内丘县房价多少钱一平，干货看这篇!雄安概念有望迎来政策红利 五股或卷土重来

(原题目：雄安概念深度调整预计将形成第二次行情)

雄安概念预计将迎来政策红利或形成第二次行情

经过一段时间的休息，不少概念股跌幅超过20%后，昨天雄安新区概念股集体上升，重振雄风的势头很大。西门子、京汉股份、青龙管业、金消华工业4个概念股涨势较大，包括停止上涨、天业通联、金坛股份、韩建哈桑、善河环境保护等。

综合各大券商观点，认为政策性主题是未来一个月A股的弹性所在，其中雄安新区概念值得密切关注。这一主题未来仍有多重政策催化，包括规划方案提交中央、新政策的提出、最终规划方案出炉等，都是实质性利好，有可能成为第二波行情的触发点。

多数龙头股深度调整

让我们把目光投向4月份清明小长假之后的火爆行情。当时雄安新区横空出世，成为当之无愧的最强主题。众多概念股疯狂演绎，连续一字涨停，引来一片赞叹之声。

统计显示，在4月5日至4月17日短短9个交易日间，有6只雄安概念股涨幅超过90%。其中涨幅最高的是首创股份，区间涨幅达97.36%，其他5只分别是金隅股份、先河环保、京汉股份、青龙管业和韩建河山，金隅股份和京汉股份于4月17日当日创下历史新高。不计次新股，保变电气、冀东水泥、冀东装备、唐山港等的区间涨幅也均超过60%。

上述10只股票被视为第一批雄安概念的龙头股。此后雄安概念开始扩散，各分支领域龙头此起彼伏，但大多数风头不如这一批。不过这批雄安概念龙头股在4月17日之后相继步入调整期，部分股票回落幅度颇深，“雄安概念溢价”已接近零，有的甚至股价跌至雄安概念起步之时。

统计显示，4月17日至7月31日期间，除冀东装备外，其他9只龙头股调整幅度均超过20%。其中，冀东水泥、唐山港区间跌幅超过30%，青龙管业跌幅达到42.87%，京汉股份股价更是被腰斩，在创下历史新高后节节下行，跌幅达到54.85%。其昨日收盘价为12.14元，低于被赋予雄安概念前一交易日收盘的13.79元，可谓打回原形。

受到近期密集的政策新闻影响，昨日雄安新区概念股迎来了久违的集体暴涨。调整幅度颇深的京汉股份、青龙管业、冀东水泥先后涨停，再度成了领涨先锋，天业通联、金隅股份、韩建河山、先河环保、荣盛发展、首创股份等涨幅也超过5%。据悉，业界倾向于认为，三季度将有更多雄安新区发展的细节出台，将再次吸引投资者对京津冀一体化的关注。

有望迎来政策红利

在经历了一段时间的休整之后，昨日雄安概念龙头股卷土重来，这是否意味着雄安概念第二波行情正在来临呢？

目前有消息称，雄安新区整体规划或将于9月底出炉，届时将在基建、水治理、规划方面迎来实质性利好。中银国际表示，对雄安新区个股的投资判断最终应回归相关政策后具体订单获取的情况来进行。建议关注8~9月规划落地以及新区城市设计的具体订单落地，同时关注相关企业在雄安新区的布局，包括并购、合作协议等。

华泰证券坚持认为，雄安是当之无愧的史上最强主题，此前由于市场风险偏好处于低位，雄安主题因为业绩短期无法兑现，主题认可度较低，因此相关股票股价回落较深。而雄安规划有望于9月底出炉，大规模工程建设随之启动，新型城市标杆也将揭开面纱，将有效提升相关公司的盈利预期。雄安未来仍有多重政策催化，包括规划方案提交中央、新政策的提出、最终规划方案出炉，这些都可能成为雄安主题第二波行情的触发点，9月底之前是重要的时间窗口。可以考虑两个思路参与雄安主题：第一，坚守龙头；第二，寻找新的受益标的。

