中国熔断机制 中国熔断机制实行了吗，我国熔断机制失效的原因

　　中国熔断机制实行了吗？

　　目前，中国市场实行熔断机制的产品主要是上证50 ETF期权和沪深300ETF期权。这两种选项的融合规则如下：

　　在上证50 ETF和沪深300etf的期权连续竞价期间，当盘中期权合约交易价格与最新参考价格(看涨拍卖结果)相比大于等于50%，且价格涨跌绝对值大于等于10个最小报价单位(价格过低的深虚值合约没有熔断点)时，期权合约进入看涨拍卖交易阶段3分钟，以“合理”价格作为最新参考价格。

　　一般在股市交易中，触发熔断机制的涨跌一般为7%，但在期权中可以达到50%。为什么？这是因为期权本身就具有高度的波动性，10%以上的涨跌是常有的事，是ETF期权的正常涨跌，所以触发熔断机制所需的波动幅度远高于股票。

　　从根本上来说，保险丝系统的设计是为了使价格运行更加合理。但由于我国二级市场还不成熟，以往采用的熔断制度产生了不好的效果。如果熔断机制有一天能在国内股市合理运行，相信也是资本市场更加稳定的标志。

　　我国熔断机制失效的主要原因有三个。首先，“磁吸引效应”叠加了限价，客观上影响了市场流动性。1996年12月开始实行10%限价制度，本质上类似个股熔断机制。指数熔断机制实施后，a股市场实际上形成了股指与个股的双层熔断机制。两种机制都会带来“磁吸引效应”，指数熔断机制的“磁吸引效应”更大。

　　其次，熔断机制的风险参数是严格的。中国指数熔断机制的两个门槛分别为5%和7%。5%的熔断阈值是期望市场在“冷静期”后恢复正常交易，7%的熔断阈值是在极端异常情况下终止交易，防止恐慌蔓延，真正的触发因素很少。

　　但实际运行结果表明，熔断机制触发频率过高，影响正常交易，违背熔断机制初衷。第一，5%和7%的门槛设置较低，不仅不符合新兴嘉过渡市场股市波动大的特点，而且比其他成熟市场国家和地区更低、更严格；第二，第一和第二阈值之间的差距太小。虽然从历史统计来看，7%阈值的触发概率并不高，但因为两个阈值之间的差距只有2%，所以很容易出现在“冷静期”之后。磁性吸引效应变相增加股指触及7%门槛的概率；第三，15分钟的“冷静期”太短，无法实现充分的信息交流，接纳新和资金的投资决策时间非常有限，加剧了市场恐慌。

　　第三，我国投资者结构以中小散户为主，熔断机制难以发挥作用。我国股市中小散户数量占90%以上，“羊群效应”明显。当指数接近熔断阈值时，更容易引起恐慌，形成一致的预期，加剧股市的暴涨或暴跌。此外，由于评估激励等原因，中国公募基金等机构投资者也表现出明显的散户行为。大盘大跌时，为了应对赎回压力，单向抛售效应也加强了。

　　交易a股股票，即使没有熔断机制，仍然面临着各种风险。因此，当新开始炒股时，他必须仔细清洗和分析故事的市场，了解他想投资的股票的趋势。

　　关于中国熔断机制就介绍到这里，希望能对您有所帮助。赢家小编提醒：股市有风险，要拿暂时用不到的“闲钱”进行投资。