倍新投资 聚焦微信生态，投资项目4个月估值翻4倍，新途资本创始人刘锋：做合伙人式投资

新图资本创始人刘枫。曾任米优科技、奇点时代投资管理有限公司、原创文化高级主管，后成立广州信途股权投资管理有限公司，专注前期投资。

他有系统的资金筹集、投资、管理和提取的操作经验，熟悉天使、vc、pe、M&A和上市的操作方法，积累了数亿元的投资资金。超过8年的投资经验使他能够对国内投资和创业环境保持最前沿的了解。目前新图专注于围绕移动互联网和微信生态系统的前期投资。

2008年，微软拿出200亿美元收购雅虎的搜索引擎业务。正是这个消息，在刘枫的心里种下了一颗种子，为他以后的投资行业奠定了基础。

当时刘枫还在上大学。他野心勃勃。他想毕业后选择一个有前途的行业，但不知道选哪个专业。就是在这个时候，他看到了微软收购雅虎的消息。他觉得这种操作很刺激，很想学；同时，投资可以给他接触更多行业和机会的机会，所以他毕业后就走上了投资的道路。

作为一个最常与“权力”、“窗口”和“操纵”联系在一起的群体，投资者有时比企业家更受关注。在大众眼中，投资者总是以指点江山的姿态出现。他们说的每一句话就像是创业者的金科玉律，致命且极具吸引力，导致很多人认为投资者是一个神秘的职业。

其实行业的本质都是一样的，只不过投资人主要做给B工作，更多的是和创业团队和资本打交道。

▲新图资本创始人刘枫

推送精英俱乐部:你平时的工作生活状态是怎样的？

刘枫:我平时的工作就是看大量的行业信息，在行业中寻找系统性的机会。另一方面，我和创业者谈项目，和被投资企业谈业务发展，利用自己的优势为被投资企业服务，做合伙人式的投资。

下班后，我也喜欢游泳、户外、旅游和看电影。其实骨子里有点文艺情怀。我推荐一本书给大家看《你只活一次》，希望能让我的生活变得不一样，变得有趣。结果我的工作让我自己看起来很严肃，哈哈

▲骨子里带着浪漫主义文学情怀的刘枫

关注微信生态的投资逻辑

今年注定是微信生态爆发的一年。5月，量子云被俞晔38亿股全资拥有；今年7月，利奥股份计划收购苏州孟佳媒体75%的股份，这给了微信生态系统中的许多玩家和投资者一记强心针。

且不说成立五年的魏梦，已经获得了四轮融资总计近17亿，3亿人使用的品多多已经在美国上市；随着越来越多微信生态创业公司的成功，资本加大对微信生态轨道的投入也就不足为奇了。

28推精英社:你现在重点关注哪些机会？

刘枫:目前主要集中在微信生态和海外移动互联网的前期项目。我们相信，移动互联网下半年，微信生态、今日头条生态等超级应用会有系统性的机会，积累了大量的股市。在其他新的地区，我们专注于海外移动互联网，我们也将关注市场的技术趋势，如区块链。

28推精英俱乐部:你刚才提到了微信生态，也是一个热门的投资方向。你选择的逻辑是什么？

刘枫:有几个因素。第一，我们本期的投资人很多都是微信生态优秀的创业者。他们对这种生态有清晰的认识，有资源支持。在这里我要感谢朝戈、葛花、萧冰、肖鹏等。我就不一一点名了，感谢他们对我们的信任。

其次，我们分析了移动互联网后半段的主战场是超级APP生态系统，其中微信生态系统是第一位的，有系统性的机会。

这里有两大机遇:一是传统互联网和商业模式向移动互联网的流量过渡中的系统机遇，二是微信生态建设过程中的系统机遇；互联网带来了较低的流量成本，极大地提高了通信的有效性和转化率

28推送精英俱乐部:微信上你更喜欢哪些创业投资机会？

刘枫:让我们拓宽视野。微信能否重塑一些垂直行业场景？

比如我们投资的知识支付项目，已经获得了天河基金、宋庆基金、莲花资本、九宇资本1000万PRE-A轮融资。基于微信生态的知识支付还在1.0时代，产品类别和深度都有空的范围。随着市场的成熟和竞争的激烈，市场将逐渐分层和细化。我们相信未来在知识+服务等更细分的领域会有更多的机会。