国泰君安则认为，政策性主题是未来一个月弹性所在，其中雄安新区概念后续值得密切关注。雄安新区首期规模扩大，从起步区域规划来看，已从最早的100平方公里扩展为198平方公里，这与中期建设规模相当，雄安新区进程在实质性加快。其认为，作为新一轮政治周期的开山之作，雄安的主题弹性有望重现。9月城市总体规划浮出水面前后，与其特色相关并能较快实现业绩增长的领域将迎来投资机会。

交易所盘后信息显示，来自江浙沪、北京、广东、四川等地的多路活跃资金昨日涌入雄安概念股，成为其上涨的主要推手。与此同时，机构席位也现身两只涨停个股冀东水泥、青龙管业的买方名单。以冀东水泥为例，昨日买二和买五席位均为机构，总共买入9085万元。

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冀东水泥:区域供需改善,降本增效提升公司盈利

冀东水泥 000401

研究机构：东北证券 分析师：王小勇 撰写日期：2017-06-08

事件:

根据环境保护部日前印发的《关于京津冀及周边地区执行大气污染物特别排放限值的公告(征求意见稿)》,从6月1日起,京津冀及周边地区执行大气污染物特别排放限值,水泥行业从10月1日起开始执行。

点评:

环保高压,水泥价格维持高位。京津冀地区环境问题愈发严峻,环保持续高压下,执行新的排放限值标准预计使区域行业停窑限产执行更加严格,行业自律较以往更强。金隅冀东两者合并之后水泥总产能将由1.3亿吨上升至1.7亿吨,在京津冀地区市占率达50%以上,提高地区的产能集中度和公司对市场的控制力,有利于维护市场良好秩序。今年以来华北地区水泥涨幅领先全国,或与华北地区环保持续高压及冀东金隅合并改善区域竞争环境有关。当前高标散装水泥价格处于高位,北京、天津、河北地区分别为460元、425元、390元,随着5月华北地区开始停窑行动,以及行业自律的加强,地区水泥价格望维持高位。

京津冀协同一体化,需求端持续向好。京津冀一体化为地区内建筑建材行业带来新的发展机遇:区域内将建设高效密集轨道交通网,完善高速公路网络,加快构建现代化的津冀港口群,打造国际一流的航空枢纽,叠加雄安新区的设立,区域需求望持续向好。水泥的运输半径决定了公司或将较大程度受益于京津冀一体化和雄安新区的建设,在区域供需改善的背景下,公司盈利能力料将大幅改善。

巨头合并,经营效率望提升。公司吨财务费用和管理费用较高,与金隅股份实现重组后,公司2016年吨管理费用和吨财务费用分别同比下降14元和5元,期间费用率27.39%,同比降低9.87%,经营效率有所提升。公司有望借鉴金隅的管理经验,继续降低吨费用、提升经营效率。

投资建议:环保高压、巨头合并改善区域供给,京津冀一体化提升区域需求,叠加公司降本增效,我们预计公司未来三年的营业收入分别为152.11、152.44、156.79亿元,归属于母公司的净利润能达到11.67、13.31、14.19亿元,EPS分别为0.87、0.99、1.05元。给予增持评级。

风险提示:房地产投资回落;去产能不达预期;水泥价格下行。

金隅股份:水泥业绩大幅改善,地产结转加速

金隅股份 601992

研究机构：广发证券 分析师：邹戈,谢璐 撰写日期：2017-04-06

2016年公司营收477亿,同比增长17%,归属净利27亿元,同比增长33%四季度冀东开始并表,现金流情况改善明显:公司全年业绩重回正增长,Q4营收同比+0.27%,归属净利同比-56.45%,冀东集团2016年10-12月的经营情况开始并表。公司2016年经营活动净现金流35亿元,由负转正现金流改善明显。毛利率为23%,同比-2pct,公司三费总率同比+0.9pct,其中管理费用率同比+0.7pct,主要是冀东把维修费列入了管理费,后续通过整合协同,费用下降空间较大。公司期末应收账款89亿,增长幅度较高主要是冀东四季度并表之后应收账款增加34亿,实际原口径同比负增长。

