影响股票价格的各种因素 净资产收益率及影响股票价格变动因素

　　导语：在证券从业资格考试的复习中，净资产收益率是企业净利润与平均净资产的比率，反映所有者权益所获报酬的水平。这个比率通常也被称为净资产收益率。

　　证券从业资格《金融市场基础知识》重要笔记：净资产收益率

　　公司各种财务指标之间存在一定的钩稽关系，以净资产收益率(ROE)为例，著名的杜邦

　　公式揭示了它的构成：

　　净资产收益率(ROE)=(净利润/销售收入)×(销售收入/总资产)×(总资产/净资产)

　　=销售利润率×资产周转率×杠杆比率

　　换言之，如果把净资产收益率、销售利润率视为营利性指标，周转率视为流动性指标，杠杆比率视为安全性指标的话，那么，以上“三性”之间是存在一定的内在联系的。

　　影响股票价格变动的基本因素

　　影响股票价格变动的基本因素包括：

　　(1)公司经营状况。公司经营状况与股票价格正相关，公司经营状况好，股价上升;反之，股价下跌。

　　(2)行业与部门因素。股票市场中，经常观察到某一行业或者板块的股票在特定时期表现出齐涨共跌的特征，这说明，在这些股票中，存在着某种行业性或产业性的共同影响因素，对这些因素的分析称为行业/部门分析。

　　(3)宏观经济与政策因素。宏观经济对股票价格影响的特点是波及范围广、干扰程度深、作用机制复杂并可能导致股价波动幅度较大。宏观经济与政策主要集中在以下几点：经济增长、经济周期循环、货币政策、财政政策、市场利率、通货膨胀、汇率变化、国际收支状况。

　　影响股票价格变动的其他因素

　　影响股票价格变动的其他因素包括：

　　(1)政治及其他不可抗力的影响。

　　(2)心理因素。

　　(3)稳定市场的政策与制度安排。

　　(4)人为操纵因素。

　　影响股票价格变动的行业因素

　　影响股票价格变动的行业因素包括定性因素和定量因素，常见的有：

　　(1)行业或产业竞争结构。

　　(2)行业可持续性。

　　(3)抗外部冲击的能力。

　　(4)监管及税收待遇——政府关系。

　　(5)劳资关系。

　　(6)财务与融资问题。

　　(7)行业估值水平。