联系人:严天翼/熊超一
剥离百货商店零售资产，转型为纯医疗服务企业。2018年4月，公司正式全面剥离零售百货店资产，以33.62亿元(含税)的成交价格，将全资子公司开元商业100%股权出售给银泰百货。交易完成后，公司不再持有开元商业及其五家子公司的股权，完全战略性转型为纯医疗服务公司。
依托Xi安高医院(甲级)的平台和经验，逐步扩大医疗卫生布局。Xi新安高科技医院于2002年投入运营。2009年被批准为中国首家民营三甲医院，2011年成为公司全资子公司。高新医院共有808张核定床位，日均床位占用率超过1000人次。2017年实现营收约6.49亿元，净利润约8732万元。自2015年以来，依托高科技医院的医疗平台，公司先后开设了Xi安国际医疗中心(最大床位数5037张，预计19年第二季度开业)、高科技医院二期(最大床位数1000张，预计19年第三季度开业)、生殖医学中心(具备4万张试管婴儿周期手术能力，预计18年第三季度开业)、Xi安国际康复医疗中心一期(最大床位
以商洛市为起点，在陕西省和西北地区建立了大规模的区域医疗服务网络。2017年初，公司正式接手商洛市第二人民医院(二甲)，2017年9月完成变性整固；15年与商洛市政府、商洛市第二医院签订合作协议，共同建设商洛国际医疗中心(按甲级标准建设，最大床位1800张，预计19年第二季度开业)。商洛国际医疗中心的建设标志着公司开始在Xi安拓展医疗服务网络。公司有望未来逐步覆盖陕西省其余八个城市，在全省建立医疗服务网络；同时，公司所在的西北地区优质医疗资源极其匮乏，我们相信公司未来有望向西北五省拓展，在西北地区建立大规模的区域医疗服务网络。
与阿里携手共建互联网医院，积极引进国内外优质医疗资源。今年4月，公司与阿里健康签署合作协议，计划建设阿里健康Xi平安高科技互联网医院，在公司医院系统内共享医疗数据，实现线上线下一体化，实现分级诊疗的完整医疗服务体系。此外，公司积极与国内外著名医疗机构和医学院合作，引进美国、英国、韩国、台湾省等国家和地区的专业团队、技术和管理理念，有望将公司建设成为拥有先进技术、设备和团队的一流民营医疗集团。
19年，新建医院陆续投入运营，预计未来将在西部打造一个稀缺的民营医疗群体，首次覆盖，并给予超重评级。公司转型执行力强，零售资产出售后现金流充足，在Xi高新区区位优势明显，积极引进专家资源。未来将继续依托三甲医院现有平台和充足的资金人才储备，布局医疗卫生生态系统，打造西部地区稀缺的优质民营医疗产业群。我们预测2018-2020年净利润为23.24亿元(出售资产应纳税投资收益约为32.22亿元，扣除该投资收益后净利润约为8980万元)，分别为1.32亿元和3.46亿元，增长1072%，-94%(扣除一次性投资收益后净利润增长约47%)和163%。公司估值和业绩增长率(不包括一次性投资收益)不匹配。2019年公司新医院集中开业，19年PE与公司18-20年复合年增长率之比(扣除18年一次性投资收益后的净利润约为8980万元)，即79/(96%*100)约为0.82，即公司19年对应PEG < 1，明显低于医疗服务行业可比公司的平均PEG(可比公司19年的平均PEG
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