水泥业务量价齐升,京津冀供需有望持续改善:水泥板块收入154亿,同比增长42%,水泥熟料销量5521万吨,同比增长41%(剔除冀东并表,实际增长约3%),综合售价190元,同比+12元;吨成本147元,同比-13元;吨毛利43元,同比+25元;吨净利7元,去年-15元,同比扭亏为盈,盈利大幅改善。京津冀地区中线来看供需格局有望持续较好,短期来看区域水泥库存较低,随着旺季来临需求启动,价格在高位继续提涨。

地产业务收入稳定增长,工业用地储备丰富、转化加快:房地产板块结转收入184亿,同比增长9%;毛利率27 %,同比下降9pct。结转面积116万平方米,同比降低8.5%。地产收入增长受益地产景气回升,毛利率下滑则主要受到房山保障房项目结转毛利率过低的拖累。公司土地储备充盈,2016年新增储备118万平米;公司工业用地储备丰富,在京津冀一体化的大背景下,公司工业用地转化工作取得实质性进展。

投资建议:给予“买入”评级:水泥业务受益景气回升,量价改善趋势明显,未来京津冀水泥市场供需向好有望持续,盈利改善弹性将进一步显现公司土地储备充足,工业用地转化取得实质性进展,地产业务将保持稳定增长。我们预计2017-2019年公司EPS分别为0.40、0.61、0.71元,给予A股/H股“买入”评级。

风险提示:京津冀地区固定资产投资下滑,地产景气大幅下行。

先河环保:业绩符合预期,受益京津冀一体化业绩进入加速期

先河环保 300137

研究机构：申万宏源 分析师：刘晓宁,董宜安 撰写日期：2017-04-28

公司发布2016年年报和2017年一季报。2016年公司实现营业收入7.9亿元,归母净利润1.05亿元,分别同比增长24.59%和28.8%,符合预期。2017年第一季度公司实现营业收入1.82亿元,同比增长27.72%;归母净利润1317.5万元,同比增长37.13%,低于全年预期47%增速。

投资要点:

公司稳健经营,传感器和网格化系统驱动业绩增长。报告期实现营业收入7.9亿元,较上年同期增长24.59%。营业收入的大幅上升主要来自于传感器、软件以及系统集成等全面发力,其中传感器呈现出集中、井喷式增长,成为公司销售额最多、业绩支撑最大的产品;

公司2016年环境监测系统产品营业收入6.24亿元,占营业收入的79.05%,同比增长28.21%。而经营性现金流的改善是由于公司在国内首创的网格化精准监控系统,在2016年项目全面爆发,已在27个市、县区覆盖站点3286个;销售网格化产品业务增加而收到的预收款项使得经营活动现金流入同比增加35.87%,财务收益为正,期间费用略有下滑,同时由于政府补助提高,营业外收入增加,实现归母净利润1.05亿元,同比增长28.8%,增速高于营收增速。

2017年第一季度业务规模扩大,发展加速,大气网格化业务市场订单增加。本期网格化销售进一步增加,营业收入同比上升27.72%,量价齐升,公司毛利率较上年提升0.6个百分点,公司本期财务费用收益仍然为正,现金流充裕,加之营业外收入增加,实现业绩37.13%的增长。公司增加中标服务费与代理费的投入,销售费用同比上期增幅30.23%,为后期业务开展进行铺垫。

