＂违约大户＂阿根廷发行百年国债 为何遭投资者

阿根廷的“债务生活”

当一个国家缺钱时，它经常发行国债。根据债务偿还期限，国债可分为短期、中期和长期。比如15到30年已经是很长的国债了。所以，在世界历史上，发行100年期国债的国家屈指可数。

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6月19日，阿根廷财政部长卡普托宣布，阿根廷央行当天成功发行27.5亿美元100年期国债。这是阿根廷100年来首次发行国债。在此之前，墨西哥、比利时、英国和爱尔兰也发行了“世纪债券”。

不同的是，阿根廷经历了多次债务危机。因此，与其他国家相比，阿根廷国债风险更大。

然而，出乎意料的是，这些债券受到了国际投资者的追捧。阿根廷财政部长表示，由于抢劫，该债券收到高达97.5亿美元的订单，票面利率从最初的8.25%降至7.125%。

投资者为什么买入买入买入？

据统计，自1950年以来，阿根廷已发生6次债务违约。最后一次发生在2001年，直到2016年主权债务违约引发的法律纠纷得到解决，阿根廷才重返国际金融市场。

这样一个有坏账记录的国家为什么会受到很多投资者的青睐？

上海大学著名教授蒋在接受中新社采访时表示:“这至少可以说明，阿根廷在国际债券市场上的信用已经反弹。如果信用很低，阿根廷就不能发行国债。”

中国社会科学院拉美研究所阿根廷研究中心秘书长华林表示，这与阿根廷当前的经济趋势有关。

“从今年第一季度的发展情况来看，阿根廷经济走势良好，包括一些国际组织和阿根廷自己的央行，都对今年和明年的经济形势持乐观态度。总体而言，阿根廷经济显示出复苏迹象。”华林说。

其实高利率也是吸引投资者的一大因素。华林告诉该国直通车记者:“与其他长期债券相比，阿根廷的利率非常高。基本上投资人13年本金已经全部收回，未来80年净利润都是高利率。所以吸引力很强。”

发行100年期国债的动机是什么？

自2001年爆发债务危机以来，阿根廷一直饱受债务困扰。为什么频频爆发债务危机的阿根廷一次次走发行国债的老路？

中国新闻社记者于玉社

中国社会科学院拉美研究所副研究员高庆波在接受直通车记者采访时表示:“阿根廷一直面临着几个问题:一方面，进口替代工业化发展模式后，阿根廷进口需求高，需要大量外汇，但阿根廷的创汇能力有限；另一方面，自阿根廷废除固定汇率制度以来，国内通胀一直居高不下，意味着国内储蓄无法弥补，所以基本上依赖外债。”

高庆波认为，外债的迫切需要与阿根廷给予的社会福利有关。

高清波告诉中国，是直通车记者:“因为阿根廷通货膨胀率高，基本上所有选民投票都会要求社会福利。社会福利需要财政上的节约，阿根廷在最近两次债务危机中借入的大量外债都被用于社会福利。阿根廷这次发行国债的主要任务之一就是还钱。”

从这个角度看，阿根廷似乎进入了一个恶性循环。这是否意味着阿根廷发行100年期国债后将再次陷入债务泥潭？

高清波说:“某种程度上，阿根廷目前的环境和上次债务危机有些相似。目前，马克里的阿根廷政府在经济上投入了更多的精力，试图走出过去的圈子。不过还不清楚能不能出。至少债券的发行短期对阿根廷有利，长期风险比较大。”

阿根廷经济能恢复一局吗？

尽管阿根廷是拉丁美洲第三大经济体，但自新世纪开始以来，其经济一直面临严峻挑战。现在，阿根廷已经成功发行100年期债券，重返国际金融市场。这是否意味着阿根廷经济将迎来一个转折点？

中国新闻社记者张玉社

华林告诉全国，直通车记者说:“27.5亿美元占阿根廷全部外债和所有公共债务的一小部分。因此，该债券的象征意义可能更强，表明阿根廷有信心偿还债务，也向投资者表明阿根廷未来经济可以好转，但对阿根廷的经济影响可能没有那么大。”

值得注意的是，高财政赤字仍然是阿根廷经济面临的难题，而马克里政府仍然采用发行外债的旧方法。

华林说:“阿根廷的左翼议员和经济学家反对它，因为上届政府的政策是不借钱发展经济，以免阿根廷回到以前的道路。他们认为，现在他们又回到了这条老路上，这可能会对未来的经济产生不利影响。”

蒋世学认为，阿根廷目前最重要也最困难的是如何发挥比较优势，调整产业优势。

他说:“阿根廷的比较优势是农业，其畜产品、农产品等出口非常大。但是，没有一个国家可以单方面依靠比较优势，注重调整产业结构，提高工业化水平，忽视比较优势来实现产业结构升级。两者的关系对阿根廷乃至拉美国家来说都是个难题。”

孙秋霞