【36氪众筹】专题36氪众筹“疯咖”投资建议-投资人版

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经多位@变革家会员 的要求，我们邀请了国内某知名投资机构投资人**(应投资人要求隐去机构及全名)对“36氪众筹”项目“疯咖”进行拆解，以便于会员们更好的进行决策。

咖啡品类一定会跑出优秀的创业项目

咖啡品类一定会跑出多个优秀公司，只是这些项目出现的方式或者细分领域不一样，有可能是实体经济类的项目，有可能是互联网端的项目，有可能是产品端的项目，有可能是2B的项目……

之所以能够出现多个优秀项目的可能，是因为这是消费升级的必然结果。国内的消费人群已经发生变化，原来是60后70后为主，现在早已成为80后90后甚至00后的天下，这些人群对于咖啡有着天然的接受度，甚至咖啡就是这些新消费主力的原生态东西，随着他们消费能力的兴起，都是水到渠成的事情。

CP类项目投资价值风险偏大

1、自有平台和第三方平台用户比例是一个很重要的指标，投资人一定要关注。该项目本质上是一个O2O的项目，因此提醒股权投资者一定要在尽调或者和项目方进一步沟通时要考察二者在用户导流中的比例，以及咖啡的复购率。

2、如果该项目在第三方平台的销售比例太高，那就是一个典型的CP（即内容提供商）类项目，这种项目的投资风险很大。

从目前所掌握的信息看，百度外卖给予该项目的支持力度非常大。对投资人来说，如果一个项目是依存于百度外卖、美团、饿了么等这样的平台，那么就有问题了。这些大平台都是具有很强议价能力的渠道，在这个渠道里面该类项目就是CP，没有太多话语权。CP的投资价值是有限的，因为你是平台一手扶持的，平台随时灭掉你或者重新扶持另外一个同类CP。

同时由于该项目的O2O性质，它受制于地理空间，配送和服务半径不可能太大，这就意味着扩张速度不可能太快。但从做品牌的角度来说，这种“相对慢”不能说是他的劣势，如果把它放到10年、20年的时间段中来看待一个咖啡品牌打造的话，它的速度还是不慢的。

可如果从资本的角度来考虑的话，这种速度就有问题了，因为资本是要求量求速度求规模的，所以现有模式会让它的服务效能可能在某个节点内有很大限制，而且由于服务的终端不是掌握在自己手里，在某个节点上也会很麻烦。

3、做第三方平台的CP，始终仰人鼻息，且平台方已很少投资CP。对于平台商家来说，你很有可能面临平台运营团队变化或者流量的再分配问题，导致一朝天子一朝臣，在某个节点流量不再导入给你，那么你就直接被代替。据我了解，美团的投资部不投CP类项目，即便是现在还在投资该类项目的饿了么，选择的CP项目类型也非此类，所以，资本压力还是很大，退出通道不是很乐观。

4、如果从做品牌的角度来看的话，它入住第三方平台，是一个比较巧妙的方式，相当于是通过杠杆的力量来做品牌影响。这一点还是很赞的。

该项目模式偏重，执行力要求很高；但2B的业务链条是能走通的

该项目虽然通过整合线下店的方式来完成咖啡的制作和配送环节，但是对于被整合的这些小作坊类的咖啡厅，……（阅读全文请）

关于本报告

（1）本报告摘自变革家VIP会员“投资决策参考包”。

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