【力帆多少钱】李帆股票负债是真的吗？李帆股票负债是怎么回事？欠了多少钱？

本报记者/苏杰德

尹明善八十多岁，退休两年多了，没想到他会再次遇到人生中最艰难的时刻。

他的命运充满了起伏和无常。47岁出海创业，3年后成为重庆最大的民营书商。54岁突然换了工作，进入摩托车行业，成为“重庆模仿”的代表人物和代表性企业。72岁时，他带领力帆股份上市，一下子登上了“重庆首富”的人生巅峰。

他曾是重庆家喻户晓的人物。他手中的两张牌：摩托车和足球都是重庆的骄傲。力帆摩托车曾超越嘉陵建设两个巨头，成为重庆摩托车行业的领头羊。2000年，尹明善投资5580万韩元收购了“前卫岛”，更名为“重庆力帆足球”。那一年，球队夺得足协杯冠军，是重庆足球史上的第一个冠军。

但是今天，有力的帆面临着前所未有的困难时刻。截至今年6月，力帆系主体力帆控股的总资产为415亿韩元，总负债为312亿韩元，其中流动负债为294.78亿韩元。力帆的债务危机一度成为市长/市场关注的焦点，甚至多次传出破产清算的消息。

李凡控股的核心管理层告诉杨(化名)《中国新闻周刊》，尹明善对李帆“伤心难过”。

流动性危机

"截至去年7月，美金和保证金尚未退还."李帆告诉山东一家经销商《中国新闻周刊》。这家经销商在2015年通过熟人介绍了力帆汽车的销售作为代理，由于销量不好，去年申请退出力帆汽车的经销商网络。

经销商集体发难，把力帆推到了“雪崩”的边缘。5月8日，近30家力帆汽车经销商前往重庆力帆汽车总部掌权，原因是力帆汽车有向非授权经销商低价出售汽车的行为，价格甚至低于授权经销商。

在千里之外的贵州代理力帆汽车的一位经销商告诉《中国新闻周刊》，比现在的经销商幸运多了。汽车性能比较差，服务跟不上，他于2017年退出了力帆汽车的经销商网络。当时退网比较顺利，各种费用按时返还。

在短短一年内，经销商未能走出网络的变化背后，利凡社正面临着越来越严重的债务危机。(莎士比亚，坦普林。)

6月，力帆控股超过6亿股的股票被冻结。因为重庆力帆乘用车有限公司通过横琴投资国际融资租赁有限公司(以下简称横琴投资)以融资租赁形式融资1亿元，部分逾期。

10月25日晚，力帆股份披露的第三季度报纸显示，公司2019年第三季度盈利66.86亿元人民币，同比下跌19.52%。赤字为26.33亿韩元，同比下降2064.56%。目前力帆股份的负债总额达178.63亿韩元。

将力帆直接拖向债务深渊是汽车事业。造车是一项需要庞大现金流支持的业务，长期以来力帆的汽车产业主要通过银行、非银行、金融机构进行融资。但是去年杠杆下降，力帆公司外部融资环境困难，金融利率持续上升。与此同时，力帆公司20亿韩元的公司债券未能成功发行，需要占用流动性偿还5.7亿韩元的应付债券，因此公司流动性紧张。此外，一些金融机构由于对公司的贷款、短期贷款、压力贷款、收缩贷款规模，公司的流动资金严重不足。

“公司连续偿还债券的金额约为70亿韩元，加上银行贷款的20多亿韩元，李凡社偿还了近100亿韩元的债务。”不仅如此，李帆还被介绍为出口导向型企业，去年汇率波动对公司的影响很明显，财务压力也很大。

部分债务已经偿还，但截至今年上半年，力帆控股仍持有流动负债294.78亿韩元，一年到期的流动负债约为30亿元人民币。

糟糕的业绩雪上加霜，解除债务压力的希望变得渺茫了。据力帆股份第三季度报纸报道，前三季度公司实现利润66.86亿元，同比减少19.52%。净利润赤字为26.33亿韩元，同比下降2064.56%。

