【傲视千雄4399】杰基赞恩、约莱和电影巡回赛的联系。文斗控股，请注意电影《看不见的鳄鱼》的出没

指南：

与文斗控股、国企背景的一家电影上市公司万达、华谊、光影相比，文斗控股此前一直被粉丝观众和股东忽视，但最近出镜率有点高！

作者：江北

编辑：约会

3月13日，文斗控股的第二次复牌小幅上升。坏消息是，在文投控股重组方案中，收购大象中有一家公司很少，重大资产重组是文投控股停牌的原因。

另一则备受关注的消息是，2月5日，万达集团宣布文投控股和阿里巴巴以每股51.96韩元收购万达集团持有的12.77%万达电影股份。

大家想想吧。如果有资格和阿里巴巴一起进入立万达，能成为普通企业吗？文斗控股就像电影《看不见的鳄鱼》一样张大嘴巴，出没于整个电影产业链。

变身为电影和电视

文斗控股俗称“文斗控股股份有限公司”，本来是做汽车制造业务的，和电影完全没有关系。(阿尔伯特爱因斯坦，Northern Exposure(美国电视剧)，)在国企混合改革的大背景下，公司通过增加方式完成了股东在主营业务中全方位角色的转换。(莎士比亚，温斯顿，国企，国企，国企，国企，国企)

2016年4月7日，在松日汽车更名的文斗控股，北京文智控股有限公司作为大股东、北京市文字事务所获得了实际支配地支持，江苏耀来影城管理有限公司(“耀来影城”)和上海均由网络技术有限公司(“均为网络游戏”)两家子公司提供帮助。

其中，辽来影城与法定代表人张建红同时是“辽来系”赵塔子，何香港上市公司“辽来集团”以跑车、瑞士名牌等奢侈品代理为主营业务，帮助张建红成为拥有百亿家财产的富豪。

更重要的是，张建红与电影巨星Jackie Chan关系浅、独家获得Jackie Chan许可，有权在各“辽来Jackie Chan国际电影城”、“辽来Jackie Chan电影城”等电影性商业运营项目中使用名字、肖像和品牌形象。

因此，单从这两个人在娱乐圈的影响力来看，文斗地主首次登场时，Jackie Chan、冯小刚、李冰冰、黄晓明、张国丽、曾志伟、唐季礼等明星大方登场，星光熠熠。

Jackie Chin IP深度绑定也有助于文斗控股以高姿态顺利进入电影行业。

另一方面，文斗控股率先投资拍摄由Jackie Chan主演的电影，《功夫瑜伽》、《十二生肖》、《绝地逃亡》、《天将雄狮》、《功夫瑜伽》、010

另一方面，双方共同制作的约来、Jacky、Chin国际电影诗在业界知名度非常高。例如，北京辽来Jacky Chin国际电影城(吴敬松店)从2011年开始就是全国剧场票房冠军，2017年上半年票房和观众位居全国第一，继续领先全国团体剧场。

2016年4月才正式更名为电影业，但8个月后文斗控股已经取得了不小的成绩。

文投控股2016年年报显示，2016年公司净利润为6.9亿韩元，比2015年的1.38亿韩元增长了341.30%！比耕种电影产业多年的光媒体少1亿多韩元，跻身电影业上市公司前十名。

另外，根据文投控股公开的经营数据，2017年1 ~ 9月公司营业收入为16.7亿韩元，净利润为3.86亿韩元，预计2017年全年都有增长趋势。

一直买买买

对于跨越国境进入电影行业的企业来说，最直接有效的战略是收购。文斗地主就是这么做的。

早在文斗控股被称为宋一汽车时，就投资30多亿元收购辽来影城和全部互联网，主营业务增加了影城运营、电影投资制作、文化娱乐中介、网络游戏的开发运营。

辽来影城暂且不提，都是带着互联网于2012年3月成立的，主要业务是网络游戏、手机游戏开发和游戏运营。下属运营游戏有《傲视千雄》、《傲视遮天》、《龙城》、《武尊》、《烈火屠龙》、《怒斩轩辕》、010

在迈出进入电影行业的第一步时，文斗控股除了向全资子公司——北京耀来国际电影城管理有限公司增加资金，补充该公司及其子公司对流动资金、电影和其他项目的投资外，还瞄准了海润电影、Sunkai电影、洪宇天允三家公司。操作手法仍然是通过购买发行股票或支付现金的方式。(威廉莎士比亚，《北方专家》)。

为了收购这3家公司，2017年7月5日，文投控股因重大事项计划宣布停盘。

收购其他公司可以快速进入新的行业，但也伴随着具体的经营风险、文化融合风险等风险，文投控股这次将遇到更多的政策风险。2017年证监会通过前所未有的对电影企业并购的严格监督，电影行业的国内外投资、企业收购、甚至IPO审查都降到了冰点。文斗控股公司的购买战略失败了。

2017年11月29日，文斗控股宣布暂停对海润电影的收购谈判，海润电影不再包括在此次重组收购范围内。

2018年3月13日，文投控股再次对重组方案进行了重大调整，洪宇天润不再列入收购对象名单。为了重组收购停止6个月以上，只剩下孙凯电影一家的收购合并标志，不能给你一首凉凉的歌。(莎士比亚。温斯顿。)

