【靓茨伯红酒能储存多少年】大数据权威解读波尔多名庄酒市场

2016年12月，伦敦国际葡萄酒交易所LIV-EX(LONDON International VINTNERS Exchange)评选出了2016年世界百强。

该排名体现了各品牌过去一年在全球市场上的贸易表现和影响力，同时也反映了其综合实力。

在上榜的百大品牌中，法国独占 85 席，波尔多也不负众望地揽下了超一半的席位，共占 57 席，前 5 名刚好分别由波尔多 5 大一级庄拿下。

勃艮第依旧展示出不俗的实力，拿下其中 19 席，罗曼尼•康帝（DRC）排名第 6。从整体上还可以看出，名庄酒市场进一步扩大了，除波尔多、勃艮第外，来自其他产区，如托斯卡纳（Tuscany）、皮埃蒙特（Piemonte）等的名庄酒在榜单上的表现也令人瞩目。

在这样的大好形势下，我们不禁要问：经历了几年低迷期后，波尔多真的回归了吗？

对此，The Drink Business 主编，葡萄酒大师帕特里克•施密特（Patrick Schmitt MW）发表了他的看法：

1、2010 年波尔多高峰期，一级庄占总交易额 61%

2010 年是波尔多近年来的高峰时期。2010 年，波尔多发布 2009 年期酒，并大获成功。业内普遍认为，这一高峰是在中国市场的强势带动下出现的，中国市场兴起一股波尔多名庄酒热潮，但市场并不够成熟，表现为波尔多 1855 列级庄，尤其是左岸的一级庄成为了中国市场追逐的对象。2010 年 Liv-ex 总交易额中，有高达 61% 由一级庄创造，品牌集中度非常高。

2、2016 年波尔多新高峰，英镑贬值带动反弹

到了 2016 年，从百大排名上看，一股购买顶级名庄酒的风潮再次来袭。而此次风潮的兴起归功于英国 6 月的脱欧公投，英镑贬值带动持有欧元、英镑的买家购买名庄酒。

英国老牌酒商 Corney & Barrow 的销售总监奥利弗•哈特利（Oliver Hartley）称：“2016 年，在公投前，正值适饮期的名庄酒销量较高，尤其是价格合理的名庄酒更是供不应求。而公投后，英镑走软，许多名庄酒，如柏图斯（Petrus）、DRC 以及波尔多一级庄，被抢购一空。”

Liv-ex 总监贾斯汀•吉布斯（Justin Gibbs）表示：“脱欧公投后，英镑贬值幅度达 10%-15%，持有美元和欧元的买家，尤其是来自亚洲、美国的买家，纷纷抢购波尔多名庄酒，尤其是一级庄。”

Berry Bros & Rudd 公司亚洲销售总监西蒙•斯特普尔斯（Simon Staples）也表示：“自脱欧公投以来，波尔多名庄酒出现报复性反弹。波尔多名庄酒销量大幅上涨，最突出的是靓茨伯（Lynch Bages）、飞卓（Figeac）、金玫瑰（Gruaud Larose）、拉古斯（Grand-Puy-Lacoste）、美人鱼（Giscours）、高柏丽（Haut-Bailly），以及一级庄，尤其是拉菲的反弹出人意料，其次是拉图、木桐。”

3、波尔多近年百大排名回顾

我们回顾一下近几年波尔多名庄酒在 Liv-ex 百大排名中的表现。

2010 年，是波尔多名庄酒的高峰时期，波尔多 5 大一级庄雄踞排行榜前 5 位，1855 列级庄可谓是市场的主宰。

2011 年，波尔多高峰时期成为过去，虽然一级庄仍占据前 10 位，但更多人的目光并不局限于此，他们开始发掘其它替代品，即价格更低一些的列级庄。因此在当年的榜单中，碧尚男爵（Pichon-Longueville Baron）、碧尚女爵（Pichon-Longueville Comtesse de Lalande）、爱士图尔（Cos d'Estournel）、靓茨伯、庞特卡奈等排名涨幅很大。

2012 年，百大前 10 名中只剩下拉菲和拉图，而第一名被勃艮第的 DRC 占据。

2013 年，排名涨幅最大的名庄酒不再集中于 1855 列级庄，而集中于右岸名庄，包括帕菲（Pavie）、金钟（Angelus）、柏图斯（Petrus）。

2014 年，波尔多名庄酒在百大排名中表现平平，而多个来自其他产区的名庄酒跻身前 20 名，如罗讷河谷（Rhone Valley）、苏玳（Sauternes）、托斯卡纳（Tuscany）、皮埃蒙特（Piedmont）、纳帕（Napa Valley）、香槟和澳大利亚。

2015 年，百大前 10 名中，一级庄有 3 个上榜，即侯伯王、玛歌和木桐。

2016 年，波尔多似乎步入正轨，拿下了百大中的 57 个席位，一级庄也雄踞前 5 位。

4、波尔多交易额减少，产区多样性突出

需要指出的是，虽然波尔多名庄上榜数量可观，但其交易额占 Liv-ex 名庄酒总交易额的比例却仅为 75%，而在 2010 年这一占比为 96%，并且一级庄交易额占比仅为 26.6%，而在 2010 年这一占比为 61%。可见，波尔多名庄酒的交易额，尤其是一级庄交易额大幅下滑了，这一情况非常值得思考。

吉布斯指出，Liv-ex 在 2016 年交易的名庄酒包括来自 670 个品牌，不同类型和不同年份的 4,000 款酒。与 2015 年相比，增加 265 个品牌，增加 3,000 款酒。也就是说，2016 年交易的名庄酒在品牌、类型、年份上都出现了前所未有的多样性。越来越多来自波尔多以外产区的名庄酒受到了市场的欢迎，人们的选择面更宽了。

