仲景香菇酱 仲景香菇酱四次上市 抢食老干妈，杠上饭扫光？

蘑菇酱霸主仲景食品推出第四次上市计划。3月27日，仲景食品发布招股书显示，募集资金规模从3.92亿元增加到4.92亿元。目前，仲景食品不仅生产仲景牌蘑菇酱，还服务于联合利华、海底捞、双汇、孔师傅、金美朗、百祥等多家企业。

在众多巨头的支持下，中京食品还将老干妈、吉祥局、凡萨光列为主要竞争对手。未来仲景食品能否抢占老干妈市场，还有待观察。

重启上市之路

招股书显示，仲景食品此次发行的新股数量为2500万股。发行后，流通股占总股本的25%，共募集资金4.92亿元。

根据证监会公开信息，中京食品已分别于2015年、2017年和2019年发布招股说明书。这意味着仲景食品将在2020年第四次冲击IPO。

扣除募集资金的发行费用后，仲景食品将在年产调味酱3000万瓶的生产线项目、年产调味配料1200万吨的生产线建设项目和营销网络建设项目上分别投资1.36亿元、1.06亿元和1.5亿元。相比2019年，仲景食品拟发行新股规模保持在2500万股不变，但募集资金规模从3.92亿元增加到4.92亿元，新增1亿元资金将用于补充营运资金。

对此，仲景食品在招股说明书中表示，实施年产调味酱3000万瓶的生产线项目和年产1200吨调味配料的建设项目，将增加公司产品的产能，为公司产品的研发和生产提供有力支持；营销网络项目的建设将增强公司品牌的影响力和渗透力，进一步巩固公司现有的市场地位；补充流动性项目的目的是增加公司的营运资金，为公司的发展提供充足的流动性保证。

据中国工商经济研究中心姚立明介绍，再次提交招股说明书并扩大筹资规模，说明中京食品仍处于扩张期，急需发展资金跟进扩大产能和相应的流动性，或者企业发展遇到瓶颈，只有进一步扩张才能解决问题。一般来说，有市场前景的企业都是受到市场问题的阻碍。往往只要有后续资金跟上，就有可能在越过这个坎后进入健康发展期。

然而，中国食品行业分析师朱认为，即使仲景食品能够成功上市，并不意味着它能够享受到资本红利。佳佳食品、来一芬等企业上市后业绩并不光明。

据了解，仲景食品的主营产品分为调味食品和调味配料两大类。主要产品包括调味酱、调味油和调味配料三大系列。生产总部位于河南省南阳市西峡县，营销中心位于郑州市郑东新区。目前，仲景蘑菇酱已出口到美国、英国、加拿大、澳大利亚等国家。

去拿食物，教母

值得一提的是，仲景食品在其招股书中承认，其竞争对手包括老干妈、吉祥局、凡萨光等调味品巨头。

数据显示，2017-2019年，仲景食品分别实现营业收入5.17亿元、5.30亿元和6.28亿元，实现净利润7936.15万元、8153.39万元和9163.81万元。

虽然仲景食品的收入和净利润稳步增长，但收入只有老干妈的十分之一。2019年老干妈年收入50.23亿元。

仲景食品在其招股说明书中称，公司在调味配料生产中采用超临界CO2萃取技术和分子蒸馏技术，实现了调味配料的风味标准化，克服了传统的调味配料感官判断问题，为下游食品生产企业控制产品风味带来了便利。

相比之下，老干妈却因为品味太差而饱受质疑。随之而来的是收入连续两年下降。数据显示，2016年老干妈收入达到45.49亿元。2017年老干妈收入降至44.47亿元，2018年再次降至43.89亿元。但2019年老干妈解决了原材料价格监控和生产数据实时控制的问题。

目前老干妈拥有20多个系列产品，产品销往世界各地，产品出口已超过80个国家和地区。除了蘑菇酱，仲景食品还为金美朗、孔师傅、海底捞、联合利华、赤化屯、粉美驿、双汇、天使、白象、优优、、雨润等提供调味配料。

“无论老干妈的辣椒酱还是仲景食品的香菇酱，都属于调味品，消费群体还是小众，不能太依赖人口红利来支撑业绩发展。”朱对说道。

九德定位咨询公司创始人、战略定位专家许认为，品类决定市场发展。比起仲景食品的蘑菇酱，老干妈的辣椒酱消费场景更为广泛。所以仲景食品短期内无法撼动老干妈的市场地位。

冲刺最终目标

值得一提的是，仲景食品由控股股东皖西药业控股。如果中京食品成功上市，它将成为继汽车零部件制造商龙飞之后万喜部门的第二家上市公司。

据悉，在皖西系实际控制人孙耀志的布局中，龙飞股份代表其在汽车行业的地盘，中京食品代表其在食品行业的势力。虽然皖西药业去年终止IPO，但运营和上市这三家企业是孙耀志的最终目标。

根据招股书，为了明确皖西医药系统内的产业布局，皖西医药决定实行存续和分立，现有主体为皖西医药，新成立的主体为中京食品控股股东皖西控股。幸存下来的万向制药拥有医药、药品销售、中草药等医药资产和权益，新成立的万向控股拥有汽车零部件、房地产、食品、金融等相关资产的长期股权投资。

截至2019年底，皖西控股总资产76.86亿元，净资产34.39亿元，净利润1.78亿元；截至2019年底，龙飞股份总资产39.02亿元，净资产20.92亿元，净利润6564万元。

此外，南阳财富置业有限公司、漠河健康中心、金诗投资、西峡皖西医药物流有限公司、漠河北极村张仲景健康酒店、河南金诗实业有限公司均由孙耀志代理。

“上述公司属于皖西系，都是孙耀志控制的。推动仲景食品上市，可以产生协同效应，带动其他业务发展，扩大皖西整体抗风险能力。”朱告诉《京华商报》记者，但应该注意的是，上市固然重要，但前提是企业需要“练内功”。

许建议，今后，仲景食品应扩大蘑菇酱的种类，扩大蘑菇酱的产品范围，扩大产品种类和影响力。基于此，仲景食品才能真正与老干妈同台竞技。