家族信托细分为哪般

本报记者常

▲降低家族信任门槛，是为了让这类理财工具更贴近民众，为中产阶级客户群体的资产配置提供新的渠道；另一方面也是为了满足一些客户“试水”的心态

▲家族信任具有长期性，对后代的生活影响深远。建议投资者在设立家庭信托时，根据家庭的实际情况选择合适的分配条款和投资选项，使家庭信托能够更好地发挥其财富继承效应

家庭信任有了新的变化。

所谓家庭信托，是指信托机构作为受托人，接受个人或家庭的委托，代表其管理和处置家庭财产，以实现高净值客户的财富规划和继承目标。数据显示，截至2016年底，中信信托拥有家庭信托客户650余家，委托资产约60亿元；平安信托旗下有四个系列的家庭信托产品，门槛降为100万元。随着信托公司对家族信托的布局和创新，家族信托产品被细分，包括标准化、定制化和家族办公模式，门槛从100万元到几亿元不等。

降低门槛更加贴心

基于信托财产的独立性和信托独特的法律关系，家庭信托可以满足高净值客户对财产隔离保护和财富继承的需求。十年甚至更长的信托期限和保守稳健的投资风格也是它与固定收益集合信托产品的区别。

作为转型发展的方向之一，越来越多的信托公司开始涉足家族信托领域。家庭信任来源于定制化、标准化，门槛越来越贴近民众。一位业内人士表示，定制型家庭信托根据高净值客户的个人需求提供量身定制的家庭信托服务，成立门槛相对较高；标准化家庭信任的建立门槛相对较低，信任方案主要根据客户的典型需求设计，提供标准化的家庭信任服务。家庭办公室的定位是为可投资资产超过1亿元人民币的超高净值个人提供涵盖投融资、法律和家庭社会事务的全面“家庭管家”服务。

据悉，平安信托推出的100万元门槛的家庭信托产品是保险信托，是一种具有保险赔偿金、保险年金等特定信托财产来源的微型家庭信托。平安信托财富产品策略部执行总经理康朝峰表示，降低家族信托门槛是为了让这类理财工具更贴近民众，从而为中产阶级客户群体的资产配置提供新的渠道；另一方面也是为了满足一些客户“试水”的心态。

康朝峰认为，低门槛的保险信托采用标准化的合同文本，客户可以在合同文本中查看适合自己的投资类型和分配方式，通过标准化设计降低交易管理成本。

降低家族信任门槛对行业和投资者有什么意义？郭彤信托研究和创新部总经理约翰·杨说，降低家庭信托的门槛可以给更多的投资者保留和继承私有财产的机会。对于行业来说，降低家族信托的门槛，会使家族信托在中国的发展更加普及，有利于信托公司在这一领域的实践和集约化培育。

但博士后研究中心巴里信托研究员张勇提醒，降低家族信任门槛会扩大客户群，但由于门槛较低，组合投资的swing 空较小，容易与一般投资信托产品同质化。

倾向于更加多样化

家庭信任的门槛降低的同时，也呈现出更加细分的趋势。比如中信信托推出了两类综合性家庭信托服务，即起点3000万元的定制服务和起点600万元的标准化服务；平安信托将其家族信托产品分为四个系列，门槛从100万元到1亿元不等。

康朝峰表示，考虑到市场的多元化需求，家庭信托产品分为不同的门槛。“目前，中国大量中产阶级客户群体开始关注财富传承问题，细分家族信托产品，以满足更多有财富传承意愿和需求的客户群体。另一方面，随着家族信托产品的细分，客户也更容易找到适合自己的产品。”

业内人士认为，家族信托是信托公司转型发展的“蓝海”，潜力巨大。预计未来10年，我国家族企业将迎来大规模的继承潮，大量民营企业家将面临接班人问题。与此同时，中国高净值家庭的可投资资产总额也呈现快速增长。

约翰·杨认为，未来家庭信托将更加多样化和定制化。目前国内市场上的家族信托主要是基金型信托，股权、房地产等财产型家族信托还没有普及。但实际上，高净值个人的资产往往包含大量的房地产、股权等非现金资产。

一位来自信托公司的人士表示，房地产、股权等家庭信托之所以没有在国内大规模开展，是因为房地产、股权转移到了家庭信托，信托登记制度有待完善。视为与第三方的交易，需要一定的税费。如果客户愿意接受相应的税费和其他费用，在法律和操作层面都没有太多障碍。

约翰·杨认为，要促进家族信托的不断发展，信托公司需要不断提高自身的主动管理能力，在合法合规的前提下，设计出满足高净值客户多元化需求的家族信托产品。

投资者选择务实

对于家庭信托产品，投资者可以根据自己的风险承受能力、投资风格和分配需求进行选择，但也有几点需要注意。康朝峰表示，家族信托的财产必须合法归客户所有，否则会影响未来家族信托结构的稳定。家庭信任是长期的，对后代的生活有着深远的影响。因此，建议投资者在设立家庭信托时，根据家庭的实际情况选择合适的分配条款和投资选项，使家庭信托能够充分发挥其财富继承功能。

张勇建议，投资者应了解家庭信托与一般投资信托产品的区别，并在受益人、期限、受益权安排、分配频率、触发事件等方面与受托人即信托机构充分沟通。同时，他们应该认识到家庭信任的核心在于财富的保存和继承。