工业VOCs 排放的监测、治理要求趋严,公司作为首个试点承接单位有望率先受益。十三五规划纲要将VOCs 新纳入总量控制指标,提出VOCs 在重点区域、重点行业推进挥发性有机物排放总量控制,全国排放总量下降10%以上。16年10月起,全国范围启动征收VOCs排污费。政府监测能力建设将为相应监测仪器公司带来新增市场。雄安新区建设为千年大计,公司中标雄县VOCs 治理大单,为纯正收益标的。2015年9月公司中标行业VOCs 治理领域首个大型项目——保定雄县包装印刷行业VOCs 第三方治理项目,为确保千年大计的推进,2017年公司在雄县的VOCs 监测、治理业务有望率先启动。结合一季度京津冀大气污染情况调查,京津冀监测治理需求将持续景气。

公司大力推进产业升级,由单一产品向“产品+服务+运营”模式升级。公司是国内高端环境监测仪器龙头企业,也是国内唯一拥有国家规划的环境监测网及污染减排监测体系所需全部产品的企业。公司收购的科迪隆、广西先得是环境空气和水质监测方面的第三方专业运维服务商,打造“产品+服务+运营”监测全产业链模式。此外,公司在16年H1还通过美国子公司收购了Sunset Laboratory Inc.公司60%的股权,布局了在碳气溶胶分析市场;通过先河正源收购了北京卫家环境技术有限公司,切入了民品净化领域。

投资评级与估值:由于一季报业绩占比较低,我们维持17-18年净利润预测为1.55、2.11亿元,给出19年盈利预测2.73亿,对应EPS 分别为0.45、0.61、0.79元/股,17-18年PE 分别为68倍和50倍。我们认为未来公司将加速进入VOCs 治理、网格化监测等高端领域,业绩将进入新一轮快速成长期,维持“买入”评级。

首创股份:污水、垃圾处理PPP模式将深入推广,看好公司投资规模扩张潜力

首创股份 600008

研究机构：华金证券 分析师：徐曼 撰写日期：2017-07-20

投资要点

事件:7月14日,公司发布公告披露8个对外投资项目,建设内容涵盖污水处理、自来水供应及水系综合治理,投资对象包括存量项目及新建项目。

政策层面对PPP模式在污水、垃圾处理领域的推广起到实质性作用:2017年7月3日,发改委发布《关于加快运用PPP模式盘活基础设施存量资产有关工作的通知》旨在盘活基础设施存量资产、提高基础设施运营效率;7月18日财政部等四部委继而联合发布《关于政府参与的污水、垃圾处理项目全面实施PPP模式的通知》,“全面实施”凸显PPP模式将在污水、垃圾处理存量及新建项目中的推广力度之大,行业龙头有望凭借更专业的运营能力取得存量项目特许经营权,扩充产能,提升业绩增长潜力。

受益于PPP模式在污水、垃圾处理存量及新建项目的大力推广,公司产能有望持续攀升:截至2016年末,公司通过参股及控股项目公司合计拥有已投运水处理能力1,988万吨/日,其中自来水供应产能1,078.15万0屯/日,污水处理产能910.09万吨/日:在建项目计划产能263.17万吨/日。2017年对外投资计划涵盖污水处理产能逾57.7万吨/日,自来水供应产能逾26.44万吨/日。

7月14日新增投资项目中贵州省普定县水务一体化PPP项目将分两批进行合作:

其中存量及在建项目拟通过TOT模式进行合作,特许经营权转让价款暂定为20,068.03万元;拟建的南部片区供水工程拟通过BOT模式进行合作,预计总投资约人民币27,035万元。未来公司对存量项目的承接量有望快速增长。

非公开发行有望缓解公司资金压力:公司非公开发行A股事项已获得证监会受理,若进展顺利,本次非公开发行将募集资金不超过41.13亿元,扣除发行费用后用于三项污水处理项目、三项供水类项目以及补充流动资金。截至2017年第一季度末,公司资产负债率为66.99%,处于行业较高水平,本次非公开发行有望优化公司资产结构,降低财务风险。

