072036债券评级，干货看这篇!联创转债（072036）申购价值分析2020年3月16日

计划于2020年3月16日发行联昌开胃菜(072036)，信息如下：

发行规模3亿元，体量小。等级双a一般。

票息较低，本息合计115.10元；下修条款较严（15/30+85%）。

正股联创电子（002036）主要经营光学镜头、影像模组及触控显示产品的研发与生产，产品应用方面较广，涉及手机产业、特斯拉汽车等，具有广阔前景。

公司业绩连年增长，最新一期为增长，毛利率整体较低，经营现金流尚可，财务状况整体尚可。

公司基本面尚可，估值合理，股价长期强势；深市转债，上市较慢。

没有设置网下申购，结合发行总量，预计单账户顶格申购将中0.04签..

大幅溢价发行，但经营良好，综合安全垫尚可。

综合考虑，建议顶格申购,预计上市溢价率可达10%以上。(评级只衡量转债质量以及风险程度，结合中签率可自行动态调整申购情况)

全力申购：转债综合质量优秀，破发概率极低，申购收益确定性高。

顶格申购：转债综合质量优秀有小瑕疵，破发概率较低，申购潜在收益较高。

谨慎申购：转债质量一般，风险收益比较低，申购潜在收益一般且有破发可能。

放弃申购：转债质量较差，破发概率较高，不确定性较大，申购潜在收益低。

以上评级建议仅供参考，个人可根据风险偏好进行动态调整！