南宁百货官网 南宁百货前途未卜 盈利不足千万又遇子公司败诉

即将到来的事件在他们面前投下阴影。最近，市场各方都在密切关注南宁百货有限公司的控制权..

自2019年12月4日起，宝能百货的子公司南宁福田投资有限公司成功收购南宁百货4.21%的股权，公司股价开始持续涨跌，最终连续获得9块板。

截止12月26日，南宁百货的收盘价为人民币10.4元。期间南宁百货败诉，负债百万，对其当期利润造成负面影响。

诉讼导致负债570万元，长期盈利能力较弱

2019年12月13日，南宁百货宣布收到南宁市兴宁区人民法院送达的民事判决书。广西南白超市有限公司全资子公司广西南白超市有限公司因与广西毛伟贸易有限公司发生合同纠纷被对方起诉，获赔偿567万元。除了案件受理费，南白超市还需支付共计570.51万元。

南宁百货在13日的公告中也提到“该诉讼预计产生570万元负债，可能对当期利润产生负面影响”。其实南宁百货今年的净利润很小。

根据今年第三季度报告披露，南宁百货前三季度营业总收入为13.51亿元，同比下降13.26%，连续四个报告期下降。净利润0.6亿元，同比增长115.98%。虽然与同期相比大幅增长，但盈利规模仍然非常有限。营业净利润率只有0.45%。

研究发现，业绩增长一直是困扰南宁百货商店发展的瓶颈。自2016年以来，公司总营业收入一直保持在20多亿元，净利润亏损严重，最高只有177万元。南宁百货自1996年上市以来，净利润从未超过1亿元。

根据公开数据，南宁百货在百货行业23家上市公司中，营收排名第18，净利润排名第19。与行业第一梯队的差距越来越远。

收益小于估值。房地产价值备受关注

南宁百货成立于1956年，与梨木商厦A、王府井、合肥百货、重庆百货同名。该公司于1996年进入a股市场。

作为一家老牌的国营百货公司，和国内大多数百货公司一样，其主要的商业业态是百货零售，包括超市、家电、物业管理等。但在电子商务浪潮的冲击下，南宁百货转型滞后，经营业绩不佳。

这时候南宁百货突然受到资本的关注，暴涨背后又多了一个谜团。

有市场人士指出，宝能看好南宁百货，或许是看重其“物业资产”。南宁百货的朝阳店、新世界店等主力店均为公司所有，位于城市商业区核心区域。南宁百货公司在这些黄金地段拥有的土地和财产是有价值的。

根据2015年5月15日南宁百货发布的公告，2015年南宁百货自营物业总值接近37亿元人民币。12月4日，宝能以每股3.65元的价格购入南宁百货的股权，价值8385万元。这个对价代表了南宁百货的总市值19.9亿元，远低于南宁百货的物业总值。

或许正因为如此，宝能的子公司南宁福田再次挥舞大旗，强势进入南宁百货。

宝能的控股权是谁

12月18日，宣布南宁百货最大股东南宁培宁与第五大股东南宁农工商签署《一致行动人协议》，拟组建一致行动人。协议签订后，双方均持有公司21.2%的股份，成为控股股东，实际控制人仍为南宁市人民政府国有资产监督管理委员会。

两大国有股东结盟的原因很明显，只是为了对抗“野蛮人”宝能百货对南宁百货控股权的挑战。针对此前南宁福田增持的情况。

根据12月4日南宁百货公告，南宁福田通过司法竞价增持2291.23万股，累计持股比例上升至18.85%。超过了南宁培宁持有的18.26%的股份，成为南宁百货的第一大股东。

其实早在2015年9月，南宁福田就宣传南宁百货争取5.01%股权。此后，截至9月底，南宁福田已持有南宁百货7977.55万股，占南宁百货总股本的14.65%，成为南宁百货第二大股东。

12月4日，宝能继“万宝之争”之后，又一次发起对a股的争夺战，引起市场特别关注。此举也让南宁百货在11天内拿到10个涨停板，几乎成为“怪物股”。

据相关媒体报道，大部分有保险偏好的上市公司，包括宝能，都有四个特点:一是估值低、股息率高、现金流稳定的大盘股；二是成长性高、盈利能力强的成长型公司；第三，股权相对分散的高成长性公司。比如在CSG A、中举高辛、万科A被宝能贴牌之前，大股东持股比例不到20%。股权结构分散有利于股票市场吸引保险资金，便于派董事参加董事会，对公司决策有影响；四是有大量隐性资产，有国企改革或改制预期，符合政策导向，未来可能享受政策红利的上市公司。

但南宁百货不符合上述第一、二个特点。南宁百货的基本指标没有之前宝能百货拿下的CSG A、少能、中聚高新那么辉煌。

从股权结构来看，南宁百货符合第三大特点。南宁培宁持有南宁百货18.26%的股权，即使加上众志成城，也还是只有21.2%的股权。如果没有后续，以宝能部门的资金实力，南宁福田通过增加二级市场的持股，可以轻松超越自己的位置。

作为广西南宁的一家国企，“中国老字号”南宁百货是否有国企混改或重组的机会，目前仍不得而知。对此，《投资者攻略》将继续关注。