生产和营销报告显示，LIPAN 1 ~ 9月传统轿车销量为2.2万辆，同比减少72.25%。今年9月，新能源汽车累计销量为2035辆，同比下降了65.67%。生产团出现断崖式下跌，处于维持低水平阶段。8月份公司生产了281辆传统轿车和218辆新能源汽车，同比分别下降了95.67%和85.05%。

央视财经报道称，力帆汽车位于重庆湾生产基地，今年以来基本处于半停工状态，拖欠了员工近两个月的工资。(威廉莎士比亚，双赢，Northern Exposure)。

"从去年开始，李帆处于生死关头."杨洋向《中国新闻周刊》告白。

制作手推车的泥潭

在力帆走过的30多年历程中，尹明善的个人特色深深地印在了力帆的受伤、变化和困境上。

尹明善是船长“无中生有”的人。20世纪90年代，重庆“摩托车帮”全国闻名，产生了两大行业巨头“嘉陵”和“建设”，也聚集了大量生产摩托车和配件的民营企业。

1992年，54岁的尹明善拿出徐翔攒下的20万元全价，成立了重庆轰达车辆零部件研究所。他在不到40平方米的车间向唯一的9名员工宣布：“我要制造全中国、全世界都没有的摩托车发动机。”尹明善只用了3年就兑现了自己的宣言。轰炸了当年开发的100毫升电动启动引擎，畅销国内。到2001年，李帆售出了184万台摩托车发动机，销售收入超过38亿元，位居世界第一。

尹明善在61岁的时候迎来了自己人生的高光时刻。2003年，他以5.2亿元人民币的个人净资产被美国财经地《福布斯》列为中国50名富豪之一。同年，尹明善当选重庆市政协副主席，成为改革开放以来首位跻身省部级高官行列的民营企业家。

在摩托车行业名声卓著之际，尹明善计划再次“无中生有”。这次他看中了汽车产业。2003年8月，李帆收购了重庆专用汽车制造厂80%的股份(此后增加到95%)

），并将企业名称改为重庆力帆汽车有限公司，产品商标由“北泉牌”改为“力帆牌”。

不过，尹明善低估了造车的难度。向阳告诉《中国新闻周刊》，力帆最开始做汽车时，想要完全自主知识产权，第一款车就是这一想法的产物。但该车型销量不理想，后来改变思路，还是从模仿开始。

汽车分析师钟师告诉《中国新闻周刊》，摩托车工艺的复杂性和汽车不可同日而语，不是两个轮子、四个轮子的问题，“管理、资金等条件没准备好，力帆做得非常吃力。”

向阳回忆，力帆后来总结，造汽车需要积累，没有10年时间，就不敢说懂得造汽车。“造一台车很容易，但要一万台、十万台都要符合一致性就非常困难。”对于当时为何没有做合资品牌，向阳回答：“你想合资，别人还不一定看得上你。”

即使如此，尹明善仍然矢志要打造自主品牌的汽车，并且为此投入了大量资源。从2012年到现在，力帆投资的项目超过100亿元，其中超过一半投入到汽车的研发、生产和销售中。

这种坚持让尹明善在摩托车上获得了成功，但造汽车路上却经常碰壁。

当时制造汽车，不是有钱就可以。力帆提出的造车申请迟迟未能通过，样车也因质量未达标，不得不推迟上市时间。直到2005年，国家明确提出要鼓励自主创新，力帆轿车取得国家发改委核准的“准生证”，成为吉利、奇瑞、比亚迪之后的自主轿车生产企业。

力帆取得资质的时候，吉利已经登陆香港股市，进入汽车领域已经近十年。2008年，金融危机后的消费刺激政策让力帆汽车销量短期提升后便开始下降。今年前9个月，力帆传统燃油汽车产量只有1.8万辆，销售2.2万辆，同比均减少七成。