投资建议若公司非公开发行事项于2018年初完成我们预测公司2017年至2019年每股收益分别为0.15、0.16和0.18元,给予公司增持-A建议,6个月目标价为6.15元,相当于2017年41倍的动态市盈率,相对同行业的估值溢价主要是考虑到雄安新区建设将对水务公司,尤其是具备环境综合治理能力的公司产生较大业务需求。

风险提示:行业竞争加剧、PPP项目落地不达预期

荣盛发展:业绩高增长,销售、融资与拿地规模创下新高

荣盛发展 002146

研究机构：申万宏源 分析师：王胜 撰写日期：2017-05-05

公司2016年与2017Q1业绩均实现高增长,超出预期。2016年公司实现营业收入306.2亿,同比增幅30.6%;归母净利润41.5亿,同比增幅72.1%;ROE18.7%,同比增加2.4个pc;预收账款432.9亿,同比增幅78.3%。2017年Q1公司实现营业收入51.1亿,同比增幅26.3%;归母净利润4.6亿,同比增幅38.0%;销售商品、提供劳务收到现金128亿,同比增幅122%。

受益于毛利率提高与财务费用率下降,公司业绩增长幅度高于收入增幅。

房产销售2017年目标650亿,毛利率预计维持在高位。2016年公司房地产板块实现销售收入512亿(同比增幅66%),销售面积602万方,销售均价8513元/平米(同比增幅33%);结算收入271亿,结算面积388万方,结算均价6988元/平米(同比增幅6%)。销售均价的上升主要受益于2016年房地产市场整体向好,尤其是公司重点布局区域京津冀与江苏省房价水平的提高。同时公司抓住机会去化沈阳等地区的高库存低毛利的项目,我们预计公司2017、18年毛利率小幅上升,2019年受拿地成本上涨的影响,毛利率有所回落。

多渠道融资,公司继续执行扩张战略。2016年公司剔除预收账款后的资产负债率为75.4%,处于较高水平。公司通过银行贷款、公司债券、信托与资产证券化等多渠道共计融资396亿,平均融资成本在6%-7%左右。2017年公司计划新增信贷融资430亿,用以保障后续拿地与项目建设的资金。2017Q1公司得到30亿中期票据的发行批复,同时计划发行70亿非公开定向债务融资工具。

多区域拿地,公司2017年开工计划较为乐观,可结算资源充足。2016年公司新增土储875万方,土地储备共计2570万方,其中河北省809万方,辽宁省443万方,江苏省423万方,其余土储分布于山东省、安徽省等地。同时由于公司涉足产业园区开发与一级土地整理业务,具备较大的拿地优势,有利于公司后续补库存。值得注意的是,公司2016年新开工面积604万方,竣工面积536万方,2017年计划开工857万方,竣工460万方,可以看出公司对于实现销售目标具有较大的信心。此外公司2017年有大约500万方可结算资源,较为充足。

公司“3+X”战略稳步推进,均取得阶段性成果。住宅地产方面,公司调整战略,布局以二线城市为主、三线城市为辅,产品类型逐步从刚需向改善型转型。产业园区方面,拿下永清、香河、霸州、兴隆、宣化,环京区域布局初步形成。大健康板块,公司围绕京津冀战略,布局河北秦皇岛、保定野三坡、邢台市内丘县与承德市兴隆县,2016年实现四家度假酒店、两家滑雪场开业。大金融方面,辽宁振兴银行筹建获批;南华财险持股13.5%;泰发基金新增资管规模81亿元,累计资管规模217亿元;投资中冀民投46亿元,占股比例达46%。

维持增持评级,上调盈利预测。公司的销售增幅较高,未来结算收入与业绩的确定性较高,同时我们看好公司在京津冀区域的布局,因此维持增持评级,上调盈利预测。预计公司2017-19年归母净利润48.5亿元,同比增幅为17%/15%/10%,对应EPS分别为1.11元(原预计公司2017-18年归母净利润为46.9亿元,对应17-18年EPS分别为1.08元)。