理财通收益 揭秘微信理财通“超7”内幕:适时买入高收益债券

春节前夕，微信理财通上线，与华夏财付宝货币基金对接的理财通7天年化收益率高达7.394%，比1月21日的玉宝6.423%年化收益率高出近一个百分点。1月26日，理财通7天年化收益率飙升至7.9020%。

高回报吸引了很多投资者的目光。1月22日上线的第一天，微信理财存入的资金已经超过8亿元。2月11日，据一位接受《时代周刊》采访的财付通人士透露，理财通的规模已经达到近300亿。有分析师认为，这种资本流入甚至超过余额宝的初始速度。

理财通是如何实现如此高的7天年化收益率的？

一位接近华夏基金的人士向《时代周刊》记者透露，“说白了，现在是上线的好时机；新基金多为高收益债券，高收益资产占比相对较高。”

但本着“马上有钱”的精神，期待新年互联网理财产品再创新高的投资者，假期过后就有些失落了。相比节前的集体暴涨，由于市场资金逐渐宽松，各种互联网理财产品的收益率在春节后普遍下降，7%的收益率难以维持。

短期来看，可能很难实现李财通重回年前那样“好时光”的希望。李财通今年能否再次实现7%以上的回报率？南方基金首席策略师杨德龙表示，如果央行在月底再次恢复流动性，并且资金特别紧张，7天的年化收益率有可能超过7%，但很难说是全年。

7.9%的收益率并不罕见

1月16日，微信和华夏基金推出理财通平台公测。当时第7天的年化收益率为6.4350%，是“比银行同期利率高16倍”，成为理财通吸引投资者的卖点。1月22日，理财通正式上线，当天第7天的年化收益率高达7.394%。

据记者简单统计，1月21日，余额宝第7天的年化收益率为6.4230%，微信理财服务领涨余额宝近1个百分点。与同期其他互联网理财产品相比，汇天府现金宝、GF基金天天弘等货币基金7天年化收益率在6%至6.9%之间；7日，百度柏菲7.0310%的年化收益率在7%以上，华夏基金人寿链接7.0310%。李财通在收益率上还是有优势的。

正式推出后，李财通迎来了飙升的利率。1月26日，其7天年化收益率达到最高点7.9020%，接近部分信托产品的收益。总的来说，春运初期，7号李财通的年化收益率一直在7.3%以上。

为什么理财通7天年化收益率这么高？

微信理财通平台显示，理财通对接的基金产品有华夏基金、财富货币基金。该基金成立于2013年10月25日，是一只货币市场基金，运作模式为契约式和开放式。主要投资银行存款、短期债券等流动性较好的固定收益产品，不以任何形式参与股票资产，不受股市波动影响。它具有低风险的特点，适合关注流动性的投资者。财富宝基金经理曲波于2003年7月加入华夏基金。现任固定收益部总经理助理、华夏基金增力证券投资基金基金经理、华夏货币市场基金基金经理、华夏安康信用优先股债券证券投资基金基金经理。

《泰晤士报》记者联系华夏基金，对方谢绝了采访基金经理曲波的请求，称现阶段比较低调，有机会在适当的时候主动发言。

据一位接近华夏基金的人士透露，《时代周刊》记者表示，《财富》在节前总能保持7%以上的收益率有两个原因。一方面，理财通选择了一个比较好的上线时间，节前资金比较紧张，当时债券收益率比较高。

去年6月发生的流动性短缺，到年底又重新出现，资金短缺，短期银行间利率大幅上升。数据显示，以1月20日为例，除一年期利率外，上海银行间同业拆借利率(同业拆放利率)几乎全线上涨。

其中，Shibor天上涨155个基点，达到6.329%；14天利率上涨80个基点，至5.5380%；隔夜Shibor报3.888%，上涨107.1个基点。货币基金7天年化收益率也有所上升，部分货币基金最高7天年化收益率甚至超过13%。

