【白酒一季度报表】春节卖暴走版第一季度报纸，或者吃了一惊。

今年春节不仅电影市场火爆，白酒市场也不能让步太多。节日前夕，茅台成为经销商们的热门商品，可以说供不应求。茅台批发价格从1000韩元出头上升到1200韩元左右，是近年来春节涨幅最大的一次。五粮液(000858，买入)也成功实现了净价销售，目前库存很少。兴业证券(601377，买入)预计，2017年高级白酒将进入库存追加周期，茅台将超出预期提高价格。通胀预期提高，推进国企混合改革，将成为2017年白酒行情的重要催化剂。

高档白葡萄酒价格或继续上涨

白酒业不久前经历了蛰伏后，2016年终于迎来了回暖。最引人注目的表现是春节旺季延长和高档白酒价格的大幅上涨。2017年春节白酒旺季从2016年12月末到春节持续了约1个半月，在过去的3年里，仅在节日前1-2周才进入旺季。

节日前夕，茅台的货源开始紧张，经销商们纷纷举行抢货模式，使茅台的价格再次上涨。茅台的批发价格从1050韩元上升到1200韩元左右，终端价格上升到1300韩元，好像回到了白酒业最火的那几年。五粮液沿着茅台节前的价格最高飙升到780元，终端价格接近850元，国仓1573的价格也牢牢地站在了640元。

兴业证券研究报告显示，春节期间，高档白酒走强，货源紧张，部分中小经销商暂时缺货。

从库存方面来看，招商证券(600999，买入)指出，茅台部分经销商已经“断粮”一个多月了，目前还没有收到2月份的计划。五粮液经销商老产品基本澄清，目前库存低，继续支付。

兴业证券认为，2017年高档白酒价格将继续上涨。从2017年开始，高级白酒将进入库存追加周期，茅台预计年内将超出预期提高价格。高档白酒抬头后，次高档白酒和终端市场将迎来机会。袁左右。

券商对白酒板块有很高的线。

商务部数据显示，春节黄金周零售饮用水收入为8400亿韩元，同比增长11.4%。其中白酒市长/市场销售成为热点。

白酒市长/市场春节的火热引起了市场对基本面的期待。据万德数据统计，18家白酒公司、7家先发布了业绩预告，只有金家珠(600199，买入)业绩下降，剩下的都告诉了好消息。2016年明珠业绩超过预期将成为主流。

中泰证券认为，预计第一季度明珠业绩将继续超过预期，3月的春季糖股会也是重要的催化点。

商人证券表示，高档白酒的绝大多数销量集中在一二线城市富裕和中产阶级，在过去一年多的时间里，房价上涨导致财产迅速增加，居民收入保持一定增长，潜在消费群体扩大。2017年春节旺季，全年预计不会打下坚实基础的亮点在下半年可能还会不足，但可以储备的报告业绩仍然很丰富。到了2018年春节销售旺季，高档白酒有望再次迎来消费高峰。

兴业证券指出，今年春节白酒基本面持续强劲，出货加快，批发价格上涨。庆典前白酒板块已经有调整，目前估值合理。春节销售额预计白酒板块会再次上涨，推荐贵州茅台(600519，买入)、五羊液、泸州老窖(000568，买入)和陕西汾酒(600809，买入)。中泰证券认为，泸州老窖评价水平、公司历史顺差率、目标价格提高到45.4韩元，目前泸州老窖股价在33韩元左右。