管清友 经济学家管清友：2021年是房市大年，卖掉股票买房子

每年年初，经济学家都是最忙的时候，因为他们不仅要对过去的一年进行系统的总结，还要对未来的一年进行合理的展望。

近日，金融学院院长兼首席经济学家关庆友也对2021年做出了自己的预测，主要涉及国际关系、货币政策、金融风险、a股、房地产等。

预报全文内容丰富，有兴趣的可以在网上找到，这里不再赘述。我们主要关注的是一些和我们生活比较接近的预测，其他的和我们个人关系不大。特别是关庆友对股市和房市的看法，都是影响我们钱包的预测。

一个

a股港股仍存在结构性机会

既然股市走势会和国家的货币政策紧密挂钩，要知道大势，首先要知道2021年的货币政策。

关庆友对货币政策的预期是中性且偏紧的，宽松程度没有2020年那么强。原因是2020年信贷将快速扩张，名义GDP增速赶不上M2和社会融资增速。其中，中国去年的名义GDP增长率为5.5%，而M2和社会福利增长率分别为10.1%和13.3%。

由于货币政策紧缩，2021年股市整体投资机会可能不如2020年。

带着大致的基调，我们来看看今年a股的走势变化。自2019年第18届选委会上台以来，a股上座率和成交量大幅上升，最近两年成为IPO的大年。值得注意的是，2020年，a股创下近十年新高。由于主板和中小板即将实施注册制度，上市公司数量将保持在较高水平。

注册制度的全面实施，将消除一级市场和二级市场的估值差异，让那些真正有价值的公司得到市场的认可，新股破发将成为家常便饭。所以，以后赢了新股，可能就亏了！

这是否意味着没有投资机会？不，还有结构性机会。但对于散户来说，可能真的没有机会了。

因为机构持有龙头股票已经成为业界共识，去年创业板指数上涨了近65%，但46%的股票没有涨而是跌，所以股票交易的难度可想而知。

2021年，资本仍将流向核心资产和领先蓝筹股，a股也将从“零售市场”转向“机构市场”。但是很多散户觉得自己是正规军，赔钱是正常的。

有人可能会说，那我就用组织来炒作领导。这个难度也很大。因为机构群体的股票稳步上涨，但跌幅比其他任何东西都要大。毕竟，把一个组织团结在一起从来都不是一件可靠的事情。

关于市场前景，关庆友表示，牛市还没有结束，只是处于后期，风格转换快，盈利效果不如2020年。股票配置方面，短期来看，周期性股票、金融股、部分消费类股票等顺周期性资产值得期待；中长期来看，大科技、大健康、大消费值得关注。

2

2021年房市是牛市吗？

相比股市，关庆友更看好房市。他建议大家直接卖股票买房。

为什么这么说？因为这和两个因素有关，一个是股市在好转，一个是货币政策宽松。

关庆友对房市的乐观看法毫不犹豫。他直言:只要股市好，房市就不差。不信邪灵的人可以看看牛市期间中国房市的价格对比。

我个人对这种说法持中立态度，因为过去的经验无法引导现在的趋势。毕竟房市不同于普通的快消，会有非常明显的周期性。近30年来房市的火爆也与中国的人口红利有关。现在人口红利正在消失，会让人误以为和股市息息相关。当然不是说不重要。毕竟很多人从股市赚钱后想再买一套房，房市也情有可原。

影响房地产市场的另一个因素是货币政策。目前我国货币政策比较宽松，房市不存在熊市。这是为什么？

因为宽松的货币政策将导致抵押贷款利率下降，2020年，中国5年期LPR将下降15个基点。受此政策影响，深圳房市率先上涨，二手房涨幅超过20%。后来上海跟进，北京广州紧随其后，最后向新一线城市传递。

由于2021年加息的可能性很小，抵押贷款利率处于较低水平，房地产市场将继续回升。但房市不好，投资区域主要集中在核心一线城市和新一线城市。对于那些人口外流、产业衰退、供大于求的城市，我们更要慎重，因为房价很难有向上的机会！