ppli 家族前沿 | 前方高能！“超级寿险”包揽家族财富难题，海外富豪对它趋之若鹜

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离岸私人生活是另类投资的一种形式，可以帮助客户投资对冲基金，有效减税，适合超高净值投资者。

美国最大的私募股权基金之一黑石集团管理的基金隆巴德正尽力配合对冲基金与摩根大通和纽约梅隆银行等私人银行的签约合作。它打算在PPLI推出私募人寿保险，并向私人银行的高端客户推荐此类投资。据说这个策略很有效。在过去的一年里，伦巴第吸引了许多富有的客户，他们已经在产品上投资了大约30亿美元。明星、名人和家族企业对PPLI的认可度很高，这可以保护他们继承人的财富。

国际“流行”新继承工具

PPLI十多年前诞生于美国，是高净值客户的热门金融工具。PPLI是另类投资的一种形式，可以帮助客户投资对冲基金，有效降低税收。适合超高净值投资者。

例如，伯恩斯坦私人财富管理公司去年为PPLI产品设计了多样化的投资组合，包括对冲基金、中间市场贷款、证券化抵押贷款基金、股票和债券。这些投资通常作为普通收入征税，在美国高税收的州，边际税率接近50%。但包括在PPLI，这些投资根本不用缴税。

在PPLI，投资者也可以打包房地产或商业资产，并将其转换成证券。在这种情况下，PPLI将是投资者资产的整体持有结构，这种匿名结构将为客户提供家庭财富管理和代际传承的通用工具。

另一方面，作为一种创新的人寿保险品种，PPLI一直吸引着对冲基金经理及其投资者，部分原因是保险与金融市场的收入无关。保险公司收取现金保费，然后可以用于数月或数年的投资，直到风险发生，必须进行赔偿。因此，保险资产可以为对冲基金经理提供稳定的资金，而不会面临投资者赎回的风险。

尽管一路曲折，PPLI现在已经成为美国的合法市场，赢得了买家、保险公司监管机构、经纪人和资产管理界的信任，并获得了足够的资金来支持增长。

适合拥有海外资产的高净值客户

综上所述，PPLI有很多优势，比如在多个辖区持有继承的美元资产、延期纳税、自由投资、保护隐私、隔离资产、强制继承和遗产规划、避免遗嘱认证等。适合推广到国内高净值客户吗？

家庭办公室有责任为富人提供最先进的金融解决方案。戴安娜是家庭办公室的合伙人。她明确告诉《家庭办公室》记者:根据中国保监会的监管规定，离岸私人寿险属于境外保险，不能在国内销售。然而，那些拥有海外资产的国内超高净值个人可以在海外购买PPLI。她向记者举了一个例子:

情况

A女士50岁，在中国注册，离异，经营一家大型跨国贸易公司，自由资产超过十亿，部分国内财产由A女士的哥哥持有；a女士有一个女儿，在加拿大读大学，在加拿大有户口。为了避免A女士猝死时高额的遗产税和女儿与叔叔的财产纠纷，A女士问戴安娜如何将自己的资产安全有效地传给女儿。

戴安娜说，像A女士这样的情况特别适合PPLI结构。戴安娜把这个工具介绍给她时，A女士很感兴趣。戴安娜还从比利时带了一位资深经纪人来香港，给a女士做了详细介绍，但最后案子不了了之。

根据戴安娜的分析，一方面，由于实施PPLI程序的复杂性，一些投资者的热情已经被很大程度上打消了，只有最活跃、最有经验的人才愿意前进。另一方面，投资者对PPLI和海外经纪商不够信任。

许多买家在购买PPLI时仍然感到困惑，并担心潜在的市场陷阱。购买人寿保险的人一般倾向于与独立的、有经验的第三方经纪人合作，他们在收购过程中获得报酬以保护自己的利益，并将继续提供服务。戴安娜遗憾地说，当时用英语介绍比利时的代理人可能无法使A女士完全理解并获得信任。如果她当时想找一个白发苍苍的香港人或新加坡人用中文为A女士服务，这个PPLI人的名单可能就成了。

那么，从实际角度来看，PPLI是一种只能在海外管辖区销售、承保和服务的产品。超高净值的人如何才能了解更多？实际操作过程中需要注意哪些问题？为此，家庭办公室记者采访了丹秋国际金牛家庭办公室创始人于海波。

建立PPLI必须完成的步骤

1.前往离岸市场；

2.离岸体检；

3.完成所有要求的离岸文书工作；

4.建立一个非国内实体来拥有该离岸合同；

5.让非境内实体向保险公司缴纳保险费；

6.与代理就后续服务问题进行互动；

7.接受海外政策。

Q

A

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问:离岸私人寿险在家庭顶层结构中能起到什么作用？

答:在西方发达国家，离岸私人寿险是超高净值个人的一种投资工具，这种投资工具有三个功能:第一，离岸私人寿险公司投资的资金可以按照自己的意愿进行投资和管理；二是在一定区域内具有较强的增税功能，包括交易过程中的个人所得税、资本增值税、遗产税；第三，继承功能。如果离岸私人寿险的持有人是家族信托，那么家族信托和家族宪章的结合将有效实现家族资产的治理和继承，按照控制人的意愿和期望逐渐将资产传递给后代，同时也会对后代起到一定的督促和鼓励作用。

问:如何投资离岸私人寿险？

答:就离岸私人寿险而言，因为具有自我投资的功能，所以保单和资产之间要建立一个SPV，要开立账户，资金到位后就可以购买。同时，还需要办理保单，取得保险资格。但需要注意的是，离岸私人寿险只能持有境外资产，投资者要考虑如何让资金合理合法的进出国内。

问:离岸私募和海外私募捆绑海外寿险有什么区别？

答:离岸私人寿险的目的是将资产纳入一个保险结构，从而享受税收优惠和资产继承的功能。保费不再是单一的现金，可以是租赁物业或股票基金的形式；而且保费的管理形式也不同，不再由保险公司管理，可以由自己喜欢的资产管理机构管理。这些都不同于传统保险和海外寿险。

问:关于离岸私募寿险，目前在国内有推广的条件吗？据你了解，目前离岸私人寿险在家庭办公室或理财工作室的配置规模是多少？

答:离岸私人寿险起源于20世纪90年代的美国，目前国内还没有这种产品。但随着国民经济的快速发展，相关法律法规的完善，资产国际化和继承理性意识的增强，个人资产的增加，对全球资产配置和私人寿险的需求会越来越高。

目前，根据中国保监会的规定，离岸私人寿险属于境外保险，不能在中国境内销售。再加上中国外汇管制的严格，如何合法出境也是投资者需要考虑的问题。对私人寿险的配置规模没有硬性要求。目前已知海外家庭办公室离岸私人寿险配置规模在百万美元到十亿美元之间。

问:如果一个家庭客户需要配置离岸私人寿险，需要注意哪些问题？

答:首先是合规性:家庭成员需要在海外期间做出决策，以确保资金出境的合规性；离岸寿险保单中几个重要角色的税务居民身份及其所在辖区的税法规定；预装资产的位置和可评估性；设立和管理成本与税收融资优惠的比较；遗产受益人的合理安排；考虑与顶层结构和家庭宪章的有效结合。