吉布斯还指出，此前，美国名庄酒在 Liv-ex 上的交易额占比不到 5%，而 2016 年占到了 18%，增长非常迅速。美国名庄酒市场更为成熟，不像亚洲那样盲目地追逐波尔多、勃艮第，而是早就开始购买来自意大利、罗讷河谷、加州的名庄酒了。

5、波尔多 2015 年期酒仍有大量库存

2015 年是波尔多好年份，但 2015 年期酒却并没有 2005、2009 或 2010 年期酒那么成功。哈特利表示：“新一代消费者在买酒时，持有的观念与上一代非常不同。他们不介意多花些钱，但花了钱买了东西，就希望可以马上享用，所以现在越来越多人对期酒没什么兴趣……2015 年的期酒品质毋庸置疑，但价格却让人望而生畏。”

在波尔多 2015 年期酒发行前，Liv-ex 曾调查酒商对此次期酒的价格预期，他们认为价格将上涨 18%，但最终期酒整体价格涨幅高达 45%。

他还指出，尽管波尔多市场复苏了，但 2015 年期酒却并不成功。脱欧后汇率变化，促进波尔多销量上涨，但卖出的并不是 2015 年期酒，而主要是那些定价合理，到达适饮期的波尔多名庄酒。波尔多在 2005 年份以及之前的葡萄酒已经卖的差不多了，但 2011、2012、2013 和 2014 年期酒市场表现平平，这也是导致波尔多交易额减少的重要原因。

吉布斯指出，2015 年的波尔多一级庄还有很多库存，既然一级庄都没有卖完，那么其他波尔多名庄很可能仍有大量库存。不过，这些名庄能够负担储存成本，既然卖不出高价，就继续储存在酒窖中，根据市场情况决定投放到上市的数量。

6、价格上涨的隐忧：交易额下滑

斯特普尔斯，认为相比勃艮第，波尔多的情况还要更乐观一些。2015 年勃艮第期酒品质高，产量少，再加上市场需求也高，业内普遍认为 2015 年勃艮第将涨价。虽然勃艮第名庄酒可能供不应求，但人们只有觉得性价比合理时，才愿意花钱购买。而一旦定价过高，人们就会将目光转向其他产区。

不少勃艮第名庄因定价过高，虽然交易均价上涨，但交易总额却显著减少，并在百大排名中大幅下滑。在 2016 年的百大榜单中，虽然勃艮第名庄的上榜数量没有明显变化，但在排名跌幅最大的 10 个名庄中，勃艮第占到了 5 个，甚至有 6 个勃艮第名庄跌出百大之外。

与去年相比，排名下滑幅度最大的是卡迪亚（Sylvain Cathiard），下滑了 69 位。其他排名受价格影响的勃艮第名庄还有：杜扎克（Dujac）、科奇（Coche Dury）、凯慕思（Meo Camuzet）、卢米（Roumier）、伍杰雷（Vougeraie）等。

斯特普尔斯指出，2010 年以前的勃艮第一级园卖完了，但 2011、2012、2013 年的一级园定价过高，还有大量库存。不过，2015 年期酒价格公布后，这些一级园的价格就会显得低一些。如果勃艮第定价过高，使人们敬而远之，那么，最终获益的将会是波尔多。

7、回归的是高性价比波尔多名庄酒

一旦勃艮第定价过高，波尔多就会显得更便宜。比如，现在到适饮期的靓茨伯、美讯（La Misson Haut-Brion）与来自勃艮第顶级名庄的热夫雷村庄级（Village Gevrey）价格不相上下，而买家更倾向于哪个，也似乎高下立判。

值得一提的是，百大排名列出的是品牌，而不是单个酒款，因此一级庄排名，也受其副牌酒，甚至是三牌酒的影响。而一级庄副牌作为一级庄的入门酒款，是许多人购买波尔多名庄酒时的性价比之选，这种情况在亚洲市场尤其突出。

Liv-ex 指数中，表现最好的就是副牌酒指数（Second Wine Index），涨幅达 31.4%，而一级庄指数涨幅为 19.5%。这一现象在 2015 年期酒上也可见端倪。2015 年拉菲古堡副牌（Carruades de Lafite）和木桐副牌（Petit Mouton）已经售罄，而其正牌却还有库存。

在一级庄中，交易均价最低的为侯伯王，自 2010 年以来的百大排名中，侯伯王 5 次上榜，而交易均价最高的拉菲仅上榜 3 次。亚洲市场的复苏推动了一级庄销量，但市场的回归仍集中于价格合理的波尔多名庄酒。

吉布斯指出，波尔多的名庄多为老牌名庄，在全球知名度高，具有一贯优良品质，是非常可靠的选择，因此波尔多与其他产区名庄相比，仍具有突出优势。金玫瑰的百大排名就上涨了 45 位，市场均价也上涨 21%。

综上可看出，波尔多又复苏了，不过是集中在那些价格合理，到达适饮期的波尔多名庄中。英国脱欧使英镑走软，促使持有欧元、美元的买家趁机买入一级庄。而在波尔多以外，大量来自其他产区的名庄酒也越来越受买家青睐。截止 1 月 17 日，反映各大产区名庄酒市场表现的 Liv-ex 1000 指数一年涨幅达 21.5%，甚至超过 2010 年高峰期，可见，不仅是波尔多，整个名庄酒市场发展也非常好。

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