【中华老字号白酒】国家级非物质文化遗产，最早的中华老字号白酒企业，股价只有20元？

根据文字记录，这是一个可以追溯到汉朝的国家，在唐代很有名，正式命名为明代，是商务部公认的第一个中华圈号的白酒企业。

2019年公司获得全国质量奖，被国家文化部列为“国家级非物质文化遗产”。

这家酒企和贵州茅台一样，有着很高的利润空间，第二季度毛利率高达68%。

但是，公司的股价只有23元/股，有迹象表明，公司将摆脱最近的调整、量的上升。

为了深入了解这家公司的基本情况，财报翻译官在调查了这家企业2021年的半年报后，亲自打电话给公司的董秘了解情况。

译者的文章不推荐股票，只提炼翻译上市公司的财报，分析企业的经营情况和财务状况。

这篇文章的所有内容都来自上市公司的财报，没有任何个人观点。

主要业务和核心竞争力

这家酒公司的董飞是个男人，说话很有礼貌，态度也很好。

翻译官：你好，我是公司的股东。需要了解一下情况。

董飞：是的，请说。

翻译官：打扰一下。公司的主要业务是什么？

董飞：公司主要从事白酒的生产和销售。

翻译官：打扰一下。公司的白酒有什么特色？

董飞：公司有悠久的酿造历史，根据文字记录可以追溯到汉朝，以唐代闻名，正式命名明代，以“顺香清雅、甜美丰裕”闻名。

翻译官：打扰一下。公司的竞争力是什么？

董飞：公司的白酒获得了中国著名商标荣誉称号，被商务部认定为第一个中华，被国家文化部列为“国家级非物质文化遗产”。

白酒企业在谈论文化，全国可能被列为“国家级非物质文化遗产”的酒企也是该公司的亮点。

(文章最后有公司名称和股票代码，首先要客观掌握公司的基本情况，然后揭晓最终答案。）

业绩增长的原因

受新冠疫情影响，白酒企业净利润出现了不同程度的下降。2021年第二季度贵州茅台的业绩仅增长了9%。

2020年第二季度，该公司净利润为1.17亿元。到2021年第二季度，净利润为1.24亿韩元，同比增长6%。

翻译官分析了该企业的财务数据，发现该公司第二季度业绩增长的主要原因是毛利率上升和财务杠杆扩大。

2020年第二季度，公司销售白酒100元，只能赚取63.85元的总利润。目前，100韩元的白酒同样出售，但能获得67.62韩元的总利润，募集利率上升了6%。

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销售毛利率的上涨，增加了公司的利润空间。这样不但能提高营业收入，还能增加了业绩。

而销售毛利率的上涨，有两个原因。一是因为原材料价格的下跌降低了成本，一是因为产品价格的上涨提高了利润。翻译官认为后者概率更大一些。

财务杠杆就好比股票配资，当企业处在盈利状态下，管理层会放大财务杠杆、提高负债率。

这样就可以向银行借更多的钱来扩大产能，进而增强公司的盈利能力。

财务杠杆用权益乘数来表示，但翻译官认为用资产负债率来表示会更形象一些。

2020年第二季度，公司100元的资产里，有43.25元是借来的。现在同样100元的资产里，却有48.49元是借来的，财务杠杆放大了12%。

负债率的提高增加了企业的现金流，提高了盈利能力，使得公司的净利润出现了增长。

而财务杠杆的放大，是管理层营运能力提升的表现，是可以持续的。

在2021年，公司产品的价格出现了上涨，管理层也提高了营运能力，放大了财务杠杆，这使得该企业第二季度的净利润出现了增长。

这家企业就是老白干酒股份有限公司，股票代码600559。

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翻译官从小就十分喜欢股票，后来念大学时读的是证券投资专业，毕业后在证券交易领域从业了十六年。

翻译官最喜欢做的就是每天研读上市公司的年报，并通过对比各家公司的财务数据，挖掘出最有价值的企业。如果文章对你有帮助，请点赞、收藏加关注，翻译官这厢有礼了！