华讯投顾：震荡或为主旋律，关注大盘蓝筹相关股票

　　上周当前市场的做多动力不足,预计本周市场仍以震荡走势为主,而指数出现显著回撤的几率不大。市场突破的机会仍在大盘蓝筹,创业板和科创50均未有效突破今年7月的高点,这些指数反应了7月以来投资者信心有所回落。华讯投顾表示,大盘蓝筹走强可能是市场情绪的起爆点。投资者仍宜从稳健角度出发,关注业绩确定性高、具备相对估值优势的白马蓝筹相关股票。具体行业方面,建议关注光伏股票 + 顺周期股票 + 锂电池股票。

　　▲本周上证15分钟K线图

　　本周市场研判。上周市场整体资金做多动力不足,存量资金博弈,沪指创新高之后表现乏力,市场主流缺乏主流热点。根据全周行业表现来看,本周食品饮料,电力设备,消费者服务,煤炭涨幅较大;交通,综合金融,传媒,家电,非银行金融跌幅较大。

　　关注权重搭台,题材起舞的行情。华讯投顾表示,上周上证指数震荡上行收涨,突破3458点,创出近5个月来新高,周线收出3连阳。沪指创新高,中小创小幅调整,市场出现明显分化,金融板块是近期沪指上涨的主要功臣,但在创新高之后,后续乏力。市场走到现在为止,白马蓝筹中期内可涨的行业板块已经所剩不多,在目前的成交量环境中大盘不具备连续大阳的走势,更多的还是权重搭台,题材起舞的行情。

　　预计市场仍以震荡为主,关注大盘蓝筹。当前市场的做多动力不足,华讯投顾认为主要受以下几点风险因素影响:1)年报行情预热大幕已经拉启。面临年报考验,市场谨慎情绪提升。2)接近年底,资金面有阶段性压力。3)外部黑天鹅风险,美方可能再度出台新的对华措施。4)疫情风险。进入冬季,二次疫情席卷全球,对全球经济复苏再度形成考验。

　　预计下周市场仍以震荡走势为主,而指数出现显著回撤的几率不大。市场突破的机会仍在大盘蓝筹,创业板和科创50均未有效突破今年7月的高点,这些指数反应了7月以来投资者信心有所回落。大盘蓝筹走强可能是市场情绪的起爆点。投资者仍宜从稳健角度出发,关注业绩确定性高、具备相对估值优势的白马蓝筹,另外可着眼中线关注科技股的核心品种。

　　政治局强调“需求侧改革”,或为明年经济工作重心。一方面,在全球唯一正增长基础上,我国明年将率先优化需求结构。2021年是建党100周年,也是“双循环”和“十四五”开局之年,明年的经济表现,在总量和结构上均非常重要。而从供给和需求的结构映射来看,明年我国经济的主要挑战在于需求侧“出口+投资”拉动的疫后恢复模式不可持续,会议提出的“注重需求侧改革”具有较强的紧迫性。

　　另一方面,“需求侧改革”或为明年政策重点,也是“双循环”的重要拼图之一。本次政治局会议的一大亮点,就是在过去五年供给侧结构性改革持续推进取得重要成果的基础上,新提出“注重需求侧改革”的政策思路,从而令“双循环”新发展格局的政策落地,增加了需求侧这一“第二条腿”,供需两侧的政策有望形成良性配合互动的格局,而在这一政策循环中,“促进房地产市场平稳健康发展”将构成重要的题中之意。“需求侧改革”或将成为中央经济工作会议、以及2021年经济政策的重要看点。

　　国常会明确保险资金配置权益类资产的比例上限提升至45%。十二月九号会议提出提升保险资金长期投资能力,防止保险资金运用投机化,强化资产负债管理,加强风险防控。对保险资金投资权益类资产设置差异化监管比例,最高可至公司总资产的45%,鼓励保险资金参与基础设施和新型城镇化等重大工程建设,更好发挥支持实体经济作用。

　　华讯投顾建议关注:光伏 + 顺周期 + 锂电池

　　光伏板块:当前光伏行业技术变革在硅片/电池片/组件环节多点开花,带来远超市场预期的新增与更新设备需求。华讯投顾认为,就电池片环节来看,PERC及过渡路线进展超预期,而异质结在2020年在成本/效率/下游客户接受度等方面取得了快速发展,放量箭在弦上。就硅片环节来看,尺寸之争仍在持续,大尺寸蔚然成风,带来技术红利,推动全产业链设备更新升级。

　　顺周期板块:顺周期行业行情依旧有空间,投资者宜继续追踪,重点可追踪:1)煤炭。澳煤进口政策限制及国内产地供应难有放量等诸多因素叠加的影响,煤炭价格有上探的趋势2)钢铁。近期钢铁及铁矿价格加速上涨,一方面国内需求强劲,另一方面海外的需求也逐渐复苏。

　　锂电池:市场传出多重消息提振该板块股价。一方面是华自科技、海目星等公司近期先后公告称,收到宁德时代及其控股子公司有关锂电池生产设备的订单,行业巨头扩产形势明朗。另一方面,碳酸锂、六氟磷酸锂等电池原材料价格均出现了触底反弹、持续上涨的苗头。

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