公司传统燃油车业务陷入瓶颈的时候，国家开始大力推动的新能源汽车行业。2015年，尹明善宣布力帆大举进军新能源汽车行业，不仅要造车，还涉足共享汽车、无人驾驶等概念。尹明善这一次试图抓住风口，实现“弯道超车的战略目标”。

向阳告诉《中国新闻周刊》，2015年是中国新能源汽车的发展元年，国家出台了各种强有力的配套政策，“从一个企业发展角度来讲，你就感觉如果不做新能源汽车，就是在等死。”他说：“那时候把新能源车看作是历史的机遇，燃油车对外依存度高，追上要很多年。但如果有这样一个超车的机会，谁不会想去做呢？”

而业内人士认为，真正吸引力帆的，是当时国家出台的大幅补贴新能源汽车的政策。2016年，力帆获得4091万元的新能源补贴，几乎占到当年净利润的一半。

但随后的骗补事件，对力帆转型新能源造成了致命打击。2016年10月，力帆股份发布公告称，子公司重庆力帆乘用车有限公司收到财政部下发的处理决定，公司不符合新能源汽车补贴申报条件车辆共计2395辆，涉及中央财政补助资金达1.14亿元，对上述新能源汽车中央财政不予补助，并取消力帆乘用车2016年中央财政补助资金预拨资格。更严重的是，力帆被收回新能源汽车的生产资质，还被处以超过亿元的罚款。

力帆股份管理层的一位高管陈锋（化名）告诉《中国新闻周刊》，当时主要问题聚焦在盼达车的电池不足量，不符合政策规定。不过，一年后，工信部恢复了力帆汽车新能源车型补贴申请资质，也享受了政策补贴金额，“但是负面影响出去了。”

对于投巨资进入新能源汽车领域，力帆初期的市场不是面向消费者，而是面向B端（商业领域）。2015年，出资1000万创建重庆盼达汽车租赁有限公司（盼达用车），开启了一个新的模式——共享汽车。

四川一家力帆新能源车销售商告诉《中国新闻周刊》，当时觉得力帆的650EV这款新能源车做网约车的性价比高，两个月就卖完了，之后去力帆工厂考察却发现车辆交付时间存在不确定性，“这让我们没办法对市场进行把控”。对于新能源汽车来说，如果不能按时交付、上牌，就不能享受当时的补贴政策。

而燃油车也再生变数。今年国六标准7月1日实施，力帆上半年却没有一款车型进入目录，这些不稳定因素也促使一部分经销商不愿意再与力帆汽车合作。

打烂的一手好牌

“我们自己总结，就是在这方面步子迈大了，扩张太快。”11月10日，向阳告诉《中国新闻周刊》。新能源汽车并不是速效“神药”，前期的巨额投资成果并不理想，导致企业负债经营。

尹明善曾在股东大会上坦言：“就力帆本身来看，外界对我们力帆新能源的评价很低——起了大早，赶个晚集，一点儿名气都没有。如果我们新能源汽车规模不上来的话，以后真的很有可能被淘汰。”

尹明善在足球上的投资与汽车类似。2000年，尹明善斥资5580万元买下了从武汉迁过来的前卫寰岛俱乐部，并将其更名“重庆力帆足球俱乐部”。足球队当时对力帆摩托车的品牌宣传起到了很好的营销效果。但是，随着足球俱乐部投入的门槛越来越高，制造业利润却越来越低，尹明善慢慢就吃不消了。

“当我利润三个多亿的时候，拿三千万是小事情。但现在我利润只有四五个亿的时候，要拿两三个亿的话，负担就沉重了。”2015年，尹明善公开寻求将足球俱乐部转让。

这次转让受到政府和球迷的挽留，尹明善最后只好再掌管这个“烫手的山芋”。向阳透露：“足球已经成为城市的名片，这么多球迷关注，转让球队让他（尹明善）觉得对不起球迷，对不起重庆。” 不过，足球俱乐部一年后还是转让给了另一家公司，条件是俱乐部要留在重庆。