此外，我们还投资了一个名为妈咪研究所的互联网保险项目，这是一个互联网保险项目。在互联网环境下，有很多新的玩险方式，比如嵌入式、互动保险等。互动的本质是信任的建立，妈咪研究院专注于打造一个具有专业属性的IP，在微信生态系统中为客户提供专业的咨询服务。

微信生态为这种便捷直接的互动提供了土壤。随着互动的深入，客户信任会逐渐积累，后续附加服务的营销推广也会随之而来。

项目投资评估模式

经过17年的资本寒冬，今年有逐渐回春的迹象，但资本依然谨慎，投资规模相对保守，创业公司估值也回归理性。投资者在投资时也会根据各种情况综合考虑。投资成功后，投资者永远不会停止学习，对市场和创业团队做出前瞻性的判断。

28推精英社:看项目最重要的几点？

刘枫:我们的测评项目有一套测评模型，也是基于这么多年的经验总结出来的，更注重赛道的舞台，团队的能力，产品，商业模式。

其中我把创业团队分为四个层次，首先是技术产品层，团队以技术产品为主，了解产品，把握用户特点。

第二是运营层面，知道流程，知道如何在产品层面的基础上获取用户、营销、服务和一些外部资源整合。

下一层是商业层，在产品和运营的基础上，有一套完整的商业逻辑、盈利模式和发展规划。

最后一个层面也是最高的层面，企业层面，在商业层面之上，胸怀大志，格局宏大，胸怀大志，考虑整个行业的发展，以及创业伙伴的利益分享和人格魅力。

28推送精英俱乐部:对于正在融资的创业公司，你有什么建议？

刘枫:对于正在融资的创业公司，我的建议是顺势而为。融资对创业团队来说会消耗很多时间，更容易顺势而为。核心是注重业务发展，不本末倒置。其次，注意大的融资环境。资本环境不友好的时候，不要对自己的企业期望过高的估值。其实很少有企业能成长为独角兽。

建立私募基金，增加生态投资

28推精英俱乐部:听说你成立私募基金投资微信生态。该基金目前的运营模式是怎样的？

刘枫:基金的运作模式，可以简单概括为四个字:投出资金和回笼资金。

募集是指筹集资金，充足的资金是一只基金正常运作的前提。目前我们的投资人(LP)大多来自新媒体圈的创业者或成功创始人。我们欢迎更多的企业家加入我们，在拓宽业务视野和整合资源的同时获得高财务回报。市场从来不缺机会，缺的是抓住机会的人。

在投资方面，一个是用系统的投资逻辑寻找系统的跟踪机会。我们开发了自己的爬虫来从海量信息中筛选和分析我们想要的信息。另外，我们的基金经理和投资人都是优秀的创业者，有很多优秀的项目来源。我们根据项目情况进行专业尽职调查。然后在投票会上投票；

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其实我更喜欢叫服务。风险投资更像是创业者背后的保姆。它需要资金给资金，资源找资源，策略探索策略，资本规划做资本规划。新图的GP和LP在微信港拥有上亿的粉丝流量和大量的行业资源，为新图在“管理”上提供了极大的运营空。我们希望成为最了解产业链的投资人，成为创业者的亲密伙伴，与创业者共同成长！

退出:我们非常重视项目的退出渠道是否畅通。筹资和投资管理前三个环节都很完善，退出渠道的缺失也会让投资功亏一篑。

对于投资的项目，我们在投资的时候基本上考虑的是最终的退出渠道。退出的方式有几种，最好的方式就是IPO上市。如果我们前期的项目能上市，收益从几十倍到几百倍甚至几千倍不等。其次，M&A将退出，M&A也将有十倍以上的收入。再次，创始团队会回购股份。当然，我们是在做前期投资。AB轮可以考虑一些份额回收成本，具体看实际情况。

与28推精英俱乐部结缘

28推精英社:最后，能说说你是怎么和28推精英社结缘的吗？你对精英俱乐部的愿景是什么？

刘枫:28 Push是新媒体领域非常不错的社区。我认识这个论坛很多年了。今天能接受采访也是莫大的荣幸。随着新媒体行业的快速发展，像28 Push这样有影响力、有吸引力的社区KOL，开展深思熟虑、深入的内容和活动，促进行业持续健康发展是非常必要的。同时祝28推更大更好！