唯品会股票 2019年股价飙涨1.6倍 唯品会市值新年再度超百亿美元

作为中国证券交易所的“资深企业”之一，唯品会将在近期回归“十亿美元市值俱乐部”。截至最近一个交易日，唯品会股价达到1.513美元/股，市值达到101.22亿美元。此外，根据Wind数据，唯品会在2019年中国证券交易所年度涨幅排名中将位列前五，股价上涨159.52%。

“从市场层面来看，唯品会去年的股价表现表明，该公司的业务已经回到增长轨道”，爱迪证券期货的授权代表陈刚对《证券日报》记者分析道。“虽然唯品会的市值并不是第一次达到100亿美元，但这一次却具有里程碑意义，标志着公司回归“特卖”核心战略的成功。在过去的一年里，公司的业务框架进行了重组。一方面，物流和金融业务被切断，在线“特别销售”被重新聚焦。另一方面，杉杉已被收购，为线下‘特价’铺平道路。”

连续28个季度的收益

此前，唯品会发布了2019年第三季度业绩报告，公司不仅在第28季度实现了持续盈利，各项运营指标也表现良好。报告期内，唯品会的活跃用户和订单实现了翻番增长，分别同比增长21%和33%，达到3200万人次和1.28亿份订单。

2019年第三季度，唯品会实现净收入196亿元，股东应占净利润8.76亿元，同比增长282.7%。对此，唯品会董事长兼首席执行官沈亚曾表示:“这种良好的增长势头表明，我们的好货战略得到了成功实施。活跃客户总数的强劲增长继续推动我们的收入增长，2019年第三季度实现了10%的同比增长。”

“唯品会现在将把战略重点重新放在扩大服装类别和限时销售模式上。”在评价唯品会的经营业绩时，深湾宏源研究报告指出“回归核心优势业务有助于公司巩固业务壁垒，拓展服装。尾货的市场份额，在促进毛利率提高的同时，比化妆品等品类有更高的毛利率。”

此外，有分析师认为，在去年“带货直播”大行其道、挤压传统电商空的背景下，唯品会“物美价廉”的特点也将是其成长的原因之一。在陈刚看来，直播电商对“特卖”模式的影响相对有限。从这个角度来看，唯品会有一定的护城河效应:“首先，在商业模式上，唯品会明确时尚品牌的尾货和折扣。货，不是直播里的新潮货；其次，唯品会的‘好货’策略采用买家全球采购，在成本和质量上可以很好的控制和便宜，相对于一般的live电商有明显的价格优势。”

腾讯多次增持

这一战略方向给唯品会带来了战略投资者和资本市场的认可。

记者从Wind数据中了解到，2019年，唯品会获得了杰弗里斯、摩根大通、瑞士信贷(CreditSuisse)、麦格理(Macquarie)和花旗集团(Citigroup)的目标价上调，最高目标价为16美元/股。其中，瑞士信贷(CreditSuisse)去年11月25日维持了对唯品会的“增持”评级，并将其目标价上调至每股15美元。截至最近一个交易日，唯品会的股价收于每股15.13美元。

值得一提的是，腾讯作为唯品会的大股东之一，去年也数次增持唯品会。之前唯品会提交给SEC的文件显示，2019年3月，腾讯曾斥资4341万美元增持唯品会。此外，2019年11月25日至12月13日，腾讯再次增持唯品会，增持ADS 647.28万股，平均每股ADS 13.01美元，对应a股普通股129.46万股，总成本8419.19万美元。文件显示，此次增持后，腾讯持有唯品会9.6%的股份。

对此，陈刚告诉《证券日报》，腾讯增持唯品会的主要原因是看好其未来发展:“另外，从竞争的角度来看，腾讯一直想进入电商平台，之前唯品会的增持为其提供了机会。根据协议，唯品会此前发行的股票有两年的锁定期，腾讯在锁定期内获得公司董事会一个席位；锁定期结束后，只要腾讯持有唯品会12%的股份或与其约定的股份比例，就将继续维持董事会席位。”

陈刚进一步补充说，作为腾讯投资的企业，JD.COM和唯品会也起到了互补作用:“JD。COM在服装和化妆品方面的销量弱于淘宝，淘宝是唯品会的强项。此外，JD.COM和唯品会在产品定位上也有一些不同。前者追求生活品质，后者追求性价比。”