同样一波三折的，还有尹明善的继任者团队。

儿子尹喜地出手阔绰，在重庆无人不知。尹喜地在网上自称“精彩哥”，对“超跑”有着近乎狂热的痴迷。2009年，尹喜地一掷千金，花了3000万买下一台布加迪威龙，成为中国第一辆布加迪威龙的拥有者。而在他的车库中，还停着三十多辆豪车

热衷买豪车，却无法接手尹明善的汽车江山，在很多人看来，像是一个讽喻。尹明善曾公开表示：“我从来没有考虑指定儿子接班，他是新派人物，对经营企业的兴趣并不那么浓厚，不像我是个工作狂。”

无奈之下，2017年，79岁高龄的他把力帆交给了牟刚领导的职业经理人团队，宣布退休。从家族之外物色职业经理人，也是尹明善的一个艰难选择。

当时，尹明善破天荒地从外部引入了陈卫担任首席科学家，并且直接成为力帆股份的董事长候选人。“他是一个好的科学家，并不是一个好的经营管理者”，向阳对《中国新闻周刊》评价，这位光环耀眼的科学家将力帆的新能源版图不断扩大，甚至超出了力帆的能力范围。

2017年4月20日，一辆力帆盼达用车的分时租赁电动汽车在道路上行驶。当日，电动汽车、充电桩一体化运营的分时租赁平台——“E+租车”平台在重庆上线运营，接入了力帆盼达用车、重庆交运智道出行、环球车享EVCARD三大运营商。 图/新华

最终，这位“外来的和尚”的宏伟新能源汽车计划全面受挫，今年8月“因个人原因”辞职。“一个公司最难的是董事长和总经理怎么摆位置。两者都是职业经理人的话，都想证明自己。问题来了，董事长和总经理谁说了算。”向阳认为，“新的权力核心的形成需要一个过程。”与此同时，力帆股份总裁马可辞职。他之前在接受采访时提到，力帆回头需要两步走：其一是止损，据了解，其有意叫停现有全部在研车型；其二是创新，新建两款汽车品牌，不再使用“力帆”标识，一款是面向大众消费者的传统燃油车，另一款是偏向中高端的新能源汽车，两者完全独立运作。

不过，向阳认为，马可是一个很有冲劲的人，但力帆现有的资源不能支持他去冲。

如何熬过寒冬

从去年危机逐渐浮出水面，为了活着熬过寒冬，力帆做了很多努力。

力帆在危机关头重提聚焦摩托车主业。在公开场合，力帆多次强调要聚焦主业。不过，力帆高层对于公司如何聚焦还没有达成一致意见。

向阳告诉《中国新闻周刊》，摩托车海外订单仍然有明显增长，为此，公司将摩托车业务封闭运行，不能像去年一样拿它的经营性资金去还账。为了降本增效，力帆将部门机构进行了大量缩减，减少高管工资，确保一线工人，尤其是摩托车工人不受到影响。

生产电动摩托车也是另一个选择。重庆市企业联合会副会长郭庆华告诉《中国新闻周刊》：“近几年来，重庆摩托车产品产销大幅度下行。而市场变化后，增长较好的踏板车和电摩，在重庆又几乎没有企业生产和销售。”他介绍，2016年，全国电摩生产1718万辆，早已经超过摩托车。电动车企业最开始还是从重庆采购配件，后来已经绕过了重庆的企业，形成了自己的产业链。

但外部环境正在变得越来越艰难。重庆造摩托车一度占据全国产销量的60％以上。但长期以来，重庆摩托车主要销往不发达国家，产品以低端为主。而近几年，重庆摩托车产业，外部面临着印度等新兴对手的竞争，内部又错失了电动摩托车市场。