并购有逻辑

p>虽说采取了简单粗暴的并购手法进军影视行业，但是文投控股却有着非常清晰的并购逻辑。

在影视产业链下游，文投控股手握公司影视板块的承载体耀莱影城，同时通过入股万达，与万达电影在院线加盟、影院广告等业务方面开展全面合作。

万达电影有多厉害就不说了，耀莱影城同样拥有上佳表现。2017年上半年，耀莱影城的新开影院16家，共投入运营影城62家，共计拥有银幕数量483块，比2016年底增长了30.19%；耀莱影城实现票房4.5亿元，比上半同期增长 33.53%；观影人次达1293.06万，比上年同期增长28.02%。

在影视产业链中游，文投控股瞄准了海润影视，这是一家目前国内最大的民营影视制作公司，年平均产量电视剧600多部剧集，代表作《永不瞑目》可以说是家喻户晓，制作业绩超过了大多数国有公司，可惜的是想法不错，运气差了些。

正在进行重组收购的悦凯影视以演艺经纪、影视投资及制作发行业务为主，创始人兼控股股东贾士凯系原欢瑞世纪副总裁，前十大股东有浙江东阳阿里巴巴影业有限公司，旗下拥有杨洋、颖儿等当红艺人，公司虽然2015年才成立，在行业内却是大有来头。对悦凯影视进行重组收购，将补齐文投控股在电视剧制作发行上的短板，实现“电影+电视剧”齐头并进。

抛开上述两家公司不说，文投控股自身在影视投资制作及发行方面的布局也成果显著。相继主投主控或者参股了《唐人街探案2》、《功夫瑜伽》、《逆时营救》、《英伦对决》、《芳华》、《英雄本色4》（进入后期制作）、《黄金兄弟》（正在拍摄中）、《神探蒲松龄》（2017 年下半年开拍）、《与青春有关的日子》等影片。

其中，《唐人街探案2》超越星爷的《美人鱼》，位列史上春节档单片票房冠军，3月14日总票房已达33.2亿元，截至2018年3月4日，文投控股来源于该影片的营业收入超过4000万元；《功夫瑜伽》登顶2017年春节档单片票房冠军，并打破海外多个地区华语电影票房纪录。

在影视产业链上游，文投控股先是与成龙IP绑定在一起，通过耀莱影视对成龙IP进行商业化运营。此外，还以成龙高品质电影品牌为基础，在全球范围培养或与行业优秀团队合作，专注于投资、制作、发行品质高、投资规模较大的优秀电影作品。

同时，借助都玩网络，以影游联动的形式，与行业内多家影视和游戏公司对接，对IP进行投资储备、孵化与运营。

据了解，都玩网络拥有丰富的IP资源储备，以及较强的IP开发和运营实力，子公司自由星河目前签署储备的IP产品高达20多个。都玩网络最著名的成功案例是，通过影游联动的方式，打造了2017年度热点IP《三生三世十里桃花》唯一正版页游。

在IP持续大热的形势下，文投控股还计划以重组收购的形式对IP进行投资布局，宏宇天润，就是一家专注于IP全产业链开发运营的文化传媒公司。该公司拥有60余位合作作家，国内一线作家覆盖率达40%左右，已储备《哑舍》、《守藏》、《天醒之路》、《新倩女幽魂》等优质IP百余部。可惜的是，文投控股这只影视“隐形大鳄”未能吞下这块肥肉！

负债率走高

进入2018年，除了正在进行的悦凯影视重组收购项目，文投控股仍旧没有停下在影视行业并购的脚步。

1月12日，文投控股九届监事会第五次会议审议通过《关于变更部分募集资金投资实施方式及实施主体的议案》。将募投项目“新建影城项目”剩余资金中的7亿元，由直接投资新建影城，变更为收购经营成熟的影城项目及收购影城项目中盈利前景良好的新建项目。

翻译过来的意思是，现在影城建设前期投入和市场风险太大了，我们不差钱，把别人赚钱的影城直接买过来行不行？行！

如前文所说，并购伴随着风险。文投控股一路买买买，公司经营风险已经体现在财务报表上。

文投控股2017年3季报数据显示，公司负债合计28.2亿元，与2016年同期的16.6亿元相比，大幅增长70%！甚至比2016年全年负债27.9亿元还高出0.3亿元。

众所周知，资产负债率高说明公司通过借债筹资的资产越多，风险越大，因此负债率应该保持在一个合理水平上。至于文投控股的合理水平是多少，恐怕只有自己才知道。

我们能知道的是，文投控股凭借自身优势资源整合能力和强大资本实力，在电影制作、院线、电视剧发行、艺人经纪等多方面进行业务拓展，对产业链上中下游整体布局，正在打造一个影视文化产业航母级企业，在这个过程中，想必还要花费大笔钱。

中国经济传媒协会金融与产业发展研究院执行院长柴永强认为，经过一年时间的调整，影视行业目前下行空间已经不大，市场出现回暖迹象，对于文投控股来说，在影视产业链上进行全方位布局仍然是未来发展的主基调。

“因为文投控股有着良好的发展基础，能够带动自己甚至促进行业提升。而且，进行全产业链布局也是行业企业的重要发展方向。”柴永强表示，“文投控股的风险点在于进入影视行业的时间较短，一味冒进的话，难免会交点学费。”

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