则和条例，以公开、透明和及时的方式披露信息。

虽然华住集团并未披露更为具体的反驳信息，但那一份简短的