【2015白酒新闻稿】第一季度销售额128亿韩元，白酒“金三角”茅台会，股价创下新高。最近的“茅台热”该怎么解释？

文|华夏葡萄酒报/中国葡萄酒新闻网记者尹贵超

2月22日，贵州茅台申报总市值达4529.85亿韩元的360.60元人民币。

此前茅台公布了2016年年产量情况和2017年第一季度主要经营数据。数据显示，茅台2016年生产茅台酒及系列酒基酒6万吨。其中茅台酒约3.9万吨，系列酒器酒约2.1万吨。2017年第一季度销售额为128.52亿美元，同比增长25.38%。净利润为56.68亿美元，同比增长15.92%。

商人证券研究表明，茅台最近批发价格小幅下跌，但终端需求仍在享受春节旺季红利，经销商目前普遍缺货，库存不高，批发价格下跌预计在1050元左右，明年工厂价格上涨将再次发生。

业绩稳定，未来产量或供应跟不上需求

2017年第一季度销售额为128.52亿美元，同比增长25.38%。净利润为56.68亿美元，同比增长15.92%。收入增长速度优势明显。相比之下，第一季度利润增长正在放缓。

对此，商人证券认为，茅台从去年12月开始在全国范围内推行吸引酒的政策，增加了终端营销人员等销售成本。另外，消费税上调也是重要因素。

但是要注意的是，春节旺季后茅台价格不可避免地出现小幅下跌的迹象。数据显示，茅台节前价格大幅上涨，从1030上涨到1200，是近年来春节涨幅最大的，节后一周小幅降至1150。

与此同时，五粮液节前从710下降到740，节后略有下降到730，从库存周转率的角度来看，茅台、五粮液、泸州老窖、洋河等企业都出现得很好。

农历正月十五后的一周，春节白酒消费旺季告一段落，但高档酒价格仍然比较稳定，飞天茅台、普奥、国创1573的价格分别在1170元、740元、640元左右，经销商库存处于低位，终端热销。

2017年，随着高级白酒的吸引，第二次高级白酒的机会窗口打开，以300 ~ 600韩元的价格为主的白酒消费将迎来新的发展空间。

根据茅台生产工艺，当年可销售的酒量以5年前的基酒为基准，考虑每年保存3%的挥发和老酒，为5年前基酒数的75% ~ 85%之间。集团历年新闻稿中公布的茅台酒数据显示，2012年茅台酒3.36万吨，2013年增长了14.44%，但2014年减少了0.76%，2015年减少了17%，这意味着2019-2020年茅台供应紧张。

需要注意的是，茅台的能力限度将成为供应不足的最根本原因。2014年茅台酒产能比2013年明显放缓，2015年比2014年下降近20%，相应的2019年可用销售量将比2018年明显下降，供需差距明显。

这也意味着茅台在限量供应的同时，将通过价格因素调整市场供需，2019年将是茅台突破2000元的重要一年。

如果混合提高速度，习酒有可能上市

最近关于白酒板混合的消息不断，茅台、五粮液、汾酒、白酒都有各自的混合消息。机构认为，在需求方持续初期，白酒行业的复苏趋势将持续下去，其中高档白酒景气度将保持高位。除了“涨价”外，“混用”也有望成为白酒行业的关键词。

此前，贵州茅台全资子公司贵州茅台酒厂(集团)物流有限责任公司计划对外募集资金超过5.9亿元人民币，并招募3名新投资者(分别为上游投资者1名、下游投资者1名和专业投资者1名)。

对于筹集的资金不超过5.9亿韩元，增资招牌公告表示，将用于成品酒仓库建设、粮食仓库建设、全国物流节点体系建设和物流信息平台建设。

根据茅台的“十三五”计划，茅台集团内要培育两三家上市公司。其中，2017年习股IPO(首次公开募股)要求取得实质性进展，2018年新增上市公司(主板或新三板)，2020年第三子公司实现IPO，集团至少有三家上市公司。

按照计划，习酒上市有望在2017年成为“集团第二大上市公司”。2016年，施主公开表示：“施主肯定会上市，施主各项业务和组织安排都将按照上市公司的要求来。”

根据计划，尽快上市习股，推进茅台集团的千亿计划也是2017年的重点。

新“茅台先导”，产业回归新的交换模式

2月17日，四川五粮液、泸州老窖、郎州等企业代表齐聚茅台集团，可以说是白酒行业经过“黄金十年”发展后的又一里程碑事件。

此前，尽管省级层面的“白酒金三角”计划，更多的合作与融合来自政府层面，具体企业内部的合作交流(尤其是天归企业之间)较少，但此次泉州团队访问茅台酒工厂可以说意义深远。

事实上，从2016年开始，茅台集团多次组织团队，对洋河、汾酒、固定工、宋夏等兄弟白周期企业进行内部交流考察，这种在茅台带头、亲身实践的交流活动可以说加深了白周期企业内部的合作友谊。特别是在目前的主业调整期间，意义尤为突出。

像20世纪60年代一样，周总理亲自答复，由白酒、泰斗、周恒强领导的“茅台示范”开始了白酒香气成分分析。

探讨。通过对酱香型白酒曲种、酿造工艺、微生物特性及香味成分深入研究、成功检测和科学总结，探究各香型白酒微量成分含量之谜，为后来提高白酒酿造的整体水平，功不可没。

现在看，由白酒“老大哥”茅台发起的这场行业交流学习更像一场新时期的“茅台试点”，只不过相比于之前的纯技术交流的试点，当下的“茅台试点”则更具体系化和产业化。

从技术交流到营销模式，从产业合作到区域协作，从川黔竞争到金三角的体系融合，而如果试点之后的众多项目可以真正落地，那么，由此带来的产业变革所带来的发展动力绝对不亚于50多年前的那场行业皆知的“茅台试点”。

从另外一个角度看，茅台确实为整个白酒行业竖起了一个更高的格局，以往行业内多数大企业不愿干、不能干也不敢干的事情，茅台带头去尝试并在行业内收获了无比的赞誉。

可以说，如果50多年前的“茅台试点”开启的是中国白酒技术的大踏步迈进，那么，当下新“茅台试点”打开的则是中国白酒产业联合竞争模式的开端，预示着中国白酒将在世界舞台上大施拳脚。

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王吉本