电动摩托车“疯狂”生长的这十几年，重庆摩托车企业集体缺席。向阳说，当时重庆摩托车行业做得很大，“对于电摩有点瞧不上”。还有一些摩托车企业有惯性思维，简单试水之后就没有再做下去。而如今，重庆摩托车企业也开始往这个方向发力。

力帆内部对于重新聚焦摩托车业务没有异议，但对于汽车产业如何发展莫衷一是。力帆汽车业务怎么办呢？向阳停顿片刻、叹了口气说：“除了传统（汽车）业务，还有汽车平行进口。汽车平行进口在西南地区可以算排在第一位。未来方向怎么选择，力帆还在考量。”

力帆股份管理层的另一位高管陈锋告诉《中国新闻周刊》，有高管坚持，新能源汽车还要投入资金研发新品，“现在不做了，未来就更没有希望”。

而一些外界人士认为，力帆不应该再冒险投入新能源汽车。全国乘用车市场信息联席会秘书长崔东树告诉《中国新闻周刊》，力帆新能源车业务基础不够扎实，产品缺乏持续研发投入，导致整个新能源车以概念性转型为主，没有真正地进行产品转型，“面对危机，力帆应该做好燃油车，稳定现金流，渡过难关。”

在外界看来，对于已经被债务拖入生死存亡境地的尹明善和力帆而言，造车已不是第一要务，还债才是。

为了解决债务问题，去年12月，力帆股份将力帆汽车100％股权作价6.5亿元转让给新造车企业“车和家”，车和家获得了稀缺的新能源汽车整车生产资质。

另外，力帆还将乘用车生产基地转让给重庆两江新区土地储备整治中心，预计获得33.15亿元资金。这块地也是力帆手里价值最高的一块之一。

卖地还债，是力帆当前脱离债务困境的无奈之举。向阳介绍，对于今年刚刚挂出的房地产资源，力帆仍在寻找合适的买家。

但力帆腾挪的空间已经很小。截至目前，力帆控股共持有公司47.24％的股份，但其股份质押率已高达95.59％。而力帆面临的短期债务形势，非常严峻。10月，力帆股份发布的第三季报显示，资产负债率高达78％。力帆的总负债为179亿元，其中121亿元是带息负债，还有90亿元是短期借款，需要一年内还清。此外，力帆现在还欠银行超过一百亿元贷款。一旦债权人施压，或者银行抽贷，力帆将被黑洞吞噬。

10月23日，为缓解力帆股份的债务压力，重庆市政府宣布将介入。重庆市政府召集了地方金融办及银行机构债权人等，帮助力帆汽车组织成立了债权人委员会，要求各银行“不抽贷、不压贷、不断贷”。力帆对外表示，目前金融机构方面已经“稳住”，非银方面的债务公司也在积极兑付中。

“每次开债权人大会，力帆的管理层在现场给他们鞠躬，表示对不起他们，给他们带来了麻烦。”向阳告诉《中国新闻周刊》，力帆还从来没有出现过这种情况。

很多人在猜测，已经81岁高龄的尹明善是否会重新出山，力挽狂澜。尹明善无疑是想拯救暴风雨中的力帆。2018年，当力帆卖掉力帆汽车有限公司时，引发外界看空，认为力帆此举是表明将彻底告别汽车行业。谣言惊动了尹明善，久未露面的他在给朋友的微信里辟谣：力帆有两块汽车牌照，卖掉力帆汽车有限公司，留下力帆乘用车有限公司，对继续产销汽车没有任何影响。他力挺：“力帆，永远屹立不倒！”

“烈士暮年，壮心不已”，但很多人担心，力帆积重难返，如何熬过寒冬活下来仍然是未知数。

“尹老爷子身体不好，上半年参加一个政府部门的会议，政府领导还没到，他的身体就不太舒服了。”向阳对《中国新闻周刊》透露，但尹明善经常上网，看到网上关于力帆的种种负面消息，很难过。