还有一个原因是当时财富宝规模比较小，新资金比例比较高，购买的多是高收益债券。这样高收益资产比例高，提高了财富宝的整体收益率。

根据华夏基金财富宝四季报告，截至2013年12月31日，财富宝规模为10.65亿元。数据显示，1月22日，微信理财正式上线，首日资金流入达到8亿元；1月23日，资本流入超过10亿；据财付通消息人士透露，理财通最近的规模已经达到近300亿。

假期过后，整体收入下降

而李财通的7天年化收益率，也就是7%以上，并没有持续多久，年后收益率明显下降。2月3日，理财通年化收益率跌破7%，至6.9630%。之后一直在下降。截至2月12日，7日微信理财通年化收益率为6.7090%，为1月15日上线以来最低。

但李财通并不是特例，余额宝等互联网理财产品的收益率也呈现整体下降趋势。数据显示，余额宝7天年化收益率自1月28日以来每天都在逐渐下降，并在2月6日达到6.0440%的低点后开始小幅上升。2月12日，余额宝7天年化收益率为6.2630%。截至昨日，苏宁零花钱宝对接的汇天富现金宝基金从1月30日的6.5380%下跌至6.4400%，苏宁零花钱宝对接的广发天鸿基金从2月6日下跌至6.6120%，之后缓慢上涨至6.6700%。

同花顺数据显示，1月30日，春节前最后一个交易日，整个货币基金第7天的平均年化收益率为5.7%，假期后第一天降至5.53%，2月10日小幅升至5.58%，最高收益率也从7%以上的年前降至6.5%。但相比其他理财产品，理财通的利率还是有优势的。

南方基金首席策略师杨德龙告诉《时代周刊》，货币基金是短期收益，高收益难以维持。年后，由于资金较为宽松，回购利率较低，货币基金产品收益下降是必然的。

有金融分析师认为，各种互联网金融产品在节前的集体加息是特例，节后的逐步下降可以说是回归正常水平。早在2010年和2011年，货币基金产品的收益并不高。货币基金之所以有这样的收益，是受央行去年货币政策的影响。可以说，还是选择以货币基金为切入点的互联网金融比较好。

秉承“人各有所好，人各有所优，人各有所优”的精神，涉足互联网理财产品的大佬们不再满足于只提供货币资金。据支付宝消息，2月14日情人节，将与珠江人寿共同推出一款名为“汇盈一号”的元宵特别版保险产品，目前处于用户预约阶段。截至2月11日19: 00，数据显示预约人数已超过160万。后来又有消息称，将与银河基金合作推出“定投宝”，也是2月14日正式发布，被认为是国内首个互联网股权基金产品。领导们对互联网金融的布局仍在继续。

警惕虚假的高回报率

理财通的高回报对投资者有吸引力。一些早期采用者将储蓄卡绑定在微信上，购买理财通；一些投资者扮演“移动”资金的角色，将资金从利率较低的互联网理财产品转移到利率较高的产品。

一些同时购买了理财通、余额宝等互联网理财产品的投资者告诉记者，他们会参考当天第7天的年化收益率，再决定购买哪些产品。春节前，因为李财通的收益率高于余额宝，有投资者把余宝宝的钱转了过来，用来买李财通。

但有基金公司人士表示，7天年化收益率可能被人为推高。货币基金如果在某一天套现，当天的万股收益会明显增加，导致接下来几天的7天年化收益。

李财通表示，货币基金的日收益将随着货币基金经理的操作和货币市场利率的波动而变化。所以实际上收入一年不变的可能性不大。所以7天年化收益率只能算是一个短期指标，通过它我们大概可以参考近期的盈利水平，客户可以了解货币基金近期的表现。实际收入还是要看持有期每万份基金的收入。

对于一些投资者通过比较第7天的年化收益率进行投资，杨德龙表示，购买货币基金不应完全参考收益率。与购买股票型基金不同，购买货币型基金主要是指基金的安全性和便利性。